北京時(shí)間14日晚FT刊文稱，如果說(shuō)狗是人類最好的朋友，或許也可以說(shuō)煤炭是市場(chǎng)最好的朋友。煤炭是近年來(lái)表現(xiàn)最差的大宗商品之一，但今年不同了。動(dòng)力煤價(jià)格從今春的低點(diǎn)上漲了約五分之一。

這對(duì)長(zhǎng)期忍痛持有煤礦股的投資者來(lái)說(shuō)是重大利好消息，盡管一些人也有理由懷疑這種勢(shì)頭能否持續(xù)。煤炭可能已追上了其他能源類大宗商品。

當(dāng)然，石油一直是領(lǐng)頭者；長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，煤炭?jī)r(jià)格傾向于追蹤原油走勢(shì)。然而，煤炭的主要能源競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是用于發(fā)電的天然氣。在美國(guó)，一定程度上由于氣溫高得反常，HenryHub天然氣基準(zhǔn)價(jià)格僅在過(guò)去一個(gè)月就躍升了30%。

在美國(guó)，以能量等效算，煤炭如今比天然氣更便宜。

既產(chǎn)煤又產(chǎn)天然氣的美國(guó)康壽能源(ConsolEnergy)兩頭受益。該公司股價(jià)今年已翻了一倍。(電廠)將所用燃料從天然氣切換回煤炭可能傷及天然氣的需求和價(jià)格。要是這樣的話，煤炭?jī)r(jià)格很可能會(huì)隨之下滑。

在歐洲，對(duì)煤炭征收的碳稅使得天然氣仍有競(jìng)爭(zhēng)力。碳稅也使得電力公司更難以依靠煤價(jià)與電價(jià)間的差價(jià)賺取利潤(rùn)。由于大量使用煤炭發(fā)電，德國(guó)公用事業(yè)企業(yè)已很難賺錢，因?yàn)榭稍偕�能源占到了該�?guó)發(fā)電量的三分之一以上。

德國(guó)最大兩家電力公司之一—萊茵集團(tuán)(RWE)56%的電力生產(chǎn)仍靠煤炭。其股價(jià)自4月中旬以來(lái)上漲超過(guò)四分之一并不奇怪。但尚不清楚萊茵能否將其較高的煤炭成本轉(zhuǎn)嫁到客戶身上。

在世界最大煤炭生產(chǎn)國(guó)—中國(guó)發(fā)生的事可能給煤炭?jī)r(jià)格帶來(lái)了最大的影響。由于中國(guó)的煤礦一直在虧本生產(chǎn)，中國(guó)政府已強(qiáng)制企業(yè)進(jìn)行減產(chǎn)—特別是世界最大煤炭企業(yè)中國(guó)神華（601088）。如果徹底執(zhí)行的話，所削減產(chǎn)量可能相當(dāng)于中國(guó)煤炭產(chǎn)出的13%，比全俄羅斯的煤炭產(chǎn)量還要多。但投行麥格理認(rèn)為，最終削減的產(chǎn)量可能少得多。

中國(guó)在煤炭及鋼鐵領(lǐng)域的過(guò)剩產(chǎn)能不會(huì)這么容易就消失。除非油價(jià)飆升，否則對(duì)煤炭燃起的熱情將很快冷卻。