俄羅斯手握5000億美元外匯儲備，主權(quán)債務(wù)僅占GDP的10%，這樣強健的資產(chǎn)負債表令陷入債務(wù)危機的美國、歐盟國家艷羨不已。不過財長庫德林(Alexei Kudrin)最近公布的財政方案基于石油價格將多年維持高位這一假設(shè)，另外即便假設(shè)沒錯，俄羅斯預(yù)算調(diào)整的步伐也太過遲緩。

據(jù)路透社報道，庫德林的預(yù)算顯示明年石油價格須達到每桶125美元預(yù)算才能實現(xiàn)平衡，體現(xiàn)了宣告低油價下多年預(yù)算盈余時代終結(jié)的全球經(jīng)濟衰退對公共財政的影響。

只是在將原油價格預(yù)期從之前的每桶70多美元上調(diào)至90多美元之后，庫爾德才勉強將未來3年的預(yù)算赤字控制在GDP的3%以下。

即便提高對原油價格的預(yù)期，庫德林的財政戰(zhàn)略仍放棄此前到2015年實現(xiàn)預(yù)算平衡的目標。除去占稅入半壁江山的能源收入，俄羅斯預(yù)算赤字將超過GDP的10%。

Renaissance Capital首席經(jīng)濟師恰卡洛夫(Ivan Tchakarov)表示：“鑒于對石油價格的預(yù)期如此之高，財政整頓的遲緩令人失望，預(yù)算對石油的敏感度顯示上升。”惠譽(Fitch Ratings)駐倫敦主權(quán)分析師帕克(Edward Parker)認為庫德林的預(yù)算戰(zhàn)略是一個倒退，俄羅斯的最大風(fēng)險仍在于原油價格的持續(xù)暴跌。