多家風(fēng)電上市公司集中發(fā)布2011年一季報(bào)，在凈利潤(rùn)較去年同期出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流均大幅縮減，存貨同比增長(zhǎng)明顯。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)“暴利時(shí)代”即將謝幕，激烈競(jìng)爭(zhēng)之下，行業(yè)大規(guī)模整合將不可避免。

業(yè)績(jī)滑坡 經(jīng)營(yíng)“錢緊”

華銳風(fēng)電(601558)4月27日發(fā)布一季報(bào)，公司一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.38億元，同比微增1.02%；而此前另一風(fēng)電整機(jī)制造巨頭金風(fēng)科技(002202)一季度凈利潤(rùn)則較去年同期下降16.99%，為2.06億元。風(fēng)機(jī)葉片領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)之一的中材科技(002080)凈利同比縮減28.37%，為2631萬元。

從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量來看，幾家公司均顯出一片“錢緊”。華銳風(fēng)電一季度現(xiàn)金流為-19億元，金風(fēng)科技則達(dá)-39億元，中材科技為-1.95億元。

業(yè)內(nèi)人士指出，各風(fēng)電設(shè)備公司一季度業(yè)績(jī)滑坡并非偶然，而是近年來風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)“產(chǎn)能過剩”暗流所積之“沉疴”開始發(fā)酵的直接體現(xiàn)。而這一勢(shì)頭如果延續(xù)，則將加速目前已漸漸開啟的產(chǎn)業(yè)整合進(jìn)程。

近年來，國(guó)內(nèi)從事風(fēng)電整機(jī)制造的廠商快速擴(kuò)充，市場(chǎng)的盲目擴(kuò)張一度拉響產(chǎn)能過剩警報(bào)，激烈競(jìng)爭(zhēng)局面下，國(guó)內(nèi)諸多廠商紛紛降價(jià)，整機(jī)造價(jià)一度從2008年的6500元/千瓦降到2009年的5400元/千瓦，直到去年底的低于4000元/千瓦。

此種局面造就的后果，一方面使得風(fēng)電“平價(jià)上網(wǎng)”近在眼前，但更大的問題是，相對(duì)較低的成本吸引各路資金進(jìn)入設(shè)備制造領(lǐng)域。激烈競(jìng)爭(zhēng)之下，各廠商產(chǎn)品的利潤(rùn)空間不斷被擠壓。華銳風(fēng)電2010年年報(bào)就指出，目前公司兆瓦級(jí)風(fēng)電機(jī)組的毛利率為20.61%，同比下降了0.14%；金風(fēng)科技去年主要產(chǎn)品的毛利率也下降明顯。

長(zhǎng)城證券一位分析師對(duì)此表示，產(chǎn)品毛利率的下降使得各廠商降低門檻以保證不斷從風(fēng)電場(chǎng)拉來訂單，以追求規(guī)模效應(yīng)來彌補(bǔ)公司產(chǎn)品單價(jià)下降所造成的利潤(rùn)縮水。“一邊瘋狂拉訂單，卻只能獲得占整機(jī)銷售價(jià)一半不到的預(yù)付款，一邊還要不斷從上游的零部件供應(yīng)商購買產(chǎn)品，這樣一來就無可避免地出現(xiàn)企業(yè)應(yīng)付和應(yīng)收款項(xiàng)雙雙激增，現(xiàn)金流量持續(xù)吃緊的現(xiàn)狀。”

該人士表示，如果這種現(xiàn)狀持續(xù)下去的話，企業(yè)資金鏈的斷裂風(fēng)險(xiǎn)將不可避免。“由于風(fēng)電設(shè)備制造商都剛上市不久，其募集資金在一定時(shí)期內(nèi)尚足以維持企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)。但如果到明年各企業(yè)現(xiàn)金流依然告負(fù)的話，估計(jì)很多企業(yè)就扛不住了。”

產(chǎn)業(yè)資本打退堂鼓

也許是看出風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)“暴利時(shí)代”的即將謝幕，已有一些本想大舉進(jìn)軍風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的資本開始打起退堂鼓。哈空調(diào)(600202)此前就宣布，公司董事會(huì)慎重審議，決定終止風(fēng)電研發(fā)活動(dòng)，集中精力做大做強(qiáng)主業(yè)。中國(guó)北車(601299)不久前雖然高調(diào)宣布力圖在未來五年進(jìn)入國(guó)內(nèi)風(fēng)電設(shè)備制造商前五名，但公司高管對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，實(shí)施此戰(zhàn)略的具體行動(dòng)還要視國(guó)內(nèi)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間而定。

上述分析師指出，未來，風(fēng)電設(shè)備制造領(lǐng)域的大規(guī)模整合將不可避免，但他認(rèn)為，處于產(chǎn)業(yè)鏈同一環(huán)節(jié)各廠家之間的并購重組給企業(yè)的業(yè)績(jī)擴(kuò)張帶來的貢獻(xiàn)或許有限，未來各廠家更應(yīng)側(cè)重于往產(chǎn)業(yè)鏈上下游業(yè)務(wù)拓展，以在更廣的范圍內(nèi)控制產(chǎn)品成本；同時(shí)加強(qiáng)技術(shù)革新，以新產(chǎn)品提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。 □本報(bào)實(shí)習(xí)記者 郭力方

（責(zé)任編輯：施曉娟）