據“華爾街日報”報道，伊拉克計劃在今年12月19日拍賣位于該國南部的納西里耶大油田(Nassiriya)，目前已獲52家國際油企參與投標，包括中石油(00857.HK)，俄油企Zarubezhneft及法國道達爾等。

 

　　4月18日，中石油方面向本報記者回應稱：該項目確已在中石油的“項目池”中，但最后中石油是否會參與競逐，“正在進行進一步考察評估，目前尚無法披露”。

 

　　在伊拉克政府向外資放開油田招標后，中石油因接連中標艾哈代布、哈爾法亞、魯邁拉3大油田服務合同備受矚目，并于2011年開始回收成本而成為當地最大的石油開發商。

 

　　也正是在這一年，中石油超越美國�？松�美孚成為全球最大的石油生產商，年產量達8.861億桶，較后者日產量高出10萬桶以上。這似乎更進一步佐證了外界對中石油在伊拉克收益豐厚的揣測當時中國國內石油儲采比(石油儲量與當年產量之比)已長期維持低位徘徊，產量更是在2億噸/年上下苦苦徘徊。

 

　　“中國是伊拉克石油開發的最大受益者”一說一時間充斥西方媒體。國際能源總署首席經濟專家法提赫·比羅爾也表示：新的交易軸線正在巴格達和北京間形成，未來伊拉克80%的石油將出口亞洲，主要的買家是中國。

 

　　那么一本在伊的石油經濟賬，誰才是最大贏家?

 

　　“(伊拉克石油開發)受益最大的是伊政府，而不是我們，中石油只是打工的。”張軍(化名)向記者表示。張是某石油央企負責全球上游資源評估的專家，對世界各國的石油開放政策熟稔于心。

 

　　根據此前與伊石油部簽署的協議，中石油與合作方只有在達到協議規定的目標產量，才能獲得1.4-6美元/桶的服務費，這與近百美元的高油價相比可謂微薄。

 

　　張軍告訴記者：“中石油會以伊政府出口石油的掛牌價格，采購在伊開采的原油，再將這些原油記入自己當年的產量，而真正獲得高油價收益的是伊拉克政府。”

 

　　中石油的壓力，在于國企身份和中國不斷升高的石油對外依存度，以及它背負的數以十萬計從事鉆井、測井等服務工作的員工。在埃克森美孚等跨國石油公司中，鉆井等業務都是外包業務，“有活他們才作為甲方招標，沒活時他們完全不用承擔這些員工的費用”。

 

　　招標猜想

 

　　此次伊拉克政府籌劃招標的所在地納西里耶，擁有超過44億桶儲量的原油儲量。數十家潛在買家中，因中石油已在伊拉克成功開發了3大油田，且要價低廉，被外界視為最有競爭力的企業。不過中石油方面不愿對此作出評價。

 

　　“那是伊拉克南部油田群中的一座，儲量雖不如魯邁拉等超大型油田，但相較國內的油田來說儲量已經很豐富了。”張軍告訴記者。

 

　　有國內分析者認為，“此次伊方更多考慮到產業鏈上下游的完善，以增加原油開采的附加值，不排除采用出售經營權和所有權的方式”即伊政府可能將重新使用產品分成合同。

 

　　假若中石油最終能中標納西里耶油田，再加上2008年和2009年其先后中標的艾哈代布、哈爾法亞、魯邁拉3大油田服務合同，中石油在該國最大石油開發商的地位將得到進一步鞏固，從目前占總產量的21%提升至25%以上。

 

　　“我覺得伊拉克政府不太可能再以分成的模式向外資招標油田作業權。”張軍則向記者指出，“自2010年伊拉克新政府重啟石油招標以來，即采用服務費模式，怎么可能倒過頭來重新用分成法呢?現在連發明這種招標模式的印尼都放棄這種方法了。產品分成制令產油國對油價、石油流向的控制權大大削弱了”。

 

　　據其介紹，自伊戰后，伊拉克國民對西方國家反感。在伊拉克南方石油公司內部，很多人不愿把項目給外國人，擔心后者搶走國家財富。

 

　　因此伊政府在第一次招標前，就明確油田開發招標的合同為油田服務合同，而非薩達姆時代的產品分成合同。

 

　　所謂產品分成合同是中標企業和資源國政府之間達成的開發協議，協議規定中標企業將承擔油田勘探開發生產所遇到的風險和費用。待產品產出后，由中標企業與資源國分享產品收益。“這時，中標商獲得的是石油資源，至于它的出售價格和產品流向，資源國政府無權干涉”，張軍說。而油田服務合同則完全兩樣：在油田勘探開發初期，中標企業先墊付開發所需資本，油田達到一定產量目標后，可以按事先的協議約定，開始成本回收，同時資源國開始給付服務費。

 

　　誰是贏家?

 

　　公開資料顯示，中石油2010年中標的魯邁拉油田探明儲量高達177億桶、哈爾法亞油田探明儲量為41億桶;2009年中標的艾哈代布油田也有10億桶探明儲量。

 

　　隨著合作雙方開發力度的提升，艾哈代布、哈爾法亞、魯邁拉3大油田已經開始或即將開始進入投資回報期。2011年6月17日，中石油獲得來自伊拉克的第一筆投資回報：“九華山”號油輪運回了第一船200萬噸伊拉克原油。一時間，“中國是伊拉克石油開發最大的受益者”的說法甚囂塵上。

 

　　“這完全是混淆視聽!”張軍向記者指出，在油田服務合同取代產品分成合同的模式下，“油田所有產品均由資源國政府無償收回，石油的定價和流向均由資源國決定，中標企業不過是個‘打工的’，無權對價格和流向進行干涉。”

 

　　以魯邁拉油田為例，中石油與合作方BP石油獲得的是為期20年的服務協議。根據協議，兩公司需在未來6年內將魯邁拉油田的原油日產量提升至285萬桶。作為回報，兩公司將獲得超出合同規定日產量部分每桶2美元的服務費。

 

　　2010年12月25日，魯邁拉油田項目實現增產10%，具備了回收投資和費用并獲取報酬的條件，“九華山”號油輪運回的只是中石油的第一筆成本回收。

 

　　“中石油獲得服務費后，以伊政府當時掛牌油價購入了自己開采的石油，并將其計入公司當年產量，成為其當年海外作業的一部分”，張軍解釋說。

 

　　以當時的國際油價及外匯牌價計算，這200萬桶原油價值約為1.86億美元，換算成人民幣的價值則為12億元;而中石油與BP為提升魯邁拉油田最終達到目標產量，計劃投資將過百億美元。

 

　　更重要的是，相比中石油獲取2美元/桶的報酬，伊拉克政府將獲得每桶接近100美元/桶的回報。

 

　　2013年1月，伊拉克石油部表示，該國去年12月份原油銷售以及從石油出口中獲得的收入為去年6月以來最低。當月份平均日出口原油235萬桶，平均每桶出口原油價格為103.72美元。但整個2012全年，伊拉克從石油出口中獲得了940.3億美元的收入，同比大幅增加了13%。

 

　　中石油壓力

 

　　與伊拉克政府相比，中石油的收益最多只有其1/50而已。普利策獎獲得者丹尼爾·耶金曾在《石油風云》中，將資源國與開發商的關系形象地比作地主與租戶：擁有石油所有權的資源國可以根據本國的需要決定資源收益的分配。而作為“可憐”的租戶們，外資企業們仍不得不選擇進軍。

 

　　2009年伊政府啟動招標時，�？松�美孚等跨國石油公司都主張作業費應在20美元/桶左右，這樣才能保證中標企業的利益。

 

　　然而第一輪競標時，殼牌與馬來西亞石油公司的組合為儲量達128億桶的馬吉努油田出價，服務費每桶1.39美元;開始競標時，盧克石油公司-挪威國家石油公司為獲得西古爾納-2油田作業權，竟然報出了1.15美元/桶的價格。

 

　　“所以�？松�美孚等美國公司在第一輪競標中，顆粒未收。”張軍回憶道。

 

　　他指出，這些美資公司都是上市企業，在海外投資項目上通常最看重兩個指標，一是購入資產對“可采儲量”的貢獻;二是投資回報率。伊拉克石油部最近兩輪招標都是服務合同，而非“產品分成合同”。這意味著競得油田的儲量再高，都“不是自己的”，無法給公司財報的可采儲量數據增色。

 

　　“可采儲量是所有投資紐約證交所上市石油公司必須考量的要素之一，它意味著這家公司控制資源儲量，還能夠維持它按目前生產水平生產的年限，只有保證儲采比不斷增長，這家公司才能夠獲得投資者的認可。”有證券分析師稱。

 

　　但是，同樣在紐交所上市的中石油卻不得不低價競標，因為它承擔著雙重壓力。

 

　　“自2003年以來，中國的石油對外依存度不斷提高，2012年竟已超過56%，中央政府對此問題十分重視，作為央企的中石油不得不為國解憂，去海外找油，再設法運回國內。”有中石油總部人士向記者坦言。

 

　　更重要的是，中石油還有大批從事鉆井、測井、固井等油田服務業務的員工急需工作機會。

 

　　中石油股份(601857.SH)2012年年報顯示，該公司現有正式員工54.8355萬名，臨時性和季節性用工31.8311萬名;而跨國油企如埃克森美孚的全球員工為10萬名左右。

 

　　以大慶油田為例，這里僅一線員工人數即達13萬之多。然而2003年，在創造了連續27年產油超過5000萬噸/年的紀錄后，大慶油田產量逐年下滑，2008年原油產量4020萬噸，較峰值下滑20%以上。令大批從前依靠油田生活的鉆井、測井等服務企業，不得不另尋出路。

 

　　“今年國內石油產量超過2億噸，這已經是峰值了;對于油田服務單位來說，它們在國內的業務會逐漸萎縮。然而，這幾十萬人還要吃飯，怎么辦?只能去新疆等新區和國外市場找活。”上述中石油總部人士無奈地說。

 

　　隨著伊拉克3大油田的中標，這些油田服務企業找到了新的市場：擁有作業權的甲方是熟悉的油田開發兄弟單位。盡管甲方尋找油田服務也開展競標，但因中石油的油田服務隊伍“質優價廉”，較容易拿到服務項目訂單。

 

　　2010年初，當魯邁拉油田開始鉆井服務招標時，世界三大石油設備廠商之一的威德福公司獲取7口井，斯倫貝謝油田服務公司和大慶鉆井公司獲得21口井，其余21口井的鉆井合同將授予以上三家中鉆井效率最高的公司。這49口井的服務合同金額至少在5億美元以上。

 

　　押注伊拉克

 

　　1月24日，中石油2013年度工作會議上，公司原董事長蔣潔敏提出了“3個60%的目標”，即未來公司國內外油氣作業產量達到全國油氣需求量的60%，國內油氣產量占全國總產量的60%，海外油氣作業產量占公司總產量的60%。

 

　　然而，2012年中石油國內外油氣產量當量達到2.78億噸，海外作業量僅占37.4%，這意味著在未來幾年中，中石油海外油氣作業量還必須提升20%以上，甚至更高。

 

　　“突破點還應該在伊拉克。”張軍分析說。

 

　　據了解，2012年中石油國內外油氣產量僅較上年增長2.8%，因為其過去最大的海外產區蘇丹，因政治紛爭而不得不陷入停產，“雖然今年已恢復了生產，但未來那里肯定還是個潛在的危機爆發點”。

 

 

　　而哈薩克斯坦、拉美等地雖在當年也實現了一定程度的增產，但由于資源稟賦所限，再次大幅增產的可能性并不高。

 

　　中石油只能再次押寶中東，特別是已經成功突破的伊拉克，也許這也正是外電報道中石油將競標納西里耶的原因所在。

 

　　中石油數據顯示，2012年公司海外油氣作業產量當量連續第二年突破1億噸，達1.0428億噸，權益產量5242萬噸，其中僅伊拉克魯邁拉項目原油作業產量就超過2500萬噸，超產520余萬噸。

 

　　不久前，國際石油界還傳聞，中石油將斥資500億美元接手�？松�美孚已開發的伊拉克西古爾奈1油田，該油田原油儲量在100-150億桶。如果是真，那么中石油在伊拉克石油總產量中的占比將由目前的21%直接躍升至32%。

 

　　“中石油的優勢不但在于其作業和服務隊伍質優價廉，而且其資金成本的低廉，也成為其在海外瘋狂擴張的優勢，這是其他跨國公司所不具備的。”有跨國油企駐華高管不無嫉妒地表示。

 

　　2012年年報顯示，作為中石油“財務大管家”的昆侖銀行，僅在2011年底至2012年上半年就曾給予中石油兩筆大宗低息貸款：2011年末，昆侖銀行提供100億元貸款，期限為2011 年10月20日到2014年10月13日，利率為5.81%，低于當時6.65%的三年期貸款基準利率;次年上半年，該行再次給予200億元貸款，期限為 2012年3月19日到2022年3月14日，總計10年，貸款利率極低，僅為4.84%，更是遠低于7.05%的五年以上貸款基準利率。

 

　　除此之外，中石油還是債券市場上最大的非金融企業發行主體。2012年債券融資規模超過了3000億元，其債券融資不但面向國內，還在海外發行美元等外幣債券。由于公司基本面良好，又有央企背景，因此其債券發行往往是AAA評級，經常會獲得超額認購，發行利率更是遠低于同期的銀行基準利率。

 

　　戰略石油安全觀

 

　　不過，對于中石油所面臨的“中國式”壓力，上述跨國油企高管向記者表示：“我認為不應將一個石油企業的海外拓展與國家能源安全緊緊地聯系起來，它們之間肯定相關，但在中國這種相關性太強了。從長遠角度看，這并不利于保障一個國家的長期能源安全。”

　　他認為，中國的石油安全應建立在資源的市場化改革，讓全球資源可以自由地在中國市場上流動。事實上，由于美歐等國都已進入了后工業化時代，近十年來，這些國家的石油消費量均呈緩步增長態勢，有些年份甚至出現了消費量萎縮。因此，即便是中石油不在伊拉克經營，該國很大一塊產量最終也將流向遠東，特別是中國市場。

 

　　“如何保障石油資源的自由流動才是政府首先應該考慮的戰略問題”，該高管說，“如果將這種戰略利益過多地與企業相聯系，有時反而會造成國內資源供應的緊張。”

 

　　他還指出，2008年以前由于國內成品油定價機制未執行，導致國內成品油價格長期倒掛，為了企業利益，包括中石油、中石化在內的所有成品油經銷商都出現了惜售心理，市場上“油荒”連年不斷就是一例。

 

　　“近兩年，氣荒頻發還是這個原因。”他說，由于氣價改革遲遲未能推出，導致中石油不得不背負進口氣氣價倒掛的巨額虧損，這又致使中石油在國際天然氣采購中猶疑不決，最終不得不由中俄兩國首腦出面，推動采購談判的進程。

 

　　“其實，由于運距、成本等原因，中石油、中石化和中海油也并不是將其所有海外權益產量都運回國內，一些資源它也會就地銷售，這是業內通行的規則。”

 

　　因此不少人士主張，中國政府應與石油央企進行利益上的適當切割，在央企們進行海外拓展時尤其需要如此。“政府給予低息貸款、政府給予外交協調，政府調動全國力量為這些企業海外競標，這是不恰當的既會招致競爭對手和合作對象的猜忌和攻擊，也會導致企業不計成本地大肆擴張”。

 

　　最后，該高管還指出，在油價高企時期，企業高成本的擴張也需考慮是否會有后顧之憂：一旦油價下跌，如遭逢1998年時9美元/桶的歷史低點，又該有怎樣的應對之策?