美國頁巖氣開發：一場次貸危機2.0？

    近年來在美國發生的“頁巖氣革命”鼓舞了世界，尤其去年美國頁巖氣的產量已達1800億立方米，占到美國天然氣產量的34%。這對于缺油少氣的國家而言，就是個“福音”。一時間，全球許多國家躍躍欲試，仿佛都要在頁巖氣開發上大賺一把。不過，在新聞媒介熱炒頁巖氣等非常規天然氣時，我們不妨冷靜地把有關頁巖氣的各種信息梳理一下，理清頭緒。

    當前，在頁巖氣開發最為火熱的美國，關于頁巖氣的新聞無外乎幾種聲音：一是頁巖氣資源是豐富的，可以廉價生產，并且比其他化石能源更加清潔；二是頁巖氣并不環保，壓裂液可能污染地下水，而地下水又是非常稀缺的資源，同時又釋放大量溫室氣體甲烷。還有許多專家認為頁巖氣是美國能源的希望，是將美國變成能源出口國的法寶，是有望治愈美國經濟癌癥的靈丹妙藥。美國政府也給予頁巖氣很高的期待，認為其儲量可維持百年，是制造業復興的廉價燃料。但本文嘗試把這些信息分成三部分，逐一細化并分析之后發現，真相也許并不如人們聽說的那樣。

    首先，頁巖氣的儲量被大大地夸大了，并不像大家傳說的那樣豐富。主要的原因是，與油井不同，頁巖氣井遞減得非�？�。對美國而言，不太可能維持100年，估計也就是25年。如同房地產泡沫一樣，分析師和專家已經給了很多警告，但并未有很多聽眾。

    現在，地質學家已經對美國的天然氣儲量進行了調整。例如，今年1月份，美國能源部對馬塞勒斯（Marcellus）的頁巖氣儲量調低了近70%�？屏_拉多礦業學院的專家警告，頁巖氣的經濟可采儲量只能維持23年。在今年2月份，奧巴馬政府還確信頁巖氣可供美國消費100年時，在美國石油論壇網站上發布的研究結果令奧巴馬很煩惱，美國正在鉆的井越來越少。

    第二，目前的天然氣氣價支撐不了頁巖氣的開發。目前，天然氣價格太低。美國亨利中心今年8月份交貨的天然氣期貨價格僅為每百萬英熱單位2.9美元，相當于每立方米0.65元人民幣。2008年美國天然氣鉆井的鉆機為1600臺，金融危機后鉆機驟減，到去年的7月份，鉆機數下降到882臺，2012年7月僅為670臺。也即是說，沒有一定數目的鉆井，頁巖氣的產量是維持不住的。

    那么，這與次貸危機能進行類比嗎？現在看來，頁巖氣開發熱潮中最大的生產者是土地和區塊投機者，而不是能源公司。他們按照大杠桿的方式投機，大量借貸，維持鉆井，然后出售資產。與次貸危機時期一樣，華爾街真的把錢大把大把地借出去了。

    再看一下頁巖氣的資產回報率。在美國，頁巖氣儲量數據大多是經營公司以65年的經營期限來預測資產的經濟性，但多數能源公司的數據表明，69%的凈現值發生在頁巖氣井投產后的第一個五年，20年之后的價值已經微不足道了。但評估公司所做的預測中有一半的儲量開采年限是20年到65年。顯然，頁巖氣的儲量被高估了一倍。

    頁巖區開發的風險顯然要高于我們所被告知的。在美國貝內特（Barnett）頁巖氣產區，過去六七年的鉆井中有25%至35%是不能收支平衡的。經濟分析人士認為，頁巖氣產業被一些人看做是美國商業上的失敗，公共勘探和生產公司的股東都是輸家。尤其是頁巖氣產量的遞減率非常高，如果不持續鉆井，整體產量將大幅下降。盡管頁巖氣資源非常豐富，但大部分頁巖氣的開發仍然是不經濟的。

    第三，頁巖氣大規模開發已經暴露出一些嚴重的生態環境問題。眾所周知，頁巖氣在開發過程中要消耗大量的水資源。美國的數據顯示，頁巖氣開發所采用的高壓水力壓裂技術，平均每口井耗水達2萬噸，是常規水力壓裂井的50倍至100倍，而其中50%至70%的水在這些過程中會被消耗。對于缺水地區來說，頁巖氣的開發仿佛一個巨大的災難。同時，頁巖氣開發過程中還會間接誘發產生二氧化碳，在開發運輸及存儲過程中會將甲烷泄漏到大氣中。頁巖氣開發過程中化學物質的泄露也會對空氣、水等環境因素造成污染,威脅生態安全和人類健康。每口頁巖氣井在壓裂過程中所使用的壓裂液，除含有大量沙石外，還有多達20萬升的酸液、殺菌劑、阻垢劑、潤滑劑和表面活性劑等。這些物質通常都是危險材料和致癌物，會造成地下水資源污染以及排放出有毒氣體。部分回流到地表的壓裂液經過處理之后又被注入到油氣井當中，但是，也有部分廢液在城市污水處理廠進行處理，而城市污水廠并不能處理這些具有毒性和放射性的廢液。這些都是不容忽視的。

    值得注意的是，2012年4月奧巴馬總統發布命令，堅持美國國內非常規天然氣安全和有責任的開發。他在命令中宣布要組建一個包括國防部、內務部等部門的跨部門工作組，來協調部門間的政策行動，共享科學、環境、技術和經濟信息，進行長期規劃，在研究、自然資源評估和基礎設施方面進行協調。言外之意是已經意識到頁巖氣開發存在的問題。但聯邦政府層面的調控，人們還在等待和觀望。這種調整是否包括預防頁巖氣泡沫和資產風險的方案尚不得而知。

    因此，頁巖氣開發究竟是不是一場泡沫，我們還要繼續觀察。但顯而易見的是，問題既然已經出現了，我們就必須正視并著手解決。

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