國際油價2012年震蕩下跌，2013年仍有可能延續震蕩格局，原因是油價將繼續面臨全球經濟增長、世界原油市場供求關系和地緣政治局勢等多重“不確定因素”影響。

　　就影響北美和歐洲的紐約市場美國原油期貨WTI和倫敦市場布倫特原油期貨來看，由于面臨的經濟形勢存在差異以及兩大原油期貨的不同特性，市場普遍預計國際油價分化可能加劇。

　　“不確定因素”引原油市場震蕩

　　國際能源機構首席經濟學家法提赫·比羅爾說，2013年國際原油市場的關鍵詞就是“不確定性”。受多重因素角力影響，原油市場存在震蕩動因。

　　總體來說，2013全球經濟增長將繼續疲弱，成為掣肘油價的重要因素。分析人士指出，雖然歐債危機最嚴重的時期已經過去，但意大利選舉、西班牙求援和希臘經濟增長前景暗淡依然給歐元區前景蒙上陰影。經合組織稱歐元區將陷入“兩年衰退”，歐債危機將仍是最大威脅，危及全球經濟增長。

　　長期跟蹤原油市場的石油經紀公司派拉蒙期權的總裁雷蒙德·卡本說：“歐債問題短期內不會得到解決，勢必會影響投資者信心，繼續給油價造成壓力。”

　　但美銀美林和高盛集團等金融機構則對經濟前景相對樂觀，認為全球經濟增長雖會在2013年上半年遭遇美國財政問題和歐債危機等“逆風”，但下半年有望提速。而以中國為代表的新興市場經濟增速穩定更會給原油市場提供持續的上漲動力。

　　此外，各國央行尤其是美聯儲的寬松貨幣政策將繼續為油價提供支撐，而動蕩的中東局勢也可能助推油價上漲。

　　能源供給變化促美國油價回落

　　美國原油期貨WTI和布倫特原油期貨分別代表了北美和歐洲兩個不同原油市場的基準價格，是國際原油市場的重要標桿。

　　2012年美國原油期貨價格走出震蕩行情。受全球能源版圖變化影響，北美地區供求關系發生巨變，價格總體呈下跌趨勢。

　　到12月31日收盤時，由于投資者期待美國國會達成“財政懸崖”協議，紐約商品交易所美國原油期貨價格上漲1.02美元，收于每桶91.82美元，漲幅為1.12%。但整個2012年，受北美地區石油產量大增、石油需求相對疲軟等因素影響，美國原油期貨仍大幅下跌7.01美元，跌幅為7.09%。

　　近來受頁巖油開發推動，美國的石油和天然氣產量增加。2012年9月份的數據顯示，美國石油日產量為650萬桶，較2008年的低谷增加150萬桶。國際能源機構甚至預測，到2017年美國將超越沙特阿拉伯，成為全球最大石油生產國。

　　美銀美林公司在《2013年能源展望報告》中說，由于美國的“頁巖油革命”，美國原油期貨2013年可能繼續下跌，全年均價將為每桶90美元，甚至面臨下探每桶50美元的風險。

　　美銀美林全球大宗商品研究部負責人弗朗西斯科·布蘭奇說：“全世界范圍內，除了美國和加拿大，其他幾乎所有產油國的石油產量都在減少。這就會導致美國原油期貨價格持續單線下跌，與更具全球代表性的布倫特原油期貨的價差拉大。”

　　多重因素推升布倫特油價

　　2012年12月31日，倫敦布倫特原油期貨價格微漲49美分，收于每桶111.11美元，漲幅為0.44%，全年則上漲3.73美元，漲幅為3.47%。

　　針對國際屬性更為明顯以及對供求關系、美元流動性和地緣政治等因素反應更為敏感的布倫特油價，美銀美林和高盛集團都預測，2013年布倫特均價為每桶110美元，與2012年水平基本相當。

　　美銀美林說，布倫特油價有可能在年中因美元流動性增多而觸及每桶120美元的高位。高盛也認為，布倫特原油依然是良好的投資資產，繼續建議客戶增持包括原油、玉米和銅等在內的大宗商品，認為短期內收益為11%，到2013年年底的收益為7%。

　　不同于美國原油期貨供應增加，布倫特原油期貨供應總體趨緊。首先，布倫特原油主要來源地北海油田的石油生產面臨風險，2012年就曾因為北海油田大規模維修停產導致溢價。

　　其次，中東北非地區局勢的持續動蕩，石油供應面臨風險。敘利亞內部動亂產生“溢出效應”，政府和反對派武裝的沖突一度導致敘利亞和土耳其的邊境沖突，加劇地區緊張局勢。

　　鑒于南北蘇丹局勢面臨挑戰，據美銀美林的統計，2012年南蘇丹石油日產量比去年減少35萬桶，也門和敘利亞則減少25萬桶。此外，伊朗和西方國家在核問題上的持續對立也給布倫特油價增加上漲動力。