目前沙特阿拉伯開(kāi)足馬力生產(chǎn)、而後減產(chǎn)的石油策略反映的是中國(guó)石油需求的變化。
美國(guó)石油產(chǎn)量的恢復(fù)增加了全球供應(yīng)。但在需求面，長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)一直是一個(gè)舉足輕重的角色，過(guò)去10年全球石油消費(fèi)增幅中有48%來(lái)自中國(guó)。
現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在放緩，并且即便是在此前的一段時(shí)間內(nèi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)并未給石油生產(chǎn)商帶來(lái)同等程度的提振。
原因就是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及支撐這一增長(zhǎng)所需原油量之間的關(guān)系正在發(fā)生變化。將中國(guó)經(jīng)過(guò)通脹調(diào)整後的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年增速與其石油需求的增速對(duì)比可以看出，上個(gè)世紀(jì)八十和九十年代的情況符合預(yù)期，隨著GDP的增長(zhǎng)，石油需求總體呈線性增長(zhǎng)。
到了21世紀(jì)，情況發(fā)生了改變。2001-2005年中國(guó)絕對(duì)GDP增幅與此前十年大體相當(dāng)。石油消耗量每年都在增加，日均增量約400,000桶，較20世紀(jì)90年代平均水平提高約一倍。其中2014和2010年最為突出，中國(guó)石油日均消費(fèi)量增加近100萬(wàn)桶。究其原因，2004年是大面積停電事件推高了發(fā)電廠對(duì)柴油的需求，而2010年石油需求激增很大程度上歸因于中國(guó)政府在金融危機(jī)後的經(jīng)濟(jì)刺激政策。
中國(guó)的崛起讓產(chǎn)油國(guó)猝不及防，
油價(jià)隨之在2008年達(dá)到峰值。這不僅給沙特阿拉伯帶來(lái)暴利，也引發(fā)了美國(guó)頁(yè)巖油熱潮。
另外如果不考慮以上特殊年份，很明顯中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和石油需求之間的聯(lián)系已從根本上放松。2011年中國(guó)GDP較2003年增長(zhǎng)一倍以上，而石油消費(fèi)增幅卻差不多，大約每日50萬(wàn)桶左右。
國(guó)際貨幣基金組織(International Monetary Fund, 簡(jiǎn)稱IMF)預(yù)計(jì)中國(guó)今年實(shí)際GDP將增長(zhǎng)人民幣1.3萬(wàn)億元，與過(guò)去五年增幅相當(dāng)。而國(guó)際能源署(International Energy Agency)預(yù)計(jì)中國(guó)今年石油消費(fèi)每日增加32萬(wàn)桶，將是2009年金融危機(jī)以來(lái)最低水平。
正如花旗集團(tuán)(Citigroup)分析師莫爾斯(Ed Morse)在一篇新文章中指出的，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與石油需求脫節(jié)的罪魁禍?zhǔn)自谟诓裼停裼褪?990-2010年中國(guó)石油需求增長(zhǎng)的核心。隨著工業(yè)化進(jìn)程放緩，柴油消費(fèi)陷入停滯。中國(guó)司機(jī)更多地使用汽油（尤其是運(yùn)動(dòng)型多用途車大獲成功之際），這將維持石油消費(fèi)整體增長(zhǎng)。但從每1美元GDP產(chǎn)出的石油消耗量來(lái)看，石油需求強(qiáng)度正在下降。
對(duì)沙特阿拉伯來(lái)說(shuō)，這不會(huì)立即招致災(zāi)難。但該國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人表示，在收獲了中國(guó)經(jīng)濟(jì)奇跡的成果後，未來(lái)的“收成”前景似乎有所減弱。莫爾斯指出，沙特阿拉伯國(guó)家石油公司(Saudi Arabian Oil Co.)現(xiàn)在預(yù)測(cè)，全球石油需求長(zhǎng)期而言將以每年0.6%的速度遞增，增速低于之前的預(yù)期，也低于過(guò)去20年每年1.4%的步伐。
此外，沙特阿拉伯石油部長(zhǎng)反復(fù)表示，考慮到旨在提高效率、抑制排放的措施，對(duì)長(zhǎng)期需求增長(zhǎng)不能想當(dāng)然。所有這一切，都正值沙特必須與更高產(chǎn)或具有更高產(chǎn)潛力的美國(guó)、伊拉克及伊朗等國(guó)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)之際。
鑒于沙特需要維持市場(chǎng)份額，并且現(xiàn)在就實(shí)現(xiàn)其
石油儲(chǔ)備的價(jià)值（而非僅僅依賴石油儲(chǔ)備隨時(shí)間推移增值），這就解釋了沙特當(dāng)前的政策。這種狀況加大了油價(jià)在供應(yīng)突然中斷的情況下飆升的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樯程匕⒗拈e置產(chǎn)能緩沖空間正日漸減少。國(guó)際能源署在其最新月度報(bào)告中微妙地?cái)U(kuò)大了閑置產(chǎn)能的定義，從而暗示出這種閑置產(chǎn)能實(shí)際上已被侵蝕。
與上述情況相對(duì)的是，作為另一緩沖的石
油庫(kù)存遠(yuǎn)超正常水平。此外油價(jià)若再次大漲，會(huì)刺激頁(yè)巖油開(kāi)采卷土重來(lái)，盡管由于
鉆井平臺(tái)和工作人員的調(diào)配問(wèn)題，頁(yè)巖油的開(kāi)采會(huì)出現(xiàn)一定時(shí)滯。
沙特阿拉伯與其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手過(guò)去沒(méi)能遏制中國(guó)陡然崛起帶來(lái)的沖擊，如今它們必須在這條東方巨龍胃口減弱的市場(chǎng)上開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)。
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