國際油價劇烈波動為幾何？

    全球宏觀經(jīng)濟(jì)的變化，不僅會影響美元、歐元等國際結(jié)算貨幣的匯率變化，而且在一定程度上還會影響國際油價的走勢。而近期國際原油價格走勢主要受歐美經(jīng)濟(jì)形勢影響，接連曝出的消息有好有壞，油價走勢也更是隨之上下波動。

    歐債危機進(jìn)展好壞參半

    由于希臘公布的預(yù)算草案未能達(dá)成削減赤字目標(biāo)，歐元區(qū)財政部長10月4日會議決定推遲向希臘提供第六筆援助資金。而在沒有貸款的情況下，希臘政府僅憑自有資金只能撐到10月中旬，后期該國破產(chǎn)預(yù)期大大增強。

    而讓投資者更為擔(dān)憂的是，主權(quán)債務(wù)危機有從希臘向其他國家蔓延的趨勢。債務(wù)水平較高的意大利也面臨著長期融資風(fēng)險，為此，穆迪將意大利長期主權(quán)債務(wù)評級下調(diào)三級。惠譽也于日前分別下調(diào)了意大利和西班牙的長期主權(quán)信用評級，且評級展望皆為負(fù)面，即后期有可能再度下調(diào)這兩個國家的評級，使歐元區(qū)債務(wù)危機雪上加霜。

    好消息是歐元區(qū)所有國家均已批準(zhǔn)歐洲金融穩(wěn)定機制擴容議案。該議案的通過將為歐盟推行歐洲金融穩(wěn)定機制(EFSF)掃清道路。業(yè)內(nèi)人士分析，歐債危機或因EFSF的推行而得到緩和。這一消息在一定程度上，緩和了油價持續(xù)大幅下跌，但并不意味著國際油價有持續(xù)上漲的可能。從目前局勢看，尚未找到解決歐債危機的良策。若形勢繼續(xù)惡化，必將給全球經(jīng)濟(jì)乃至對原油的需求帶來負(fù)面影響。

    美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不如預(yù)期

    不僅歐債危機并未解決，而且美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況也不如預(yù)期。美國商務(wù)部宣布，9月份零售額增長1.1%，創(chuàng)下7個月來最大增幅，高于此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期的0.8%。雖然部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，稍稍緩解了市場對于美國經(jīng)濟(jì)或?qū)⒊霈F(xiàn)二次衰退的憂慮，但是高失業(yè)率仍是美國亟待解決的問題之一。9月美國失業(yè)率已達(dá)到9.1%，且已連續(xù)第三個月處于該水平。美聯(lián)儲的現(xiàn)任和前任主席伯南克和格林斯潘分別就美國經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)表偏中性的看法，認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景并不樂觀。更有專家預(yù)計，未來一年歐美經(jīng)濟(jì)減速的風(fēng)險顯著加大。

    原油庫存后期整體上升

    充足的原油庫存和寬松的原油供給將為油價下行增加更大可能。截至9月30日的當(dāng)周，美國商業(yè)原油庫存意外大幅下降470萬桶，刺激本輪國際油價出現(xiàn)大幅反彈，但是低原油庫存狀況并不會持續(xù)太久。美國能源部下屬能源信息署(EIA)公布的美國原油及石油產(chǎn)品庫存報告顯示，截至10月7日當(dāng)周，美國原油庫存已增加130萬桶。從歷史規(guī)律來看，10月和11月，美國煉油廠普遍會出現(xiàn)補庫行為，這也將使美國油品庫存后期整體出現(xiàn)上升趨勢。

    原油供給格局略偏寬松

    從世界主要原油產(chǎn)出國的供給情況來看，北非和中東的原油產(chǎn)量將逐步提升。利比亞國內(nèi)煉油設(shè)施在內(nèi)戰(zhàn)中受損很小，局勢穩(wěn)定之后，原油產(chǎn)量將迅速恢復(fù)至戰(zhàn)前水平。同時，伊拉克上個月原油日產(chǎn)量已經(jīng)突破290萬桶，預(yù)計今年年底前原油日產(chǎn)量達(dá)到300萬桶。由于伊拉克和利比亞的石油產(chǎn)量增加彌補了沙特阿拉伯削減的石油產(chǎn)量，歐佩克9月石油產(chǎn)量達(dá)到了2008年11月以來的最高水平。

    根據(jù)俄羅斯能源部公布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，該國9月原油日產(chǎn)量再創(chuàng)蘇聯(lián)解體以來的新高，達(dá)到了1030萬桶。

    由于后期全球原油產(chǎn)量穩(wěn)步提升，而發(fā)達(dá)國家出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退抑制了部分需求，使得原油供需面將發(fā)生明顯變化。因此，原油供給偏寬松格局將會維持一段時間。

    國際油價在本輪強勢反彈過后橫盤震蕩的可能性較高，主要原因是國際宏觀環(huán)境并未得到明顯的改善，或?qū)⑦M(jìn)一步惡化。因此，國際經(jīng)濟(jì)形勢的變化，將是未來一段時間內(nèi)國際油價走勢最為重要的風(fēng)向標(biāo)。