中國石化又一出擊海外，凱旋而歸。

    11月11日，中國石化集團對外宣布，公司已經完成對葡萄牙Galp巴西公司及對應的荷蘭服務公司30%股權的認購。這筆斥資約52億美元的交易，成為年內中國石油企業最大規模的海外收購項目。

    中國石化集團表示，收購Galp對其“十二五”期間油氣增長貢獻巨大。他們預計，2015年，公司可以每天獲得的權益產量為2.13萬桶油當量，而在高峰期2024年還將擁有每天11.25萬桶油當量。

    擇機而購

    此次中國石化子公司收購Galp巴西公司30%權益資產價格為35.4億美元。不過，考慮到增資擴股和部分后續項目建設投資，此次總資金注入51.8億美元。

    現在，這次海外收購正在等待中國政府的批準。如果最終交易成功，將成為中國石化繼2009年收購瑞士ADDAx石油公司之后的第二大規模海外收購案。

    專家稱，此舉意義重大，有助于中國石化擴大上游油氣開采業務，保持產量穩定增長，有助于增加中國石化油氣儲備，是其降低成本和規避原油供應波動風險的必然舉措。

    在全球資源不斷減少、收購越來越激烈的情況下，中國石化能夠幸運地摘到這樣一枚橄欖枝，恐怕還要得益于一個機緣。

    德勤中國審計與風險管理合伙人趙善強認為，現在正處于歐債危機之際，大量歐洲企業排著隊等著資金進來，所以是中國企業進入歐洲的最佳時機。

    歐洲經濟疲軟，減少了我國企業的收購難度，歐元的疲軟使得人民幣升值，相對而言中國企業付出的收購成本更低。可以說，當前的收購比前兩年收購的話要合算得很多。但是，我們看到現在中國的經濟形勢也不會放任人民幣持續升值下去，因此從原油價格和人民幣匯率這兩個方面來看，這筆收購應該是比較理想的。這一成果將意味著中國石化集團在與世界其他企業競爭時，某種程度上占據了有利地位。

    中國國際戰略學會高級顧問王海運認為，無論是從國家能源安全的角度，還是從中國石化國際化戰略的需要來看，中國企業通過收購股權等投資行為，能夠更多地占有海外油氣資源，這是有積極意義的。

    曲線進入

    Galp是葡萄牙最大的石油公司，其巴西公司油氣資源分布在巴西海上和陸上的7個盆地，共25個許可證，33個區塊中持有不同比例的權益，并擔當其中陸上8個區塊的作業者，主要資產是桑托斯盆地的BM-S-11、BM-S-24、BM-S-8和BM-S-21等4個深海區塊。

    石油管理干部學院退休教授、國際石油公司研究專家王才良認為，中國石化此次參股，可謂醉翁之意不在Galp。因為Galp的主要業務在拉美，所以此舉主要是為了獲得在拉美地區的油氣資源權益。

    安永中國海外并購服務主管合伙人吳正希對外稱，不只中國企業，全球主要資源企業都正在制定宏偉的計劃準備“淘金”拉美。這里不僅面臨人口紅利帶來的經濟增長，而且資源豐富、政治穩定。

    在歷史上，南美曾是歐美的殖民地，所以多數國家官方語言為西班牙語和葡萄牙語，宗教和文化上有濃重的歐洲色彩。同時，南美各國在經濟上與美國或美國主導的北美自由貿易區有著緊密關系。這種既有美國強烈影響，又有著相當濃烈的反美情緒的地區，是中國公司欲求在南美發展而又必須注意到的背景。 因此，對于目前中國石油企業通過歐洲油氣公司來更好地參與拉美石油市場的做法，業內稱之為曲線進入。

    “中國公司想要通過并購股權進入美國是很難的。所以，可以通過購買Galp這樣的歐洲能源公司，與其合作進入拉美油氣市場，這相對而言就容易一些。”王才良認為，“此舉對中國石化在拉美油氣市場打開局面是一條好路子。”

    逐步滲透

    為保障我國能源安全，石油企業在海外拿到更多權益資源勢在必行。對于中國石化來說，由于目前國內資源有限，要想進一步拓展上游業務，也勢必要走向海外。

    相對于其他地區，中國油企在歐美發展要困難許多。2005年中海油收購美國優尼科公司所引發的軒然大波。美國國會為了阻止收購而不惜修改能源法案。歐洲地區亦是如此。英國也曾動用法案來阻止科威特收購BP公司股份的事。

    即使與中國在非常規石油開采上有良好合作關系的加拿大，其開發也受制于美國。這不但因其很大一部分資本來自美國，而且加拿大是美國的第一大進口國。加拿大瀝青油的開發必須以先滿足美國要求為條件后才能向其他國家出口。

    那么，隨著全球跨國油氣巨頭對石油資源爭奪的加劇，相比較于國際跨國石油企業而言，不具備太多優勢的中國油企應該如何更好地參與世界油氣市場呢？

    對此，專家建議，我國企業可以采取小碎步的方式，逐漸進入。

    中國石化石油勘探開發研究院高級工程師張抗教授指出，中國石油公司在歐美的運作，不要輕易觸及對方的利益底線，不要做與戰略大方向不夠吻合的事。在包括石油在內的資本運作上美歐會表現出一定的敏感，對此中國可以仿效挪威的做法，收購美歐石油公司小股權，使規模保持在必須受到披露監管的數額或其允許的數額之下。

    中國油企通過小規模資本運營，進行從儲量購買到項目、公司的參股并購活動，從而進入世界成熟的石油市場，是在海外并購中更為成熟的一條路徑。

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