美國是我國石油裝備最大的出口市場。2007年前三季度，我國石油裝備產(chǎn)品對美國出口10.4億美元，同比增長29.9%，占石油裝備產(chǎn)品出口總值的31.9%；對印度出口2.7億美元，增長59.8%，占出口總值的8.3%；對重要產(chǎn)油國家俄羅斯、阿爾及利亞出口以倍數(shù)增長，分別出口1.9億美元、1.3億美元，增長10.2倍和4.2倍；分別占出口總值的5.85%和4%。

　　行業(yè)上市公司投資策略

　　行業(yè)上市公司

　　目前石油鉆采設(shè)備類上市公司不多，國內(nèi)A股市場有石油濟柴、江鉆股份；香港主板市場有宏華集團、山東墨龍、天大石油、安東油田，創(chuàng)業(yè)板有埃謨國際(現(xiàn)改名為TSC海洋)。

　　從公司主營來看，宏華集團(鉆機、泥漿泵)、江鉆股份(鉆頭)、石油濟柴(鉆采動力設(shè)備)和埃謨國際(鉆機、絞車、泥漿泵)主要生產(chǎn)鉆井設(shè)備；山東墨龍、天大石油主要生產(chǎn)采油設(shè)備(油管、套管及“三抽”)；安東油田服務(wù)于油氣田生產(chǎn)周期的全部環(huán)節(jié)，既提供鉆井設(shè)備配件(鉆桿、鉆鋌)，又生產(chǎn)采油設(shè)備配件(油管、套管和抽油桿、抽油泵等)，最主要還提供壓裂、固井、維修、檢測等工程服務(wù)，是一個油氣服務(wù)類公司。

　　從盈利能力來看，除了安東油田外，其他公司的收入規(guī)模都在10～25億元之間，相差不是很大，其中生產(chǎn)鉆機的宏華集團2007年收入規(guī)模在25億以上；而且從事鉆井設(shè)備的宏華集團的毛利率和凈利率水平明顯高于從事采用設(shè)備的山東墨龍、天大石油(江鉆股份如果扣除其他非主業(yè)的影響，凈利率也能達到較高水平)。安東油田主要從事油田服務(wù)，同時提供鉆采設(shè)備產(chǎn)品，因此毛利率和凈利率都高很多。

　　從企業(yè)性質(zhì)來看，國內(nèi)A股市場兩家公司都是國有控股公司，其中江鉆公司是中石化集團旗下唯一一家石油機械類上市公司，而石油濟柴隸屬于中石油；去香港主板上市的四家石油鉆采設(shè)備類上市公司都是民營企業(yè)，上市后變更為外商投資企業(yè)，機制靈活，發(fā)展速度很快。其中山東墨龍、天大石油分別在2007年9月和2008年2月公布了其A股回歸計劃。

　　重點公司評價

　　江鉆股份(000852)：收購三機廠低于市場預期

　　資產(chǎn)整合低于預期。

　　公司股改承諾，江漢石油管理局將通過增發(fā)或其他合適方式、把其擁有的機械制造行業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司、把江鉆股份建成中石化石油鉆采機械制造基地。江漢石油管理局擁有四機廠、三機廠和石油鋼管廠等石油機械資產(chǎn)。在股改實施一周年之際，公司公告擬以現(xiàn)金收購江漢石油管理局旗下第三機械廠生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)。相對于四機廠來說，三機廠的收入規(guī)模和盈利水平低很多。江鉆股份的資產(chǎn)整合低于市場普遍預期。

　　未來不排除四機廠進入的可能。四機廠是國內(nèi)修井機、固井壓裂設(shè)備制造基地，車裝鉆機已經(jīng)實現(xiàn)批量出口俄羅斯。2007年四機廠主營業(yè)務(wù)收入突破16億元，同比增長近6成；出口收入6.7億元，占總收入的41%；新產(chǎn)品產(chǎn)值達5.9億元，同比增長1.5倍。按照規(guī)劃，江漢石油管理局機械制造資產(chǎn)整體上市是大勢所趨。未來不排除其他資產(chǎn)繼續(xù)進入的可能，但進度可能較慢。