在經(jīng)歷了罕見的暴跌之后，國際黃金價格開始反彈。目前紐約商品交易所(COMEX)主力黃金期貨價格在脫離4月15日的低點1352美元后反彈約5%至1420美元上方。

　　暴跌之后，盡管多家金融機構均預計黃金價格將跌破1300美元，但黃金凈多倉近日在逐漸增加。美國商品期貨交易委員會(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，截至4月16日當周，黃金期貨空倉減少8.2%至5.9742萬手合約，多倉增加0.1%至12.1321萬手，凈多倉增加9.8%，增至6.1579萬手。此外，白銀期貨三周來首次由凈空倉變?yōu)閮舳鄠}。

　　黃金ETF自暴跌之后仍在減倉，未出現(xiàn)增倉跡象。4月22日，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust的黃金持有量較前一交易日大幅減少18.35噸，總持倉降低至1104.71噸，不斷刷新三年多以來的最低值，年初以來累計減幅約15%。

　　黃金ETF持有實物黃金的頂峰是在2012年12月，自此之后一直保持著相當穩(wěn)定的拋售，雖然上周黃金價格暴跌之后出現(xiàn)5%左右的反彈，但是黃金ETF并未停止拋售。

　　上周，COMEX黃金價格在短短兩個交易日內(nèi)下滑幅度超過13%，隨后開始反彈，上周紐約黃金價格累計仍下挫7%，并引發(fā)現(xiàn)貨市場實物黃金搶購熱潮。

　　不過，據(jù)CNBC報道，高盛在本周初表示，因金價漲至1400美元上方，當前不再建議做空COMEX黃金。

　　此外，瑞銀貴金屬分析師Joni Teves周二將該行的一個月期金價目標位由之前的1725美元下調(diào)為1425美元;將三個月期金價目標位由1850美元下調(diào)為1500美元。

　　塞浦路斯此前將拋售黃金的傳聞加劇了市場的恐慌情緒，但本周二塞浦路斯財長表示，在本月達成的國際援助協(xié)議下，塞浦路斯不會優(yōu)先考慮拋售黃金，且依然在探索所有可能的方案，拋售黃金仍在議程之內(nèi)。

　　進入4月份以來，黃金、白銀、石油、鋁和銅等商品價格大跌。今年以來，黃金價格已經(jīng)下跌16.3%，白銀價格已經(jīng)下跌23.1%，銅價已經(jīng)下跌了13.3%，石油價格已經(jīng)下跌4.3%，追蹤一籃子大宗商品的標普 GSCI指數(shù)也下跌了7.5%。

　　當黃金多頭勢力增加之后，原油和其他貴金屬看多勢力仍在減少，CFTC數(shù)據(jù)還顯示，截至4月16日當周，18種美國交易原材料多倉增加5.1%，增至45.3467萬手合約，這是三周來首次增長;鉑金多倉減少9.3%至2.0005萬手合約，為去年8月以來最低水平;鈀金多倉減少16%，規(guī)模為今年2月月中以來最小;原油多倉減少6.8%至18.3032萬手合約，連續(xù)第二周下降。

　　就商品市場的綜合行情而言，悲觀情緒仍未消散。尤其是與工業(yè)需求聯(lián)系緊密的銅和原油有望引領商品市場的下一波走勢，受中國PMI走低影響，銅和原油目前均延續(xù)下行態(tài)勢，滬銅跌到 50000元/噸以下，倫銅跌到7000美元/噸以下，紐約原油維持在90美元/桶下方，布倫特原油維持在100美元/桶下方。

　　中國經(jīng)濟放緩和全球經(jīng)濟的疲軟被認為是商品價格下跌的主要原因。花旗銀行大宗商品研究團隊報告認為，今年可能是過去10年以來首次出現(xiàn)年底大宗商品價格低于年初的情況。而此前，商品市場經(jīng)歷了超過十年的黃金周期。從2000年到2013年3月，黃金年化后年均上漲13.8%，銅上漲10.9%，石油上漲10.6%，標普GSCI指數(shù)年化上漲9.6%。