去年，中國繼續(xù)保持全球最大
煤炭消費國地位，全年煤炭消費總量35.1億噸（含進口煤炭2.9億噸），其中進口印尼煤炭1.06億噸，占全國煤炭進口總量的34.5%。與此同時，印尼再次成為世界第一煤炭出口國，去年生產(chǎn)煤炭4.35億噸，其中出口煤炭3.59億噸，出口至中國煤炭占其出口總量的30%。上述數(shù)據(jù)再次證明，印尼—中國煤炭貿(mào)易市場憑借中國—東盟自貿(mào)零關(guān)稅優(yōu)惠政策，將低卡低硫印尼煤炭相對中國市場固有的海上航程短和運價低廉的成本優(yōu)勢發(fā)揮得淋漓盡致。
然而，印尼—中國煤炭貿(mào)易市場欣欣向榮的背后，兩國政府基于治理環(huán)境污染和完善市場秩序大背景，已經(jīng)推出一系列政策：去年10月1日起，印尼實行煤炭出口許可證制度；今年4月1日起，對印尼出口的煤炭、石油天然氣和棕櫚油等商品采取國際貿(mào)易強制信用證結(jié)算；今年7月1日起，印尼央行在中國禁止使用美元交易。反觀中國，則在今年1月1日正式實施《商品煤質(zhì)量管理暫行辦法》。新游戲規(guī)則的實施及中國煤炭市場供需平衡變化，將給未來印尼—中國煤炭貿(mào)易市場帶來前所未有的影響。
量價齊跌
全球經(jīng)濟整體走勢低迷的現(xiàn)狀，削弱了中國出口增長動力，中國經(jīng)濟發(fā)展逐步進入低速發(fā)展通道，進而影響傳統(tǒng)的能源消費增長態(tài)勢。去年，中國煤炭消費量同比下降2.9%，進口煤炭總量同比下降10.9%，煤炭消費量和進口量首次出現(xiàn)負增長。同時，印尼—中國煤炭貿(mào)易市場形勢更不樂觀，中國進口印尼煤炭總量同比下滑15.39%，煤炭貿(mào)易額同比降幅達23.25%。
近年來，中國境內(nèi)煤炭生產(chǎn)項目的陸續(xù)投產(chǎn)，迫使神華、中煤、同煤等煤炭企業(yè)采取低價促銷策略。今年，秦皇島港煤炭掛牌價持續(xù)下行，以5500大卡為例，中間價從1月7日的520元/噸跌至5月20日的410元/噸。煤炭價格競爭優(yōu)勢的提升，推動中國煤炭開始逐步蠶食浙江、福建、廣東等省的傳統(tǒng)進口印尼煤炭領(lǐng)地。伴隨中國能源結(jié)構(gòu)的調(diào)整與優(yōu)化過程，印尼—中國煤炭貿(mào)易市場將繼續(xù)呈量價齊跌的態(tài)勢。
然而，在上述煤炭企業(yè)的銷售策略成功搶占市場份額之余，卻帶來意料之外的變化。其一，中國煤炭企業(yè)虧損面達80%以上，這將加快高成本煤礦的關(guān)停速度，進而減少未來中國煤炭供給量；其二，中國沿海煤炭運價比較優(yōu)勢反轉(zhuǎn)，上海航運交易所5月22日秦皇島—廣州煤炭運價報38.9元/噸，同期印尼南加—南中國巴拿馬型散貨船運價報4美元/噸（折合人民幣24.8元/噸）。隨著中國煤炭產(chǎn)量調(diào)整和印尼煤炭海上運價優(yōu)勢走強，印尼—中國煤炭貿(mào)易量存在階段性恢復(fù)的預(yù)期，呈階段性波動態(tài)勢。
定價權(quán)受威脅
中國作為全球第一大煤炭消費國和進口國，在全球煤炭市場定價上具有舉足輕重的標桿地位，相關(guān)煤炭價格指數(shù)成為國內(nèi)外能源報價和市場分析機構(gòu)的重要參考指標。目前，中國環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)（BSPI）在煤炭市場具有定價話語權(quán)的主導(dǎo)地位，但中國進口印尼煤炭的定價權(quán)成為普氏（Platts）與阿格斯/麥氏的主攻領(lǐng)域。
BSPI由國家發(fā)改委授權(quán)，秦皇島海運煤炭交易市場制作，2010年10月13日首次發(fā)布。BSPI經(jīng)中國煤炭運銷協(xié)會等4家數(shù)據(jù)采集機構(gòu)，處理來自神華、中煤、同煤等37家煤炭生產(chǎn)企業(yè)，5大電力集團等41家煤炭消費企業(yè)，東莞明盛、廣州粵和等75家煤炭經(jīng)營企業(yè)，在秦皇島港、黃驊港、天津港、京唐港、國投京唐港和曹妃甸港6個港口的動力煤離岸平倉價格。BSPI選擇環(huán)渤海煤炭市場上交易活躍，且成交量比重大的4個代表規(guī)格品，即收到基低位發(fā)熱量4500千卡/千克、5000千卡/千克、5500千卡/千克和5800千卡/千克的動力煤，最后計算出環(huán)渤海5500卡動力煤代表規(guī)格品綜合平均價格。憑借權(quán)威的授權(quán)機構(gòu)、廣泛的市場參與者和代表市場主流的價格樣本，BSPI迅速獲得煤炭貿(mào)易從業(yè)者的認可，成為中國煤炭交易市場的風向標。參考上海航運交易所發(fā)布的沿海煤炭運價指數(shù)，BSPI亦是印尼煤炭在中國市場銷售定價的首要參考。
近年來，中國電力消費的快速增長，拉動進口印尼煤炭總量在全球的市場份額，對全球煤炭市場價格走勢影響與日俱增。全球領(lǐng)先的能源報價機構(gòu)Platts、阿格斯/麥氏針對中國市場分別于2013年12月31日推出CCI1、CCI2、CCI7、CCI8系列指數(shù)和2012年5月4日推出
API8指數(shù)，其中CCI7、CCI8指數(shù)和API8指數(shù)成為中國進口印尼煤炭定價的重要參考指數(shù)。兩種指數(shù)存在一定差異：CCI指數(shù)采用收市價進行估價，API8指數(shù)采用每周平均法估價。值得注意的是，API8指數(shù)已在新加坡交易所掛牌開展掉期交易。
綜上可見，BSPI在中國煤炭市場定價話語權(quán)方面，具有相對競爭優(yōu)勢，但CCI系列指數(shù)和API8指數(shù)在中國進口印尼煤炭的定價影響在逐漸增強，特別是API8指數(shù)的掉期交易量規(guī)模不大，但從事中國煤炭貿(mào)易往來的企業(yè)均開始關(guān)注該指數(shù)，計劃開展掉期交易。無論如何，在相當長時間里CCI系列指數(shù)與API8指數(shù)都將是進口印尼煤炭從業(yè)者的參考指數(shù)之一。
嘗試期貨交易
2013年9月26日，鄭州商品交易所（鄭商所）推出動力煤期貨，進一步完善了動力煤市場體系，為現(xiàn)貨企業(yè)提供有效的風險管理手段，為煤炭貿(mào)易參與者提供有效的套期保值工具。鄭商所動力煤期貨合約，自上市交易以來吸引了神華、兗礦、伊泰、華電、瑞茂通等煤炭、發(fā)電企業(yè)、進口貿(mào)易商和其他投資者廣泛參與其中，在煤炭貿(mào)易中的影響力與日俱增，其中去年實現(xiàn)成交額1.17萬億元、1129萬手動力煤合約，折合22.58億噸動力煤。
鄭商所動力煤期貨的實物交割，為瑞茂通等進口煤貿(mào)易及神華、伊泰等煤炭企業(yè)提供了套期保值工具。去年1月8日，動力煤期貨交易的首單實物交割由內(nèi)蒙古伊泰煤炭股份有限公司和江蘇錦盈貿(mào)易有限公司（錦盈貿(mào)易）完成。
隨后，瑞茂通、福州新電燃料等眾多進口煤貿(mào)易商紛紛利用期貨的套期保值功能，在現(xiàn)貨煤炭貿(mào)易配套開展期貨交易，提前鎖定煤炭貿(mào)易預(yù)期利潤，管理煤炭現(xiàn)貨價格波動風險等方面，取得較為可喜的操作業(yè)績。
平衡或受沖擊
隨著中國與全球第三大煤炭生產(chǎn)國—澳大利亞自貿(mào)協(xié)定的簽訂，未來較短時間內(nèi)中國與澳大利亞之間的絕大部分雙面貿(mào)易實現(xiàn)零關(guān)稅優(yōu)惠成為可能，這將意味著解除中國財政部《關(guān)于調(diào)整煤炭進口關(guān)稅的通知》中的“自去年10月15起恢復(fù)對原產(chǎn)地澳大利亞動力煤征收6%關(guān)稅的限制 ”，即可免除澳洲煤關(guān)稅成本約20元/噸，從而使印尼煤炭與澳大利亞煤炭在享受零關(guān)稅優(yōu)惠的基礎(chǔ)上展開對中國的出口競爭。
國際航運市場中海岬型散貨船供過于求的現(xiàn)狀，進一步拉低印尼煤炭出口中國的比較優(yōu)勢。綜合海運成本和關(guān)稅可見，中國與澳大利亞自貿(mào)協(xié)定簽訂后，中國進口煤市場中印尼煤炭份額將不可避免的遭到澳洲煤炭的沖擊。
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