暖冬結(jié)束，寒冬來(lái)臨，需求端預(yù)期或逐步改變。寒潮影響下，近日中東部有大范圍雨雪天氣。13-16日，北方多地氣溫將接近歷史同期最低極值。13-15日，陜南、華北、黃淮北部等地部分地區(qū)有大到暴雪，局地大暴雪;陜西中部、山西南部、河南中北部局地有凍雨。內(nèi)蒙古自治區(qū)已召開雨雪災(zāi)害預(yù)防緊急調(diào)度視頻會(huì)議。另?yè)?jù)國(guó)家氣候中心研判，目前至2024年1月9日，華北、東北、華東北部、華中北部、西北東部及內(nèi)蒙古等地氣溫較常年同期偏低，前冬暖后冬冷的判斷正在兌現(xiàn)。

惡劣天氣的影響是多方面的，光照減弱、積雪覆蓋光伏組件表面，將明顯降低太陽(yáng)能發(fā)電出力效率;強(qiáng)風(fēng)利于風(fēng)電出力，但若持續(xù)低溫積冰將對(duì)風(fēng)機(jī)正常工作造成影響，新能源出力將面臨考驗(yàn)。同時(shí)供暖需求將明顯增長(zhǎng)，更需要火電發(fā)揮兜底保障作用，此前表現(xiàn)平淡的終端日耗有望快速提升。

供應(yīng)端來(lái)看，近日受降雪天氣影響，鄂爾多斯、榆林露天煤礦階段性開工受限，中長(zhǎng)途汽運(yùn)也因高速封路而階段性暫停，煤礦易出現(xiàn)頂倉(cāng)現(xiàn)象。年中國(guó)家礦山安全監(jiān)察局決定開展露天礦山邊坡監(jiān)測(cè)系統(tǒng)建設(shè)及聯(lián)網(wǎng)工作，近日鄂爾多斯準(zhǔn)旗部分煤礦正在安裝建設(shè)，期間短期停產(chǎn)。國(guó)務(wù)院安委會(huì)工作組進(jìn)駐山西進(jìn)行幫扶指導(dǎo)對(duì)產(chǎn)量影響暫時(shí)有限。

港口方面，9-11日受大風(fēng)封航影響，北港庫(kù)存快速累積至2900萬(wàn)噸以上，錨地船舶也積壓在港口待發(fā)。疊加國(guó)際運(yùn)力緊張，近期沿海運(yùn)價(jià)持續(xù)上行。有貿(mào)易商表示看好后續(xù)寒潮帶來(lái)的需求釋放，希望待價(jià)格小幅上探后再行出貨。

短期來(lái)看，受“王炸級(jí)”寒潮影響，供需兩端均對(duì)煤價(jià)構(gòu)成支撐。上行幅度更多取決于日耗表現(xiàn)，關(guān)注終端及港口去庫(kù)節(jié)奏。

中期來(lái)看，1-2月冷空氣活動(dòng)趨于活躍，北方日耗或超預(yù)期，但考慮到進(jìn)口、長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)充足，各環(huán)節(jié)庫(kù)存偏高，去庫(kù)時(shí)點(diǎn)偏晚，迎峰度冬壓力有限，價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)表現(xiàn)。