在8月經(jīng)歷一輪下跌后，塑料期貨在月底進入一輪調(diào)整期，期價在10705-11000點震蕩。節(jié)后行情突轉(zhuǎn)，價格直逼10500點，預(yù)示著新的下跌將開啟。從目前走勢看，震蕩下跌格局較為穩(wěn)定。從基本面看，現(xiàn)貨行情處于緊繃狀態(tài)，沒有利好推動，因此也不利于價格企穩(wěn)。

　　首先，進入9月，國際原油價格下挫很大程度上加速了塑料的跌勢。就在中秋節(jié)期間，國際油價一再探低，美原油和ICE原油都觸及了整數(shù)關(guān)口，下破趨勢明顯。作為上游的生產(chǎn)原料，原油大幅下挫確實影響到國內(nèi)石化產(chǎn)品走勢價格。最近塑料期現(xiàn)價格走勢都尤為疲軟,期貨價格一路下挫到10600點，而現(xiàn)貨價格自12000點的高位回落后，累計下跌了500-700點。PE產(chǎn)品中，線性價格跌幅尤其大。從目前的期現(xiàn)價差看，因期貨價格跌幅較大，近期價差都900點上下徘徊，已屬于極值范圍，因此，投資者可以關(guān)注價差是否有收斂動向。線性價格的下跌很大程度與夏季是產(chǎn)銷淡季有關(guān)，今年石化沒有挺價策略，那么在需求不足的迫使下，價格下滑也是必然。

　　其次，裝置檢修及庫存都處在緊繃狀態(tài)。近期，國內(nèi)石化裝置檢修逐漸減少，8月檢修的裝置已陸續(xù)開車，目前新增的大裝置檢修有天津大乙烯和包頭神華兩個30萬噸裝置也在10日停車。其中包頭神華的裝置因停車計劃及早公布，對市場刺激影響有限。此外，目前僅大慶石化8萬噸的線性裝置在檢修。從裝置檢修情況看，當(dāng)前檢修不多，也導(dǎo)致了石化開工率經(jīng)歷一周后又恢復(fù)到90%的水平，這也對市場造成不小的壓力。從庫存方面分析，之前一個月庫存水平變化較小，庫存的累積起伏波動都不大。不過，國內(nèi)聚乙烯庫存在9月有明顯增加，三大地區(qū)石化庫存漲幅也頗明顯，已經(jīng)累積了7萬多噸。顯然庫存不能及時消化，對市場的壓制也會持續(xù)。

　　中秋節(jié)后，塑料走勢并未如市場預(yù)期的那樣有回暖，主要是之前對下游需求的恢復(fù)有一定期許，但節(jié)后這一期許并未實現(xiàn)。除了因為雙節(jié)包裝膜市場還有一定需求，農(nóng)膜的恢復(fù)還是有限，農(nóng)膜生產(chǎn)開工率也維持在40%-45%.預(yù)計在下游市場有效恢復(fù)前，行情難有轉(zhuǎn)變。