經濟下滑、需求不旺讓石油巨頭利潤增長受限。中國石油昨日披露的上半年業績顯示，受國內成品油價格調整以及進口天然氣價格倒掛影響，上半年公司凈利潤620億元，同比下降6%。

    這一業績表現差于此前多家投行預期，但仍日賺3.4億元。此前中海油公布半年報顯示，其上半年實現凈利318.7億元，同比下降19%。

兩油企利潤均遜于預期

    中石油業務除了上游勘探板塊，還包括煉油化工、油品銷售和天然氣板塊。而中海油業務較為單一，僅為上游勘探板塊，因此對中海油而言，油價以及油氣產量直接影響其利潤。

    穆迪的分析指出，中海油上半年產量為1.609億當量桶，較去年同期減少4.6%，也遠遠低于公司全年產量目標的一半。此外，蓬萊19-3油田未復產，加上部分項目停產維修以及印尼ONWJ區塊出售均影響了其油氣產量。

    而早前煉油板塊虧損是制約中石油利潤的重要因素，二季度國際油價下跌對其上游板塊也帶來了不利影響。考慮到這些因素，此前花旗預期上半年盈利近乎持平，法國巴黎銀行預期其利潤下滑近2%，但中石油上半年凈利下滑6%大大超出了此前多家投行的預期。瑞信報告稱，天然氣進口虧損是蠶食中石油利潤的重要原因。

二季度利潤環比下滑40%

    今年第一季度中石油凈利增長6%至392億元，由此計算，第二季度中石油凈利僅為228億元，較第一季度環比下滑40%。

    首創證券分析師表示，國際油價對于綜合型石油公司是把雙刃劍，油價低對于其上游業務不利，但卻有利于其下游煉油板塊，高油價有利于上游業務但可能加劇煉油業務虧損。國內的成品油定價機制非常重要，若國內油價調整與國際油價變動較為一致也有利于其盈利。與往年相比，天然氣利潤下滑顯著以及經濟下滑帶動石油需求不旺的不利影響更為突出。

    上半年，國內成品油價格先升后降，四次調整后國內汽柴油價格分別累計上漲了40元/噸和80元/噸。中石油稱這一變化與國際趨勢基本一致，但4次調整后，中石油的煉油板塊依然虧損，報告顯示，上半年煉油和化工業務總計虧損288.75億元。

    銷售業務方面，盡管上半年中石油成品油銷售量5472.2萬噸，與上年同期基本持平，但其利潤卻同比下滑26.4%。中石油稱這主要是由于受到了國內經濟下行壓力加大、成品油市場需求不旺等因素影響。普氏能源的報告稱，今年6月份中國石油需求增速創下了3年來的最低水平。

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