受第二輪頁巖氣招標即將啟動等因素刺激，A股頁巖氣板塊本周三表現活躍。分析人士認為，頁巖氣板塊短期不缺乏股價催化劑，但由于技術、開采進程等因素，相關概念股從“預期”向“盈利”的轉變尚需要不短的時間。

    頁巖氣板塊大幅走強

    本周三滬深股市保持弱勢震蕩整理格局。與大盤低迷的表現不同，兩市頁巖氣概念股表現活躍。截至收盤，WIND頁巖氣指數上漲3.27%，走勢明顯好于其他行業或概念指數。從具體個股看，神開股份、寶德股份等7只頁巖氣概念股漲停，另有惠博普、江鉆股份等4只個股漲幅超過5%。

    實際上，不僅是本周三，頁巖氣概念股今年以來始終保持著活躍態勢。統計顯示，上證指數今年以來累計小幅上漲了0.80%，而頁巖氣指數年內漲幅卻高達16.58%。在個股方面，江鉆股份、山東墨龍和海默科技三只個股今年以來的漲幅均超過了70%。

    分析人士指出，頁巖氣概念股大幅走強的原因有二：從短期看，第二輪頁巖氣招標即將啟動，給相關個股走強提供了催化劑。從中期看，美國頁巖氣行業的成功提升了A股市場投資者的預期。安信證券指出，頁巖氣放量導致美國煤炭喪失價格優勢。2010年之前，單位BTU的天然氣價格通常是煤價的2倍以上，但隨著頁巖氣產量的大幅增長，二者的比價在2010年開始降至2以內并逐步下滑。截至2012年2月，二者的比價已經低于1，煤炭的比價優勢完全喪失。

    前景光明 尚需時間

    對于A股頁巖氣板塊，分析人士指出，頁巖氣行業前景光明，短期催化劑也比較多，在當前經濟增速下滑的背景下，相關股票仍然具備反復活躍的條件。但是，從中期看，頁巖氣相關概念由預期兌現為利潤還需要一定時間，這也決定該板塊持續走牛的動力或許不足。

    首先，中國頁巖氣行業發展前景廣闊。國金證券指出，EIA曾對全球32個國家的頁巖氣可采資源做出評價，結果顯示頁巖氣資源主要集中于北美、南美和歐洲地區，中國具有36TCM的可采資源量，高于美國、阿根廷、墨西哥等國，是世界上儲量最大的國家。

    其次，現實問題無法回避。國信證券指出，頁巖氣發展尚面臨政策、技術、勘探進展等問題，短期開采條件還不成熟。一方面，頁巖氣開采需要國家明確開采補貼、稅收優惠、礦權管理機制、各方協調機制等政策，這些涉及多個部門和多方利益，需要一段時間才能逐步明確。另一方面，天然氣價格改革剛剛在兩廣地區試點，目前井口氣價較低，影響企業投資的積極性。同時，頁巖氣開采早期成本為0.91元/立方米，成熟期為0.71元/立方米，高于常規天然氣開采成本，早期開采的風險較大。此外，雖然我國企業可以通過合作開采方式學習技術，但掌握和改進專有技術仍然需要時間，而區塊勘探證明開發前景也需要一個過程。

    最后，“十二五”或僅停留在概念層面。有分析表示，從行業規劃的角度看，雖然我國頁巖氣資源潛力較大，但“十二五”期間將更為側重于勘探，加強技術和裝備儲備，預計“十三五”才將迎來規模開發。


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