3月14日，石油輸出國(guó)組織（OPEC）發(fā)布2月原油市場(chǎng)報(bào)告，雖然各路專家對(duì)限產(chǎn)完成比率尚無(wú)統(tǒng)一算法，但是對(duì)兩個(gè)月以來(lái)的限產(chǎn)執(zhí)行效果都印象深刻。3月9日，美國(guó)WTI油價(jià)跌破50美元，3月14日繼續(xù)跌破48美元，布倫特油價(jià)則跌破51美元，雙雙創(chuàng)下連創(chuàng)年內(nèi)新低，反映全球原油生產(chǎn)商博弈加劇。

   WTI油價(jià)全稱西得克薩斯輕質(zhì)原油價(jià)格，是北美市場(chǎng)的基準(zhǔn)油價(jià)，世界其他地區(qū)則更多的以布倫特作為基準(zhǔn)油價(jià)。在原油市場(chǎng)敏感時(shí)刻，作為油價(jià)回升基石的OPEC限產(chǎn)愈加受到市場(chǎng)關(guān)注。

   上述報(bào)告顯示，OPEC國(guó)家2017年2月原油產(chǎn)量3196萬(wàn)桶/天，繼1月以來(lái)再次實(shí)現(xiàn)限產(chǎn)協(xié)議設(shè)定的3250萬(wàn)桶日產(chǎn)目標(biāo)，比1月日產(chǎn)量減少了14萬(wàn)桶，比2016年12月減少了107萬(wàn)桶，相對(duì)于減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成時(shí)（2016年11月）的日產(chǎn)量減少了135萬(wàn)桶。盡管眾多機(jī)構(gòu)對(duì)限產(chǎn)完成率的計(jì)算各持己見，但OPEC的執(zhí)行力頗受市場(chǎng)認(rèn)可。

   此次限產(chǎn)協(xié)議由OPEC于2016年11月30日達(dá)成，從2017年1月1日開始正式實(shí)施，為期半年，目的是遏制全球原油供給上升支撐油價(jià)，是自2008年以來(lái)OPEC達(dá)成的第一個(gè)限產(chǎn)協(xié)議。

   OPEC此次報(bào)告顯示，其成員國(guó)2月產(chǎn)量減少幅度雖然不及1月，但仍然保持較強(qiáng)的力度。沙特、伊拉克和阿聯(lián)酋分別以減少日產(chǎn)量6.8萬(wàn)桶、6.2萬(wàn)桶和3.6萬(wàn)桶排名前三；1月增產(chǎn)的減產(chǎn)豁免國(guó)利比亞本月日產(chǎn)量減少1.1萬(wàn)桶；尼日利亞和利比亞兩個(gè)減產(chǎn)豁免國(guó)較上月分別又增產(chǎn)5.8萬(wàn)桶和3.6萬(wàn)桶；其它國(guó)家較上月均不同程度減產(chǎn)。連續(xù)兩個(gè)月實(shí)現(xiàn)減產(chǎn)，顯示了協(xié)議執(zhí)行的紀(jì)律性，也顯示了沙特的領(lǐng)導(dǎo)力和影響力。

   3月25日至26日在科威特城還將舉行五國(guó)部長(zhǎng)會(huì)議，以監(jiān)督限產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行情況，討論限產(chǎn)協(xié)議延長(zhǎng)的可能性，該會(huì)議主席由科威特石油部長(zhǎng)擔(dān)任，成員還包括阿爾及利亞、委內(nèi)瑞拉、俄羅斯和阿曼石油部長(zhǎng)。

   正是由于OPEC的限產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)才獲得支撐，2017年以來(lái)布倫特油價(jià)走出去年的低谷，一直維持在50美元以上，各石油生產(chǎn)國(guó)均從中獲益，而其中未參與限產(chǎn)的國(guó)家受益尤多，其中又以美國(guó)為最。

   在OPEC限產(chǎn)的同時(shí)，美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商加大馬力開工上產(chǎn)。由于美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量來(lái)自眾多私人獨(dú)立石油公司，他們?cè)诟?jìng)爭(zhēng)中只從各自商業(yè)利益出發(fā)，只要油價(jià)合適有利可圖，就會(huì)不斷打井采油，致使頁(yè)巖油成為國(guó)際原油供給最主要的增量。

   根據(jù)油服巨頭貝克休斯數(shù)據(jù)，美國(guó)活躍鉆機(jī)數(shù)上升明顯，2月份較上月增加27部，較去年5月27日增加267部。OPEC報(bào)告顯示，2月美國(guó)原油日產(chǎn)量1395萬(wàn)桶，比去年同期增加34萬(wàn)桶，比1月增加6萬(wàn)桶，占非OPEC國(guó)家日產(chǎn)量增長(zhǎng)的85%。除美國(guó)以外，原油產(chǎn)量增長(zhǎng)主要來(lái)自巴西和加拿大。

   OPEC已經(jīng)意識(shí)到其他產(chǎn)油國(guó)在其限產(chǎn)時(shí)“搭便車”。3月7日，沙特能源部長(zhǎng)法利赫在參加美國(guó)劍橋能源周會(huì)議期間發(fā)表評(píng)論時(shí)稱，沙特已按照高于承諾的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行減產(chǎn)協(xié)議，日產(chǎn)量低于1000萬(wàn)桶，沙特不會(huì)容忍其他國(guó)家坐享其成。不過(guò)世易時(shí)移，OPEC不再擁有三十年前的影響力，對(duì)于美國(guó)“搭便車”的行為，OPEC缺乏有力的反制武器，不得不施展“合縱連橫”，以“三寸不爛之舌”游說(shuō)“列國(guó)”。

   上周劍橋能源周會(huì)議期間，OPEC秘書長(zhǎng)巴爾金展開了繁忙的社交活動(dòng)，會(huì)見國(guó)際能源機(jī)構(gòu)和世界各大石油公司的高管，爭(zhēng)取各方支持。值得注意的是，他數(shù)次在不同場(chǎng)合，會(huì)見美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商的高管，主要議題是當(dāng)前石油市場(chǎng)的困難與機(jī)遇。他試圖讓各方就原油產(chǎn)量達(dá)成一定默契，維護(hù)OPEC限產(chǎn)成果這一各方共同的利益所在。科威特石油部長(zhǎng)在提到巴爾金的上述會(huì)見時(shí)稱，美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商承諾如果原油價(jià)格下跌，則不會(huì)增加產(chǎn)量。

   然而，市場(chǎng)有自己的答案。3月9日，美國(guó)能源署（EIA）發(fā)布了每周數(shù)據(jù)，美國(guó)原油庫(kù)存量大幅上漲，WTI油價(jià)應(yīng)聲跌破短期心理關(guān)口50美元，此后連續(xù)三個(gè)交易日WTI均創(chuàng)下年內(nèi)新低，3月14日WTI油價(jià)跌破48美元，布倫特油價(jià)也創(chuàng)年內(nèi)新低，跌破51美元。可見，當(dāng)前國(guó)際油價(jià)對(duì)于原油供給量的變化異常敏感且脆弱。

   石油是金融化程度最高的大宗商品之一，大量資金關(guān)注著各大產(chǎn)油國(guó)的一舉一動(dòng)，油價(jià)50美元上下成為原油市場(chǎng)“多”“空”博弈的焦點(diǎn)。OPEC、美國(guó)、俄羅斯等產(chǎn)油國(guó)仿佛陷入了“囚徒困境”，各方整體利益最大化目標(biāo)是克制生產(chǎn)、支撐油價(jià)，但在預(yù)期別人違反默契的情況下，各自決策的結(jié)果卻是提高產(chǎn)量，獲取短期利益，從而事實(shí)上推動(dòng)導(dǎo)致油價(jià)下跌，損害各方整體、長(zhǎng)期利益。以沙特為首的OPEC試圖聯(lián)合石油生產(chǎn)國(guó)共度時(shí)艱，但各自利益導(dǎo)向不同，下一步效果如何仍需觀察。