國內成品油的穩定供應及合理價格關乎國計民生和有關產業的健康可持續發展，關系到我國國民經濟持續平穩快速發展和人民群眾生活質量的提高，一直受到各方人士的密切關注，特別是石油石化業內人員的關注。本文對近期國內成品油市場的簡要分析和思考，僅代表個人見解，不妥之處敬請指正。

    供需基本平衡市場整體走弱

    今年1-6月，國內成品油市場供需基本平衡，柴油供應充足，結構性矛盾比較溫和。但受國內經濟增長放緩的影響，市場成品油總需求增長較緩。5月以來，國際原油價格大幅下挫，WTI由5月1日的106美元/桶跌至6月28日的80美元/桶，跌幅近20%。成品油價格下調預期強烈，投機需求被抑制，批發成交量劇減，煉廠、主營商庫存高企。

    原油加工量環比下降，同比增速放緩。今年1-2月份加工原油128萬噸/日；3月份124萬噸/日；4月份123萬噸/日；5月份共加工3833萬噸，同比下降0.7%。

    汽油消費平穩增長，柴油消費增速放緩。發改委發布的數據顯示，今年1-5月成品油消費10058萬噸，增長2.2%，其中，汽油增長5.6%，柴油消費基本持平。

    汽油庫存持續走高，柴油庫存快速增長。發改委發布的數據顯示，5月底成品油庫存較去年同期增加179萬噸，其中柴油增加146萬噸。

    油價一季度平穩上漲二季度大幅下跌

    根據三地原油價格的變動情況，今年1-6月，國家發改委對成品油進行了四次調價，其中兩次下調。2月8日，汽柴油價格同時調高300元/噸。3月20日，汽柴油價格同時調高600元/噸。5月10日，汽柴油分別下調330元/噸和310元/噸。6月9日，汽柴油分別下調530元/噸和510元/噸。

    市場整體走弱的主要原因是國內經濟增速放緩，導致成品油需求增速總體受挫。

    今年一季度我國經濟同比增長8.1%，是近3年來的最低水平。4月和5月規模以上工業增加值分別同比增長9.3%、9.6%，是2009年5月以來的最小漲幅。數據顯示，拉動我國經濟增長的三駕馬車(投資、消費、出口)都呈現動力減弱趨勢。

    首先是投資增速放緩。今年1-5月份固定資產投資增速20.1%，為2011年以來的最低水平；全國房地產開發投資增速由2011年同期的34.6%降到了18.5%。

    其次是國內消費增長乏力。社會消費品零售額同比增速連續5個月處于2011年來的最低水平。

    再次是出口增速下降。受世界經濟復蘇緩慢，尤其是歐債危機的影響，4月份出口同比增速降至了4.9%，對歐出口則同比減少2%；5月份雖然出現季節性增長，但增速仍然較緩。

    今年，國際原油價格持續走低，國內成品油價格大幅下跌。由于歐債風險繼續升級，美國經濟疲弱，中國一季度經濟數據不佳，市場供應充足及美元走強等因素，導致5月以來國際原油價格大幅下跌，國內成品油下調預期強烈，投機需求完全被抑制，主營商不得不大幅降低批發價格。

    成品油需求增速與經濟增長同步放緩

    據有關方面的分析和預測，2012年成品油供需將總體平衡，汽油供大于求，柴油局部地區季節性短缺的局面仍將出現。

    成品油供需總體平衡。我國經濟總量和油品消費總量相關系數高于90%，宏觀經濟是影響國內成品油需求的首要因素。隨著經濟增速的整體放緩，國內成品油需求仍然將維持緩慢增長態勢。

    國務院針對當前經濟形勢發出了明確信號，指出要“把穩增長放在更加重要的位置，積極采取擴大需求的政策措施，為保持經濟平穩較快發展創造良好政策環境”。為此，國家采取了包括降低存款準備金率等在內的一系列措施。加快了重大投資項目的審批，如停滯了3年的廣西防城港和廣東湛江兩個大鋼鐵項目于5月獲批。另外，補貼節能家電，擴大內需。在出口形勢不樂觀的情形下，預計投資、內需是刺激經濟的主要手段，并在第三季度顯現出效果。

    但是，我國低端制造業向環保成本和勞動力價格更低的國家轉移，同時歐美國家出于國內就業壓力及戰略方面的考慮，有將高端制造業轉回本土的趨勢，而我國因創新能力不足，短時間內無法在高端制造業形成明顯的競爭力，因此短期內制造業帶動經濟快速增長的局面難以出現，經濟增速放緩的態勢將維持較長時間。

    汽油需求穩步增長。截至6月27日，三地原油價格變化率已達到-8.22%。7月11日，發改委下調成品油價格的幅度為400-420元/噸。調價后，成交量有望短暫上升，批發商、煉廠庫存壓力將得到緩解。汽油車和摩托車用油占我國汽油消費總量的95%，7月以后，隨著氣溫升高，汽車空調用油增加，汽油需求仍將提升。從中長期來看，我國汽車保有量仍處于穩步增長階段，汽油消費將繼續保持增長勢頭。

    柴油需求將在第三、四季度出現季節性增長。柴油廣泛應用于農業生產、交通運輸、建筑、發電等領域，其中交通運輸業占柴油消費總量的近50%，工業和農業占30%左右。第三、四季度，國家刺激經濟增長的措施將顯現效果，經濟形勢會有所好轉，工礦、基建用油需求會上升，以及受夏種夏收、秋收、漁業等季節性因素的影響，農業生產用油持續旺盛，柴油需求將環比上升。第三季度主要消化前期的高庫存，第四季度可能出現柴油供應緊張局面，但是受益于去年下調了成品油進口關稅，進口獲利空間增大，大范圍的柴油短缺局面不會再現。

    新成品油定價機制有利于煉化企業

    國內成品油價格將隨國際原油市場價格持續波動，今年8月前后可能出現上升態勢。6月1日，中國、歐洲和美國同時發布了5月份制造業指數。數據顯示，全球經濟增長減緩，加之美國5月份非農就業人數增幅減緩且不及預期。受歐債危機的拖累，世界經濟復蘇緩慢，國際油價短期內下行壓力難以消減，將繼續下滑。中長期，伊朗等地緣政治因素的不確定性，以及全球經濟的復蘇，將使國際油價維持高位震蕩走勢。

    根據當前我國成品油定價機制，國內成品油價格將隨國際原油市場的變化持續波動，預計短期內成品油市場價格仍將繼續下滑，8月前后可能出現上升態勢。同時，在目前國際油價持續大幅下跌的背景下，國家發改委可能推出醞釀已久的新的成品油定價機制。新的定價機制有利于抑制投機需求、反映市場供需基本面。后期國內成品油價格或將更加趨向市場化、合理化，有利于煉化企業的生產經營和產業的健康發展。
[復制 收藏 ]