7月7日，中國(guó)第三大石油巨頭——中國(guó)海洋石油總公司(CNOOC，下稱“中國(guó)海油”)旗下之油田服務(wù)企業(yè)——中海油田服務(wù)股份有限公司(2883.HK，下稱“中海油服”)，終于證實(shí)了一樁盛傳已久的收購(gòu)案：計(jì)劃斥資25億美元(約195億港元)，要約收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Awilco Offshore ASA(下稱“AWO”)，后者是一家在挪威奧斯陸上市的油田服務(wù)公司。

　　這項(xiàng)迄今中國(guó)石油公司所涉及的交易額最大的海外要約收購(gòu)，把人們關(guān)注的目光再次聚焦到中國(guó)企業(yè)重新燃起的國(guó)際化雄心之上。兩年前，同樣是中國(guó)海油旗下的中海油(0883.HK)，以185億美元競(jìng)購(gòu)美國(guó)第九大石油公司——優(yōu)尼科(Unocal)的巨大并購(gòu)計(jì)劃，最終被擋在了門檻之外。

　　在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的沉寂之后，中國(guó)石油企業(yè)重返全球油氣并購(gòu)市場(chǎng)。

　　對(duì)癥下藥

　　7月7日，中海油服的H股和A股(601808.SH)雙雙停牌，表示將有重要事項(xiàng)公告。隨后，公布了收購(gòu)挪威競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手AWO的計(jì)劃。

　　此前，6月下旬，就有海外媒體最先報(bào)道稱，以中海油服為主的財(cái)團(tuán)正在就收購(gòu)AWO與對(duì)方展開談判，并稱收購(gòu)額可能高達(dá)21億美元。其時(shí)，中海油服方面拒絕對(duì)這一消息置評(píng)。

　　當(dāng)日，中海油服正式披露，擬對(duì)AWO進(jìn)行要約收購(gòu)，要約價(jià)格為每股85挪威克朗(相當(dāng)于約130.40港元)，以此價(jià)格計(jì)算，收購(gòu)全部股份需要耗資25億美元(約195億港元)。

　　據(jù)介紹，收購(gòu)要約由COSL Norwegian AS發(fā)起，這家公司的實(shí)際控制人為中海油服。

　　在該項(xiàng)收購(gòu)中，中海油服給予AWO18.7%的溢價(jià)，這一幅度是相對(duì)于該公司7月4日的收盤價(jià)而言。每股85挪威克朗的價(jià)格，相當(dāng)于約18倍的市盈率，高于國(guó)際同行業(yè)12倍的市盈率水平。

　　7月8日，在面對(duì)媒體時(shí)，中海油服副總裁鐘華坦言，“一個(gè)愿買，一個(gè)愿賣”。

　　實(shí)際上，作為中國(guó)最大的海上油田服務(wù)商，中海油服的目標(biāo)，是在2020年成為國(guó)際一流油田服務(wù)公司。而達(dá)成這一目標(biāo)的途徑，只有進(jìn)行海外收購(gòu)。

　　中海油服高管進(jìn)一步表示，未來(lái)有可能繼續(xù)進(jìn)行海外收購(gòu)，使海外業(yè)務(wù)收入達(dá)到公司收入的一半以上。

　　據(jù)了解，AWO目前擁有并經(jīng)營(yíng)著5座新建的高規(guī)格自升式鉆井平臺(tái)及2座生活平臺(tái)，并有3座正在建造的自升式鉆井平臺(tái)以及3座半潛式鉆井平臺(tái)。此外，該公司還擁有在造船廠建造另外2座半潛式鉆井平臺(tái)的選擇權(quán)。顯然，這些都是中海油服所需要的。

　　“拋開估值，此次收購(gòu)對(duì)中海油服的中長(zhǎng)期發(fā)展意義深遠(yuǎn)�！币晃蛔C券分析師如此置評(píng)。

　　據(jù)悉，在墨西哥灣、西非和巴西等地區(qū)、海域，尤其是深海海域，是全世界油氣勘探的焦點(diǎn)。由此產(chǎn)生的對(duì)鉆探和其它海上設(shè)備的需求推動(dòng)價(jià)格不斷飛漲，一座半潛式鉆井平臺(tái)的售價(jià)，已經(jīng)高達(dá)數(shù)億美元。

　　而對(duì)中海油服來(lái)說(shuō)，其目前的鉆井船船齡平均達(dá)到了26年，船齡結(jié)構(gòu)偏老，并且工作水深局限在5-457米，通過(guò)此次收購(gòu)，船齡結(jié)構(gòu)序列更加合理，并且工作水深能夠達(dá)到750米，如果行使選擇權(quán)的話，則能達(dá)到1500米。

　　觀察人士認(rèn)為，獲得深水鉆探能力，正是該項(xiàng)收購(gòu)的核心價(jià)值之一。

　　“從全球范圍來(lái)看，目前海上石油勘探的熱潮空前高漲，而對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)，未來(lái)石油保障的希望同樣在海上。”北京大學(xué)國(guó)際關(guān)系學(xué)院教授、中國(guó)著名石油能源安全問(wèn)題專家查道炯對(duì)記者表示，“這一點(diǎn)，從中國(guó)此前‘穩(wěn)定東部、發(fā)展西部、開發(fā)海洋’的油氣戰(zhàn)略表述上就能體現(xiàn)出來(lái)�！�

　　成功之道

　　與2005年中海油對(duì)優(yōu)尼科的并購(gòu)所遭遇的保護(hù)主義浪潮不同，中海油服對(duì)AWO的收購(gòu)因?yàn)椴⒉簧婕坝蜌赓Y源的爭(zhēng)奪，所以并沒有引起西方政客們的反對(duì)。

　　“迄今，這次的表現(xiàn)算是心平氣和�！辈榈谰颊f(shuō)。

　　市場(chǎng)人士大多對(duì)中海油競(jìng)購(gòu)優(yōu)尼科的經(jīng)過(guò)還記憶猶新。2005年，前后歷時(shí)8個(gè)月，因美國(guó)政客的反對(duì)，中海油欲以185億美元購(gòu)買美國(guó)石油公司優(yōu)尼科的計(jì)劃最終擱淺。成為中國(guó)公司海外擴(kuò)張?jiān)庥鰢?guó)外保護(hù)主義而夭折的典型案例。

　　如今，兩年過(guò)去，中國(guó)企業(yè)所面對(duì)的內(nèi)外環(huán)境也已有所不同。

　　“中國(guó)企業(yè)走出國(guó)門是發(fā)展的實(shí)際需要，而當(dāng)前本幣升值的過(guò)程中，更加有利于中國(guó)公司的對(duì)外收購(gòu)。”國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部宏觀經(jīng)濟(jì)研究室副主任牛犁對(duì)記者表示，“這是有先例的，與日本的‘黃金20年’十分相似�！�

　　“一段時(shí)期以來(lái)，國(guó)際并購(gòu)市場(chǎng)萎縮。”牛對(duì)記者說(shuō)，“中國(guó)公司已經(jīng)成為國(guó)際并購(gòu)的活躍力量�！�

　　與此同時(shí)，隨著改革開放的深入發(fā)展，國(guó)際社會(huì)已經(jīng)能夠自信地面對(duì)中國(guó)。

　　“經(jīng)過(guò)這些年的鼓噪、過(guò)度關(guān)注，西方、特別是華盛頓和歐洲，對(duì)中國(guó)的恐懼感已經(jīng)降低�！辈榈谰枷蛴浾叻治龅�，“他們看到傳說(shuō)中的‘中國(guó)公司海外并購(gòu)是為了鎖定資源，據(jù)為己有’完全不是那么回事。”

　　“事實(shí)是，中國(guó)公司的參與，擴(kuò)大了全球能源市場(chǎng)的供應(yīng)。就拿BP等跨國(guó)公司經(jīng)常引用的一組數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，中國(guó)石油公司在國(guó)外開發(fā)的90%資源，是供應(yīng)了國(guó)際市場(chǎng)的�！辈榈谰佳a(bǔ)充說(shuō)，“他們已經(jīng)注意到這些行為背后的商業(yè)力量�！�

　　在中國(guó)油氣企業(yè)進(jìn)軍海外的同時(shí)，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)持續(xù)攀高，而西方的六大石油公司，在過(guò)去的幾年中幾乎沒有增產(chǎn)�！皻W美國(guó)家的能源需求基本穩(wěn)定，有些國(guó)家的消費(fèi)量甚至有下降的趨勢(shì)。因此他們只要保持現(xiàn)狀就能滿足需求，于是石油資本靠炒股炒油取得暴利，西方的政客對(duì)此樂此不疲�！辈檎f(shuō)，“但是，新增的需求必須得到滿足，總得有人把油拿到市場(chǎng)上來(lái)吧。”

　　針對(duì)這一次中海油服收購(gòu)挪威鉆探公司，沒有引起新一輪的辯論。查道炯認(rèn)為，挪威本身參與的北海石油開采已幾近枯竭，尋找新市場(chǎng)自然成為其內(nèi)在動(dòng)力。

　　“據(jù)我了解，西方越來(lái)越多的學(xué)者和政治家，已經(jīng)對(duì)中國(guó)表示認(rèn)可和理解�！辈榈谰紝�(duì)記者說(shuō)。