石油價格一路飆升，投機交易成為市場的主體

　　各國領(lǐng)導(dǎo)人還在為本輪油價上漲而喋喋不休地爭論與相互指責(zé)，但顯然，現(xiàn)在石油已經(jīng)成了“紙石油”。當(dāng)今的石油價格不再受傳統(tǒng)的供給與需求的影響，而是由精巧的金融市場與美元走勢所左右。

　　先從美元角度看，世界大宗石油交易大部分都是用美元標(biāo)價的，美元貶值直接引起石油價格上漲。自2003年以來，美國一直采取弱勢美元政策，美元對世界主要貨幣實際貶值了25％左右，其中，美元對歐元實際貶值幅度超過40％。但是自從2003年9月以來，國際油價已經(jīng)上漲了400%，因此單獨從美元貶值幅度解釋石油價格的暴漲是有限的。

　　美元走弱確實是影響石油價格的重要因素。美元走弱時，對于對沖基金或投資銀行來說，一般的投資策略是賣美元資產(chǎn)，“做多”石油。

　　從機構(gòu)角度看，高盛、花旗、摩根士丹利和摩根大通這四家機構(gòu)是石油期貨交易最大的多頭，從中獲利最豐。高盛二季報數(shù)據(jù)顯示，其全部94.3億美元凈收入中交易業(yè)務(wù)貢獻了55.9億美元之多，占比達(dá)60％；其他三家銀行的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，其交易業(yè)務(wù)亦占據(jù)其收入的大頭。

　　從市場角度看，紐約與倫敦期貨交易所對國際原油交易所起的作用至關(guān)重要，紐約和倫敦掌握全球石油價格的基準(zhǔn)，多數(shù)自由交易的原油價格都依此制定，這為投機提供了充分的市場基礎(chǔ)。

　　四大機構(gòu)與對沖基金聯(lián)手做多“石油”的后果就是，石油價格一路高升，投機交易成為市場的主體。美國商品期貨交易委員會稱，在紐約商業(yè)交易所西德克薩斯州中質(zhì)油交易中，現(xiàn)在投機交易的持倉量約占70%。而這一數(shù)據(jù)在2000年只有37%。

　　美國政府與市場共同導(dǎo)演了一場石油價格大戰(zhàn)

　　當(dāng)人們津津樂道于投機資本如何“做多”石油，以及石油價格中有多少成分的投機因素時，很少有人想到投機石油的資本正是來源于聯(lián)邦儲備不斷注入的流動性。發(fā)生次貸危機后，為了防止經(jīng)濟進一步下滑，也為了防止發(fā)生更嚴(yán)重的衍生工具危機，聯(lián)邦儲備不斷注入流動性，為投機石油期貨提供了資金。投資基金與投資銀行從投機石油期貨得到的豐厚利潤來彌補修復(fù)他們在次貸危機中的損失。

　　事實昭然若揭，美國政府與市場共同導(dǎo)演了一場石油價格大戰(zhàn)，核心就是通過油價飆升挽救華爾街的銀行家與投資家，也挽救共和黨背后的石油大亨，正是他們要求增加在美國境內(nèi)的石油開采。而中東地區(qū)局勢不穩(wěn)，蘇丹、委內(nèi)瑞拉、巴基斯坦局勢不穩(wěn)，中國對石油需求上升，都成為“做多”石油的有利背景。一旦北美和歐洲主要石油和煉化公司開始儲備石油，供給就顯得更加緊張，更為石油價格上漲提供理由。

　　國際資本投機石油對于發(fā)展中國家來說無疑是一場夢魘

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：到2008年5月，中國外匯儲備接近1.8萬億。大家都在討論該如何“花掉”外匯儲備時，石油、黃金等實物商品進入人們的視野。但是美元貶值帶來的商品市場價格普漲，外匯儲備的購買力實際下降，按購買石油數(shù)量計算的外匯儲備可能就要縮水4倍！

　　另外，高油價促使美國大量使用生物燃料，也推動了世界糧食價格的上漲。世界銀行報告認(rèn)為，生物燃料造成世界糧食價格上漲75%。

　　高昂的石油價格對于發(fā)展中國家來說，也會增加進口石油的支出，并可能對政府財政狀況帶來壓力。海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，今年上半年，我國進口成品油2101萬噸，價值約159.5億美元。因此，石油價格上漲大大增加中國經(jīng)濟發(fā)展的負(fù)擔(dān)。