截至28日晚，我國(guó)三大上市石油公司中國(guó)石油天然氣股份有限公司、中國(guó)石油化工股份有限公司、中國(guó)海洋石油有限公司2011年一季報(bào)均已出爐。季報(bào)顯示，三大石油公司一季度業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)，基本符合預(yù)期。

分析人士29日在接受新華社記者采訪時(shí)表示，一季度國(guó)際原油價(jià)格上漲帶動(dòng)三大石油公司上游板塊業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，而煉化板塊的虧損則拖累了凈利潤(rùn)增速。進(jìn)入二季度，國(guó)際油價(jià)波動(dòng)或?qū)⑹箻I(yè)績(jī)盈利的不確定性有所增加。未來(lái)強(qiáng)化主營(yíng)業(yè)務(wù)，夯實(shí)油氣資源基礎(chǔ)為三大公司發(fā)展的主要方向。

三大公司一季度業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)

按照國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則，一季度中石油實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)370.03億元，同比增長(zhǎng)13.9%，基本每股收益為0.2元。中石化歸屬本公司股東應(yīng)占利潤(rùn)為206.43億元，同比增長(zhǎng)25.22%，基本每股收益為0.238元。中海油未經(jīng)審計(jì)的總收入達(dá)485.1億元，同比大幅增長(zhǎng)59.1%。

卓創(chuàng)資訊成品油市場(chǎng)分析師張斌認(rèn)為，一季度三大公司業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)主要得益于今年原油價(jià)格不斷上漲，造成下游各產(chǎn)品全面上漲。尤其是中海油，原油上漲及公司油氣產(chǎn)銷量的上升，使得其一季度總收入增長(zhǎng)近六成。

回顧一季度，國(guó)際原油價(jià)格呈震蕩上行走勢(shì)。繼3月初收盤價(jià)再度“破百”后，紐約原油價(jià)格3月31日創(chuàng)下2008年9月份以來(lái)該合約最高結(jié)算價(jià)水平，達(dá)到每桶106.72美元。據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，今年第一季度，布倫特原油均價(jià)達(dá)到每桶104.86美元，較去年同期每桶76.51美元的價(jià)格上漲了37.06%，較去年第四季度每桶86.75美元的價(jià)格上漲了20.87%。

分析人士指出，一季度國(guó)內(nèi)石油消費(fèi)“淡季不淡”是中石油、中石化業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)的另一個(gè)主要因素。

國(guó)家能源局綜合司副司長(zhǎng)王思強(qiáng)在發(fā)布一季度能源經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析時(shí)指出，一季度國(guó)內(nèi)成品油表觀消費(fèi)量為6500萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)約13%，環(huán)比基本持平；原油加工量約1.1億噸，同比提高10%，環(huán)比則下降2%。

煉油與勘探生產(chǎn)板塊“冷熱不均”

證券行業(yè)分析師普遍認(rèn)為，三大公司一季度業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。主要由于國(guó)際原油價(jià)格的走高以及國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格調(diào)整尚未完全到位，各公司煉油與勘探生產(chǎn)板塊呈現(xiàn)出“冷熱不均”的局面。

得益于國(guó)際原油價(jià)格的走高，上游勘探與生產(chǎn)板塊成為一季度推動(dòng)石油公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要因素。

季報(bào)顯示，受益于國(guó)際油價(jià)的大幅走高，一季度中石油勘探與生產(chǎn)板塊實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)458.65億元，同比大幅增長(zhǎng)38.8%；中石化勘探及開發(fā)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)收益為131.43億元，同比增長(zhǎng)14.3%。

海通證券石化與基礎(chǔ)化工行業(yè)分析師鄧勇認(rèn)為，中石油一季度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的主要原因在于，原油價(jià)格的上漲帶動(dòng)勘探與開采業(yè)務(wù)盈利快速增長(zhǎng)，不僅抵消了煉化業(yè)務(wù)虧損，而且?guī)��?dòng)了公司整體盈利的提升。

中國(guó)銀河證券分析師王國(guó)平在研究報(bào)告中估算，中石油一季度勘探與生產(chǎn)業(yè)務(wù)對(duì)公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)度達(dá)到86%。

作為專注于油氣勘探生產(chǎn)的上游公司，中海油的業(yè)績(jī)表現(xiàn)受原油及天然氣價(jià)格影響尤其明顯。申銀萬(wàn)國(guó)證券研究報(bào)告指出，中海油第一季度收入同比大漲59.1%，超出預(yù)期1.3%。

今年以來(lái)，國(guó)家發(fā)展改革委分別于2月20日和4月7日兩次上調(diào)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格，但適當(dāng)控制了成品油價(jià)格的上調(diào)幅度。受此影響，中石油和中石化的煉油業(yè)務(wù)均出現(xiàn)不同程度的虧損。

根據(jù)季報(bào)，一季度中石油煉油與化工板塊經(jīng)營(yíng)虧損達(dá)36.92億元，其中煉油業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)虧損61.32億元，化工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)24.4億元；中石化煉油業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)虧損5.76億元。

東北證券分析師 王偉 綱認(rèn)為，盡管一季度中石化煉油毛利下降，然而，公司其他板塊增長(zhǎng)強(qiáng)勁使得業(yè)績(jī)?nèi)杂休^好表現(xiàn)，尤其值得關(guān)注的是，公司的乙烯產(chǎn)量再次大幅增長(zhǎng)，今年全年產(chǎn)量將有望突破1000萬(wàn)噸大關(guān)。

受制價(jià)格因素盈利不確定性增強(qiáng)

王國(guó)平認(rèn)為，今年以來(lái)國(guó)際原油價(jià)格的上漲主要受全球需求恢復(fù)、流動(dòng)性充裕以及地緣政治和重大自然災(zāi)害等因素影響。一旦西亞和北非緊張局面有所緩解，國(guó)際原油價(jià)格出現(xiàn)適度回調(diào)的可能性較大，今年原油價(jià)格有可能呈前高后低的趨勢(shì)。

張斌則指出，如果二季度國(guó)際原油價(jià)格基本穩(wěn)定于當(dāng)前每桶100美元以上的水平，國(guó)內(nèi)成品油可能會(huì)面臨繼續(xù)上調(diào)。而且二季度將進(jìn)入成品油需求旺季，屆時(shí)石油公司的下游銷售業(yè)績(jī)也將帶動(dòng)整體業(yè)績(jī)的提升。但目前原油價(jià)格波動(dòng)性預(yù)期增強(qiáng)，增強(qiáng)了二季度盈利的不確定性。

展望后市，王偉綱認(rèn)為，目前中石化煉油業(yè)務(wù)已現(xiàn)虧損，化工業(yè)務(wù)景氣度也可能下滑，原油價(jià)格如果維持高位，作為80%加工原油依賴進(jìn)口的企業(yè)，中石化的經(jīng)營(yíng)壓力將上升。

王國(guó)平預(yù)計(jì)，上半年中石油上游板塊盈利狀況將有可能高于下半年，但由于國(guó)際原油價(jià)格的上漲，全年板塊業(yè)績(jī)相比2010年大幅增長(zhǎng)30%左右已成大概率事件。

中信證券研究部分析師殷孝東在研究報(bào)告中指出，近幾年，我國(guó)每年平均新增原油需求2000萬(wàn)噸，其中2010年新增需求達(dá)5000萬(wàn)噸以上，占全球原油供應(yīng)量的1.3%。持續(xù)的高速能源消費(fèi)帶來(lái)能源供應(yīng)安全隱憂。未來(lái)進(jìn)一步加強(qiáng)成品油及天然氣價(jià)格形成機(jī)制的市場(chǎng)化改革，有利于降低能源消費(fèi)增速、緩解宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的能源瓶頸。

分析人士普遍認(rèn)為，考慮到中國(guó)能源需求不斷增長(zhǎng)以及國(guó)際資源價(jià)格波動(dòng)性的增強(qiáng)，加大主營(yíng)業(yè)務(wù)投入，突出發(fā)展油氣核心業(yè)務(wù)，加快國(guó)際化經(jīng)營(yíng)步伐，夯實(shí)資源基礎(chǔ)，應(yīng)是我國(guó)石油公司未來(lái)發(fā)展的主攻方向。