距離中報披露尚有一月，中國石油已開始謀劃如何減支。

　　7月24日，有接近中國石油高層的知情人士向記者透露，“中石油今年實際資本性投資將較年初公布的預測數據低5%，即減支180億元左右。”

　　據他透露，自2008年原董事長蔣潔敏主導制定2020年建立“世界一流綜合國際能源公司”目標后，中國石油的資本開支即開始連年增長;然而隨著國際、國內經濟情勢的變化，今年新上任的中石油首腦開始為如何創造股東價值勾畫新思路，不再盲目追求產量提升了。

　　“國內經濟增速下滑，石油消費增速必將受到影響;同時頁巖氣革命后，國際石油市場格局和未來油價走勢都存在不確定性，此時減少一些投資，投資者當然歡迎。”他說。

　　然而，中石油的減支卻令一大批為其提供服務的企業迅速“入冬”，安東油田服務(03337.HK)、宏華集團(00196.HK)等相關上市公司股價早已開始滑落，安東油田服務股價甚至較5月底下跌34%以上。

　　“中國的石油安全應重點放在如何構建覆蓋全球的貿易網絡渠道上，盲目投資、高價獲取海外油氣權益，未來注定是要交學費的。”有中石化經濟技術研究院高層表示。

　　減支5%

　　2012中國石油年報顯示，當年公司凈利潤為1153.23億元，較2011年的1329.84億下滑176億元，然而公司資本性支出卻一直在高速增長，2012年為3525.16億元，2011年為2843.91億元，2013年預計為3550億元。

　　這意味著為了規模不斷擴大的需要，公司負債率將不斷上升，“低利率時代下這種策略還可行，但現在它已經不可取了。”有跨國投行分析師認為。

　　他指出，過去幾年中石油為了提高產量，不但在國際石油市場上大舉投資，甚至在國內也采取了“竭澤而漁”的策略，在大慶、長慶等已進入開發中后期的油田，采取加密井網布局等手段，加大對這些油田的開發。

　　“這種策略有些得不償失：目前長慶油田平均單井產量僅2噸/日，如果油價跌至80美元/桶下方，很多油井將面臨采一桶虧一桶的困局。”他說。

　　而頁巖氣革命后，國際油價卻也出現了緩步下跌的苗頭，更加劇了中石油高層的憂慮，于是減支過冬成為公司決策層一致的選擇。

　　“今年減支5%，主要減少煉化板塊和銷售板塊的開支，上游勘探及天然氣管輸等的投資將占公司總投資70%。”上述知情人士透露。

　　據他介紹，中石油高層認為，今年中國經濟增速放緩，市場中對成品油、化工品需求的增速將出現下滑，因此降低對中下游領域的投資是“題中應有之意”;另一方面，前期已經啟動的上游勘探開發及管輸都不是短期就能結束的，維持它們的投資規模也是必須的。“但是公司已決心不再啟動更多上游項目，一切靜待情勢變化再定，明年一部分上游投資可能也會出現縮減。”

　　就此說法，中石油總部各相關部門均表示“不知情”，然而一直在為中石油提供服務的安東油田服務等企業卻明顯感到陣陣“寒意”。

　　“現在新簽油田服務合同，成交價格都較年初降低不少，有個別合同的價格甚至直降20%。”一位油田服務提供商透露。

　　命懸油價

　　在上述中石化經濟技術研究院高層看來，目前中石油的困局主要源于兩方面：一是國內石油產量增速長期滯后于消費增速，導致承擔保供使命的石油央企們都有穩產沖動，為此它們不惜代價的投資于長慶、大慶等油田的開發;“另一方面中國企業還不熟悉國際市場規則，總認為只有投資油氣權益，才能保證國家、企業的需求安全”。

　　然而，這兩種考慮都建立在高油價背景下，“如果國際油價暴跌，不但高成本開采出的國內原油將出現現實的巨虧，而且高價收購的國外油氣權益也將面臨巨大的虧損風險，因為很多油氣權益價格都是與油價掛鉤。”

　　因此，中石油未來的命運與國際油價走勢密切相關，但國內外大批研究機構都對未來國際油價走勢表示悲觀。

　　頁巖氣革命后，美國石油產量將大增已成不爭事實。2012年11月國際能源署(IEA)甚至表示，預計到2025年，美國每日產油量將達 1090萬桶，屆時將超越沙特阿拉伯成為全球最大產油國。 國際能源署同時預期，美國的原油進口將會持續減少，到2035年，美國在能源上幾乎可以自給自足。

　　美國一向是國際原油市場中最大的買家，年石油進口量達5億噸(相當于中國的2.5倍)，一旦它實現自給自足，國際市場供需狀況勢將逆轉，油價下跌可能性大增。

　　“過去十年，國際油價飆升的最重要動力是美國的超寬松貨幣政策，然而隨著2014年前后美國量化寬松貨幣政策的退出，包括石油在內的大宗商品價格還有多少上漲動力呢?”上述中石化經濟技術研究院高層反問道。