繼中行后,A股市值最大的2家上市公司中石油和工行今日同時發布2008年業績報告,其中中石油去年實現凈利潤1144.31億元,同比下降22%。盡管2008年的業績不盡人意,中石油還是壓倒凈賺1108.41億元、同比增長36%的工行,蟬聯“亞洲最賺錢公司”。

　　到本月底前,A股總市值最大的6家上市公司年報將悉數出爐,A股2008年整體業績水平也將初露端倪。業內人士認為,這些超級權重股的業績一般比較公開透明,業績的變化也早在市場的預期之中,不會出現太大的意外情況。反倒是同時發布的一季度業績預告,不僅可以為今年業績作出展望,更可檢驗前期一系列政策刺激經濟的實際效果,從而受到市場的廣泛關注。

　　年報解讀

　　賣油越多反而少賺錢

　　作為A股市場最大的權重股,中石油的一舉一動都可能撼動大盤。今天,中石油按期發布2008年年報。按照國際會計準則計算,中石油去年實現稅前利潤1618.29億元,同比下降21%,歸屬于公司股東的利潤為1144.31億元,同比下降22.0%;實現每股基本收益0.63元,同比減少23.2%。

　　此外,年報還顯示,受到2008年原油、天然氣及成品油等主要產品價格上升和銷售量變化影響,中石油全年營業額高達10711億元,同比增長28.1%;而受國際油價大幅上漲和國內成品油價格管制的影響,中石油煉油業務全年虧損829.7億元,較上年多虧622.9億元。

　　油價波動存貨計提劇增

　　高油價的確對中石油的經營業績產生了重要的影響,從年報中可以發現,因國際油價持續高位運行,2008年中石油集團繳納的石油特別收益金由2007年的737.92億元增至1241.15億元;而由于國內成品油價格管制產生虧損后,中石油獲得了157億元財政補貼。

　　值得注意的是,中石油去年采購、服務及其它支出增長52.2%,由2007年度3692.19億元增加至2008年底5621.22億元。其中,期內根據市況,計提存貨跌價損失達86.06億元。而根據中石油2008年中報顯示,當時公司的計提存貨跌價準備僅21.53億元。

　　業內人士表示,這主要是因為上半年中石油加班生產的大量原油在下半年遇到國際油價的急速下跌,導致其賬面價格急劇貶值。
2008年度共派息515億

　　年報公布,按照凈利潤的45%派發末期股息,中石油預計2008年度每股派股息0.14953元,本次總共派息273.67億元;加上中期派息241.27億元,2008年度總共派發息514.94億元。

　　中石油2007年度實現稅前利潤1928.25億元,歸屬于母公司所有者凈利潤1345.74億元,實現基本每股收益0.75元,每股派息0.1569元。

　　此外,公司董事長蔣潔敏的薪酬在這份年報中并未提及。

　　券商點評

　　業績基本符合預期

　　本周中石油的業績成為國內外投行中一個討論的熱點話題。統計中金、高盛、大摩等國內外10家投行研究報告,平均預期該公司去年凈利潤達1125.77億元,較2007年下降22.69%。

　　業內人士指出,中石油的年報基本符合市場此前的預期。2008年由于國際油價和國際經濟的劇烈波動,與其他國外石油公司相比,中石油業績已經算是相當不錯。

　　今年業績預測

　　油價反彈提升業績預期

　　以原油開采和銷售為主營業務的中石油,其業績與國際油價的變化密切相關。隨著美元加速貶值和歐佩克不斷減產,國際油價今年以來持續反彈重回50美元以上,較年初漲幅超過50%;而周二國內成品油價格在持續下調后首次上調,更是對中石油的業績產生了實質性影響。

　　銀河證券分析師李國洪預計,成品油價格的調整有利于中石化、中石油兩大集團業績提高。其中中石油年度成品油產量在7200萬噸左右,價格上調后,公司年度增加利潤總額156億元,增加凈利潤117億元,相當于增加年度每股收益0.06元。因此,上調中石油2009~2011年每股盈利預測為0.56元、0.54元和0.60元。

　　招商證券分析師裘孝峰指出,此次成品油價格上調是自1月份國家宣布出臺新的成品油定價機制后首次上調,這表明國家確實是按照原油成本加成法來調控油價,確立了國際油價在80美元以下,中石化和中石油業績跟國際原油價格之間的正相關性,煉油行業的業績反轉從制度上得到了確立。

　　業內人士普遍認為,隨著美元的繼續貶值以及各國紛紛推出更加寬松的貨幣政策,新一輪全球性通脹已重新抬頭,國際油價未來還有進一步上漲的可能,不排除國內成品油價格繼續上調的可能。