今年上半年，國際油價不斷上演過山車行情，目前已比年初大幅下跌。盡管近期國際油價出現一定反彈行情，但大多數市場分析均認為，在各種不確定因素影響下，下半年或將延續下行趨勢。

　　上半年國際油價大幅波動

　　上半年，國際油價不斷大幅波動。年初，伊朗核問題以及美國經濟復蘇增速放緩等因素支撐國際油價持續沖高，在3月1日達到年內高點。當日，紐約商品交易所4月交貨的輕質原油期貨收于每桶108.84美元，倫敦市場4月交貨的北海布倫特原油期貨收于每桶126.2美元。

　　但隨后，伊朗局勢趨穩，歐洲債務危機持續惡化，美國原油庫存增加，以及美國和中國經濟增速放緩，多重因素導致國際油價進入下跌通道。第二季度更是加速下跌。第二季度，紐約和倫敦油價分別大跌18%和20%，為2008年第四季度以來單季最大跌幅。整個上半年，兩地油價跌幅分別為14%和9%.

　　由于歐盟領導人峰會就解決債務危機達成突破性協議，極大提振了市場信心，國際油價6月29日飆升，紐約油價暴漲9%以上，布倫特油價也大幅上漲7%，紐約商品交易所8月交貨的輕質原油期貨收于每桶84.96美元；8月交貨的北海布倫特原油期貨收于每桶97.8美元。但此時油價均較年內高點暴跌20%以上。

　　進入7月以來，受中東地區緊張局勢以及美國將推出第三輪量化寬松措施（Q E3）預期升溫等因素影響，國際原油期貨價格不斷獲得支撐。尤其是敘利亞、以色列以及伊朗相關的一系列地區安全事件均令投資者感到不安。投資者對伊朗石油供應中斷的擔憂也繼續支撐油價上漲。7月19日國際油價已連續第七日上漲，紐約市場原油期貨價格兩月后再次收于每桶90美元以上。

　　石油需求面臨削減

　　目前全球經濟普遍出現放緩跡象，美國經濟增長緩慢，歐債危機蔓延使歐洲經濟持續萎縮，新興經濟體經濟增長正在放緩，石油需求將面臨削減，供應減少的壓力也可能會隨之減少。

　　今年上半年，美國的原油庫存依然不斷增加，尤其在第二季度，庫存增長加速，給油價造成巨大下行壓力。5月底美國原油庫存總量為3.85億桶，6月底則為3.87億桶，達到1990年以來的最高水平。

　　每年的8、9月份，石油需求就會開始大幅回落，而屆時庫存又處于高位，因此紐約市場油價很容易跌破每桶70美元，并可能進一步下探每桶60美元。

　　全球最大石油出口國沙特阿拉伯已將產量提高到30年來高位，平均每天生產約1000萬桶。同時，石油輸出國組織（歐佩克）目前也并未因油價下跌而下調產出水平，而是決定在今年下半年維持當前的產出目標不變。

　　倫敦全球能源研究中心（C G ES）的數據顯示，如果歐佩克將日產量維持在當前約3150萬桶的水平，石油均價在今年第四季度將跌至每桶74美元，到2013年第一季度將跌至每桶59美元。

　　伊朗局勢將持續左右油價

　　伊朗核問題是導致今年國際油價大幅波動的最重要因素之一。

　　伊朗是世界第四大石油生產國，以及石油輸出國組織（歐佩克）第二大石油出口國，并控制著輸油要道霍爾木茲海峽。該海峽輸送的石油量占世界輸油總量的五分之一，是海灣地區石油輸往美國、西歐和日本的唯一海上通道。

　　為施壓伊朗放棄核計劃，今年年初美歐等西方國家對伊朗采取嚴厲的經濟制裁措施，試圖打擊伊朗石油行業發展。作為回應，伊朗宣布停止向英國和法國輸送石油，并威脅關閉霍爾木茲海峽。伊朗石油出口持續減少，推動油價不斷上漲。

　　但隨后，伊朗與美國、英國、法國、德國、俄羅斯和中國展開談判，伊朗核緊張局勢有所緩解。此外，沙特阿拉伯一直維持高產，油價上漲動力減弱。

　　今年下半年，伊朗問題將持續左右油價走向。分析人士認為，油價上漲主要得益于地緣局勢炒作的推動，如果這一因素繼續發酵，油價不排除再上臺階至95美元甚至100美元；如果弱化，則油價可能面臨回調。

　　六國和伊朗的三輪核談判均無成果。有不少分析認為，歐盟石油進口禁令生效后，伊朗和西方國家的緊張局勢可能升級。

　　但也有觀點指出，不少國家均擁有大量石油儲備，加之沙特等石油出口國持續維持高產，可以彌補伊朗石油供應減少。

　　密切關注歐美形勢

　　歐美的經濟形勢走向也將是下半年直接左右國際原油市場的一個重要因素。

　　今年上半年，歐債危機警報不斷令投資者對風險資產的信心受到重挫，推動油價不斷波動。

　　7月23日，西班牙地方債務惡化且經濟持續萎縮，加上傳出國際貨幣基金組織或將切斷對希臘援助的報道，危機升級消息引發投資者恐慌，全球金融市場陷入大幅動蕩。由于擔心危機加劇可能減少全球石油消費需求，紐約油價大跌4%。

　　此外，今年11月美國將迎來總統大選，民主和共和兩黨將就公共債務和預算等議題展開新的談判，帶來多重不確定因素。

　　市場還十分關心美國是否會在今年下半年推出Q E 3。一旦美國經濟進一步放緩，美聯儲宣布推出新的量化寬松措施，將對油價構成一定支撐。

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