2011年2月,俄羅斯第二大銀行——俄羅斯對外貿(mào)易銀行對海外投資發(fā)行股份,在最終的認(rèn)購名單中,中投公司赫然在列。

金磚四國可謂新世紀(jì)（002280）全球最火熱的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。中國、巴西和印度都迎來了紛至沓來的投資者,唯獨(dú)俄羅斯長期游離在國際投資者的視野之外。

俄羅斯對外貿(mào)易銀行此次海外募股,不僅引來中資巨頭中投公司,還吸引了意大利忠利保險(xiǎn)、德州太平洋（601099）和哈佛大學(xué)基金在內(nèi)的多家投資者,申購規(guī)模達(dá)到了待售股份規(guī)模的兩倍。

在俄羅斯持續(xù)經(jīng)濟(jì)高速增長后,與全球經(jīng)濟(jì)的接軌已經(jīng)成為俄羅斯發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分。有消息稱,俄羅斯政府正準(zhǔn)備邀請華爾街大型機(jī)構(gòu)的高管作為國家金融發(fā)展的顧問。若能順利加入世界貿(mào)易組織,俄羅斯 將迎來國際化的重大里程碑。

石油盛宴之后

3月12日,《華爾街日報(bào)》報(bào)道,俄羅斯政府可能邀請大批來自華爾街的重量級人物擔(dān)任高層顧問,西方媒體認(rèn)為此舉將大大加速俄羅斯在國內(nèi)建立全球金融中心的進(jìn)程。

曾經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體的俄羅斯,在經(jīng)歷了轉(zhuǎn)型的巨大陣痛之后,近些年正借助豐富的天然資源強(qiáng)勢崛起,與中國、巴西和印度一起被稱為“金磚四國”。但是讓俄羅斯感到尷尬的是,盡管經(jīng)濟(jì)地位得到了快速回升,俄羅斯的金融市場發(fā)展依然存在困難,在金融危機(jī)期間盧布的穩(wěn)定性也一度岌岌可危。

在走出金融危機(jī)的陰云之后,俄羅斯確實(shí)感到了強(qiáng)化金融地位的必要性。

2010年來,北非政局突然發(fā)生劇烈變動(dòng),主要產(chǎn)油國利比亞、也門和沙特都陷入不同程度的緊張狀態(tài),國際油價(jià)突然飆升。可以說,俄羅斯是這一政治事件的最大受益者,因?yàn)槊�列金磚四國之一的俄羅斯,經(jīng)濟(jì)能夠出現(xiàn)持續(xù)的高速增長,石油出口功不可沒。

這種觀點(diǎn)也確實(shí)得到了俄羅斯高層的確認(rèn)。在2011年油價(jià)突然飆升之后,俄羅斯副總理謝欽表示,俄羅斯政府對于目前的油價(jià)“非常滿意”。

倉廩食而知禮節(jié),石油和天然氣出口所積累下的巨大財(cái)富,讓俄羅斯對金融市場有了更多的期待。而發(fā)展金融市場必不可少的是專業(yè)人士,因此,俄羅斯向華爾街大佬們伸出了橄欖枝。

來自俄羅斯的邀請函

華爾街日報(bào)認(rèn)為,“俄羅斯政府不僅對資深投行人士萌生了濃厚興趣,而且也對私募股權(quán)基金專家發(fā)出了邀請,這主要是基于俄羅斯國內(nèi)金融行業(yè)尚不發(fā)達(dá)提出的。”

嚴(yán)格來說,俄羅斯當(dāng)前的金融市場是極其落后的,同時(shí)與資本大鱷也尚未建立業(yè)務(wù)聯(lián)系。以國際私募巨頭凱雷為例,這家一直看好新興市場的公司,已經(jīng)在巴西、印度和中國都完成了大額交易,為國人所熟知的就是其對于徐工執(zhí)著的追求,但迄今為止,凱雷卻始終沒有投資俄羅斯。外國媒體認(rèn)為,凱雷等國際PE之所以遲遲沒在俄羅斯開展業(yè)務(wù),還是對其政治局勢不夠穩(wěn)定及寡頭經(jīng)濟(jì)的特征過于明顯有所擔(dān)憂。

凱雷高層魯賓斯坦曾經(jīng)對媒體表示,俄羅斯人口增長緩慢,而且經(jīng)濟(jì)過于依賴能源出口,控制能源的寡頭公司根本不需要資金支持,因此私募基金與俄羅斯企業(yè)很難發(fā)生化學(xué)反應(yīng)。

因此,俄羅斯政府也希望通過邀請華爾街人士,來拉近俄羅斯與國際金融市場的距離。為了能夠最大化國家利益,俄羅斯邀請的也都是華爾街的重量級人物。在他們開出的名單中,有高盛公司董事長布蘭克費(fèi)恩、摩根大通總裁戴蒙和美國銀行的莫伊尼漢。

知情者表示,這一顧問機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生,是2010年總統(tǒng)梅德韋杰夫與總理普京商議的結(jié)果。為了表示俄羅斯政府的誠意,華爾街巨子們在接受了俄羅斯政府的邀請之后,不必專門駐扎在莫斯科辦公,只需要定期與俄羅斯高層會面,并且在一些關(guān)鍵問題上為俄羅斯政府提供咨詢建議即可。盡管工作并不繁忙,但是俄羅斯政府確實(shí)熱切地希望,這些外部顧問能夠幫助俄羅斯政府將莫斯科打造成全球金融中心。

另外,英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道,俄羅斯政府目前可能將籌集100億美元的基金,與國際大型私募股權(quán)共同投資。

國有資產(chǎn)大拍賣

當(dāng)然,讓歐美投資者感興趣的絕不只是毫無實(shí)際意義的邀請函。根據(jù)俄羅斯發(fā)展規(guī)劃,該國未來有可能出售大批的國有資產(chǎn)。若能夠和俄羅斯高層發(fā)生聯(lián)系,大型投行和私募基金則很有可能拔得頭籌。

根據(jù)俄羅斯國內(nèi)媒體報(bào)道,出售對外貿(mào)易銀行股份只是俄羅斯龐大的私有化計(jì)劃的第一筆交易。據(jù)經(jīng)合組織統(tǒng)計(jì),目前俄羅斯國家資本在銀行領(lǐng)域的比重高達(dá)60%,在加工工業(yè)中的比重為50%,在石油天然氣領(lǐng)域的比重為45%。截止目前,總共有10家俄羅斯國有大公司的股份出現(xiàn)在全球各地投資者的PPT里,募資額總計(jì)達(dá)590億美元。

此次國有資產(chǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓與俄羅斯歷史上聲名狼藉的國有資產(chǎn)私有化不同。在那次世紀(jì)大拍賣中,“休克療法”讓俄羅斯大量國有企業(yè)落入私人資本之手,并催生了對俄羅斯產(chǎn)生重大影響的經(jīng)濟(jì)寡頭。在1992年至2002年的十年“私有化”過程中,占俄人口總數(shù)10%的最富有階層的收入占到了全民總收入的32.9%,而10%的最貧困居民收入僅占全民總收入的2.3%,最終的結(jié)果導(dǎo)致俄羅斯經(jīng)濟(jì)大幅衰退。

此次俄羅斯政府主導(dǎo)的私有化,帶有很強(qiáng)的國際化特征,透明度也將大大提高。同時(shí),過去資產(chǎn)拍賣的模式也已經(jīng)變成了股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

俄羅斯國內(nèi)媒體表示,本輪大規(guī)模私有化成功與否,主要取決于外國投資者,因?yàn)槎砹_斯國內(nèi)市場缺少足夠的長期資金。

對于國際化而言,最大的利好消息是俄羅斯有望在今年加入WTO,這樣俄羅斯國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和金融體系都將與國際接軌,同時(shí)也大大增加了俄羅斯對國際資本的吸引力。俄美工商聯(lián)合會總裁達(dá)維德雅各巴什維利表示,2010年俄美貿(mào)易額僅為180億美元,“這太不符合兩國的實(shí)際經(jīng)濟(jì)地位了,期待加入世貿(mào)組織后,俄羅斯的對外經(jīng)濟(jì)聯(lián)系能夠大大增強(qiáng)。”