挪威石油基金已經(jīng)將所持債券降低到其歷史最低水平。這表明，作為世界最大主權(quán)財富基金，挪威石油基金已經(jīng)對西方各央行的印鈔行為感到不舒服。

　　2013年第一季度末，挪威石油基金持有債券僅占其7260億美元資產(chǎn)的36.7%，這是自1996年以來的最低水平。然而其持有的股票卻接近最高歷史記錄水平，約占總資產(chǎn)的62.4%。

　　挪威石油基金CEO Yngve Slyngstad稱該基金樂于持有高水平的股票。

　　Slyngstad說：“現(xiàn)在，我們對低回報的債券投資組合不太滿意了。這不是我們對股票市場有熱情，而是我們對債券市場缺乏熱情。”

　　一段時間以來，挪威石油基金都在擔(dān)憂低水平的政府債券收益率，以及低收益率對固定收益回報意味著什么。

　　挪威石油基金是挪威央行的一部分，所以它對各央行印錢行為不愿意做直截了當(dāng)?shù)脑u論。所謂央行印錢行為，是指美聯(lián)儲、英國央行、日本央行實施的量化寬松政策(QE)。

　　Slyngstad說非常規(guī)措施會比常規(guī)措施更具風(fēng)險，這句話暗示了其如下?lián)鷳n：“非傳統(tǒng)的在目前語境下是指沒有嘗試過的，未嘗試過的措施比之嘗試過的，風(fēng)險是不同的。”

　　挪威石油基金已經(jīng)將所持債券和股票由美元資產(chǎn)、日元資產(chǎn)、歐元資產(chǎn)和英鎊資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到新興市場資產(chǎn)里去了，但該基金對美國國債的積極性明顯高出對其他西方國家債券的積極性。Slyngstad說這么做有兩個目的：避險和保持高流動性。

　　Slyngstad說該基金可以采取幾個措施來降低債券價格劇烈下降的風(fēng)險：購買實際資產(chǎn)(如地產(chǎn))，或者投資多種貨幣的資產(chǎn)。該基金還將所持債券期限由五六年降低到更短時間。

　　Slyngstad道出這番評論時，正值挪威石油基金創(chuàng)造了有史以來最大的單季市值增長，增長了約為3660億挪威克朗(約合622億美元)。單季投資總回報5.4%，股票增長8.3%，固定收益增長1.1%。

　　蘋果、桑坦德銀行、必和必拓是挪威石油基金投資的所有公司里表現(xiàn)最差的，貝萊德、雀巢和諾華是表現(xiàn)最好的。

　　該石油基金還透露變成更有活力的投資者的計劃，Slyngstad加入了瑞士沃爾沃提名委員會，這是該基金首次正式參與董事會選舉。