中海油入股中聯煤，交易規模不大，但標志著中海油終于“上岸”，壟斷多年的煤層氣初現新的競爭格局

　　中國海洋石油總公司(下稱中海油)計劃以12.03億元收購中聯煤層氣有限責任公司(下稱中聯煤)50%股權，從而進入中國煤層氣行業，該收購框架已得到國務院國資委的認可。歐洲油氣周報UpstreaM12月初率先披露了這一消息，中聯煤一位高管也在12月21日接受本刊記者電話采訪時透露，這一交易有望于近期正式公布。

　　中聯煤是中煤集團全資所有的煤層氣專業公司，擁有國內煤層氣對外合作專營權。2009年4月，中石油(11.08,-0.08,-0.72%)股份公司將其擁有的中聯煤50%股權轉讓給中煤集團之后，中海油就開始考慮介入的可能性。

　　中石油退出時帶走一部分區塊，留給中聯煤的是面積共達2萬平方公里的大約25個煤層氣區塊，以及500億立方米(約合1.7萬億立方英尺)左右的探明儲量。中海油的參與將大大提高中聯煤的資金實力。今年9月，中海油與山西省政府簽訂《發展煤基清潔能源合作框架協議》時，曾透露今后不僅要在山西發展煤制氣，也要發展煤層氣。

　　中海油與中煤集團聯姻后，預計中聯煤的總注冊資本將達到18億元人民幣。根據Upstream報道，中海油可能會在新公司中占據主導地位，接管重組后中聯煤的日常業務，中海油還計劃明年投資數十億元，用于煤層氣開發。

　　專業人士普遍看好這場極具互補性的“聯姻”。中聯煤有資源，卻缺乏開采資本；中海油急切盼望“上岸”，卻苦于油氣區塊大多已為中石油和中石化瓜分殆盡。

　　一位積極推動此交易的中聯煤高管告訴本刊記者，盡管中煤集團對這樁交易有所遲疑，但客觀上看，不加入新鮮血液，勢單力薄的中聯煤“只有死路一條”。據他介紹，中聯煤在相當長一段時間內面臨融資難題，從目前狀況看，公司三五年內無法上市，前幾年曾嘗試依靠產業基金，但考慮到國家不允許“拿項目套錢”，最后只能依靠自有資金。而利用自有資金風險很大，中煤集團不免顧忌重重，貽誤了企業發展良機。

　　在這位交易參與者看來，中海油財力雄厚，擅長對外合作，效率高，經營理念也很先進，是合作的最佳選擇。

　　瑞銀證券12月13日發布的分析報告指出，交易規模看似較小，但象征著中海油進一步涉足中國非常規天然氣領域。此交易完成后，中海油的天然氣業務組合將更加齊全，囊括海上常規天然氣、進口液化天然氣、煤制氣、頁巖氣和煤層氣。

　　煤層氣漸熱

　　中國煤層氣產業起步于上世紀80年代末、90年代初。當時，由于缺乏相應開采技術，國內煤層氣開發主要采用對外合作模式，而且是“多頭”合作——外企無需經過中央政府的批準，即可與各地方政府、地方煤礦企業簽署協議。由于地方競相拋出優厚條件吸引外資，先期簽訂的12個合同很快引來“賤賣”批評。

　　1996年，原煤炭工業部、地質礦產部、中石油共同出資，成立了全國性的煤層氣專業化公司——中聯煤層氣有限責任公司，并賦予其對外合作專營權。此后十年，中聯煤股權幾番變更，至2006年，由中煤集團和中石油股份公司各占50%。

　　在相當長一段時間里，由于缺乏必要的勘探開采技術和資本金，加之國內天然氣下游市場尚未培育起來，煤層氣開發的意義更側重于“減少瓦斯爆炸事故”。

　　中聯煤原董事長孫茂遠在今年3月接受本刊記者專訪時回憶說，2005年2月14日，阜新礦業集團孫家灣煤礦瓦斯事故造成214人死亡，中國政府從煤炭生產安全角度出發，開始格外重視煤層氣開發。事故發生三天后，時任發改委主任馬凱主持召開煤層氣開發利用情況匯報會，制訂了七條政策，包括要借鑒國外經驗，研究提出扶持煤層氣產業的相關財政政策。

　　據孫茂遠介紹，截至2009年，國家財政給予煤層氣抽采利用以2.32億元的財政補貼，還安排1411萬元退稅來支持煤層氣地質勘查。目前，國內對煤層氣開發利用實行增值稅先征后返政策，每開發利用1立方米，政府補貼0.20元，對發電再補0.25元。

　　盡管如此，中聯煤還是抱怨政府補貼力度不夠。尤其是近幾年來隨著政府對煤層氣經濟利用價值的認識提高，提出一個個宏偉的遠景產量目標，中聯煤感到力不從心。孫茂遠曾公開表態：“近十多年里，國家金融機構沒有給予煤層氣開發項目任何投資，致使煤層氣開發項目游離于一般性或政策性融資之外，極大地制約了煤層氣快速發展，至今煤層氣開發項目的融資渠道依然不暢。”

　　批評意見卻認為，“不斷奶的孩子長不大”，中國煤層氣事業最關鍵的問題，不是政府補貼、扶持得太少，而是競爭主體過于單一，企業缺乏競爭意識和開拓動力。2009年，中國煤層氣抽采量和利用量分別為64.5億立方米和19億立方米——這個成績雖遠好于五年前的水平，但在很多業內人士看來，仍是極其令人失望的。

　　進入2008年，愈發意識到中國天然氣市場前景的中石油，開始考慮從中聯煤中抽身單干。中石油作為中國最大的國家石油公司，擁有自己的天然氣管道和下游銷售網絡，融資能力又不成問題，不大情愿留在中聯煤吃大鍋飯。

　　2008年9月，中石油獨資成立了中石油煤層氣有限責任公司，但是一缺資質，二缺資源。

　　2009年4月7日，這兩個問題得到解決——國資委同意將中石油股份公司所持中聯煤50%國有股權，協議轉讓給中煤集團；以此作為交換，中石油股份公司獲得了原中聯煤的部分區塊和資產，包括沁水盆地和鄂爾多斯(19.26,0.00,0.00%)盆地2萬多平方公里的煤層氣資源，還繼承了13個對外合作合同。