很少有公司比中石化(Sinopec)更能體現(xiàn)中國(guó)國(guó)有企業(yè)的龐大規(guī)模和雄心了。中國(guó)最大的油氣精煉商中石化不僅是全球最大的石油公司之一（按資產(chǎn)規(guī)模計(jì)算），而且還是最有收購(gòu)欲望的一家中國(guó)國(guó)有企業(yè)——該公司自2009年以來(lái)在海外投資了逾350億美元。

　　但就中石化集團(tuán)在香港上市的子公司（中石化集團(tuán)是其主要股東）而言，過(guò)去的一年并非一帆風(fēng)順。

　　根據(jù)這家香港上市公司上周日晚間發(fā)布的年報(bào)，該公司2011年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)31%，至2.5萬(wàn)億元人民幣（合3980億美元），但屬于股東的凈利潤(rùn)僅增長(zhǎng)2%至732億元人民幣。

　　中石化煉油業(yè)務(wù)去年出現(xiàn)巨額虧損，原因是中國(guó)政府制定的汽油和柴油價(jià)格未能與國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)，迫使該公司在去年的大部分時(shí)間里都虧損經(jīng)營(yíng)煉油業(yè)務(wù)。2011年中石化煉油業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)虧損高達(dá)358億元人民幣，而此前兩年該業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)了盈利。

　　在這種背景下，中石化面臨的一個(gè)重大問(wèn)題是中國(guó)政府改革成品油定價(jià)體系的步伐。中國(guó)權(quán)勢(shì)很大的發(fā)改委已經(jīng)表示，希望微調(diào)當(dāng)前定價(jià)體系，以便讓國(guó)內(nèi)的汽油和柴油價(jià)格更接近國(guó)際價(jià)格。在現(xiàn)實(shí)中，發(fā)改委很難有足夠的政治意愿推動(dòng)可能導(dǎo)致油價(jià)上漲的改革。但鑒于最近中國(guó)通脹壓力有所緩和，現(xiàn)在可能是中國(guó)政府改革的良機(jī)。

　　盡管最近煉油業(yè)務(wù)發(fā)生虧損，但中石化的其他業(yè)務(wù)獲得了豐厚利潤(rùn)，比如市場(chǎng)營(yíng)銷業(yè)務(wù)。對(duì)全球的油氣公司來(lái)說(shuō)，最重要的是中石化的海外采購(gòu)熱潮將會(huì)繼續(xù)：該公司在2012年用于海內(nèi)外勘探和開(kāi)采的資本支出目標(biāo)為782億元人民幣，同比增長(zhǎng)33%。

　　中石化董事長(zhǎng)傅成玉周一在香港向記者表示，該公司今年將繼續(xù)投資于海外資產(chǎn)（尤其是非常規(guī)天然氣），盡管他拒絕透露具體數(shù)額。他表示：“當(dāng)我們看到它們后，就會(huì)知道這是否是合適的機(jī)會(huì)。”

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