美國原油產量正在高速增長。有數據統計，今年上半年，美國日均產量達到623萬桶以上，較上年同期增長12.3%，是1998年以來首度重新回到600萬桶以上的水平。

    發生變化的還有一系列數據。作為世界石油領域舉足輕重的角色，解讀美國石油數據（如無特殊說明，數據均來源于美國能源情報署國際互聯網站），我們可以從中獲得諸多信息和啟示。

四大數據分析

    在世界石油領域，美國的地位是無與倫比的：現代石油工業起源于美國，是迄今為止石油累計采出量最多的國家，在上個世紀80年代前長期占據世界第一大石油生產國的位置，一直是世界第一大石油消費國，是多年來的第一大石油凈進口國……不過，近年來，美國石油領域正在進行著一場靜悄悄的變革。

原油產量持續穩定增長

    2009年以來，美國國內原油產量再次進入增長期，尤其是進入2012年以來，原油產量同比增長超過10%；2012年1-6月，日均產量達到623萬桶以上，較上年同期增長12.3%，是1998年以來首度重新回到600萬桶以上的水平。如圖所示。

    美國境內的原油產量重新恢復增長，主要得益于技術進步使非常規石油資源得以開發利用。如果美國能夠將頁巖氣勘探開發與生產模式復制到石油勘探開發與生產中去，美國未來的原油產量還有進一步持續增長的潛力。2011年4月，美國國內油井鉆井活動近20年以來首次超過天然氣井鉆井活動，意味著美國石油生產商已經從天然氣鉆井作業活動轉向油井鉆井作業，將天然氣生產模式復制到石油生產中去的意圖非常明顯。2006年以來，美國境內的天然氣產量增幅高達25%；盡管鉆機活動數2008年9月達到峰值以來大幅下降，而天然氣產量仍然保持增長并處于歷史高位。

石油消費觸頂回落

    2003-2007年連續5年，美國日均石油消費超過2000萬桶。此后，美日均石油消費開始回落，2009年受金融危機影響滑至1877萬桶，后受到貨幣寬松政策驅動有所反彈，2010年再度攀升至1900萬桶以上，但是2012年1-6月日均消費降至1849萬桶，比峰值下降200多萬桶，為1998年以來最低水平，略高于近30年以來的平均水平。如圖2所示，2012年各周日均石油消費水平基本處于1998年以來同期的下限軌跡附近。

石油凈進口快速下降

    2002年以來，美國石油凈進口于2005年達到1242.7萬桶/天峰值水平，之后開始持續回落，2012年1-6月日均凈進口約798.8萬桶，比2005年峰值水平下降約444萬桶，下降幅度高達35%以上；2012年各周石油凈進口總體維持在1992年以來同期歷史低點水平。

    2011年6月成品油由凈進口轉為凈出口以來，一直持續保持凈出口狀態；進入2012年以來，日均成品油凈出口約87萬桶，且有持續趨穩跡象。如圖3所示。

石油庫存居高不下

    2012年以來，美國石油總庫存（包括原油和成品油）變化與2011年基本保持一致的趨勢，庫存規模處于歷史第三高的水平，僅略低于2009年和2010年；而商業原油庫存變化與1990年的走勢非常相近，庫存規模總體處于歷史第二高的水平，僅低于1990年，有些時段超過了1990年同期，居歷史同期最高水平。

    盡管石油庫存規模不是歷史最高水平，但是2012年以來美國的石油總庫存、原油商業庫存與日均消費比居高不下。即使在國內石油生產和進口全部中斷的情況下，美國石油總庫存能夠滿足其2012年日均消費水平95天以上甚至近100天的供應。

    美國的石油總庫存、原油庫存與凈進口比持續處于歷史最高位，在國內原油生產正常、進口全部中斷的情況下，美國的石油總庫存基本能夠滿足其2012年日均消費水平220天以上的供應。

帶來的啟示

    通過解讀美國石油數據，并結合相關信息分析，我們可以從中獲得以下啟示。

石油市場方面

    依靠石油勘探開發與生產技術的進步與突破，美國石油生產商正在加大美國境內石油開發生產力度，很多石油公司將投資重點由美國境外轉回了美國境內。美國的石油產量還有進一步持續增長的潛力，會在不久的將來得到證實。再加上美國石油消費回落，美國石油自給率將進一步提高。

    隨著美國石油消費持續滑坡，國內產量持續增長，凈進口快速下降，當前美國石油面臨巨大的去庫存化壓力。一旦美國實施完成了庫存削減，意味著美國未來的石油消費、國內石油產量將朝著有利于大幅降低石油對外依存度的方向持續發展，意味著美國能夠將天然氣的勘探開發與生產模式復制到石油的勘探開發與生產中去，非常規油氣資源開發利用的技術將進一步得到驗證。

    同時，也存在一種可能，美國正在挖掘境內的最后“一桶油”，以最大程度地發揮境內石油資源的效益，石油在能源領域的特殊地位和作用將在可以預見的將來面臨巨大挑戰。

宏觀經濟方面

    美國成品油實現凈出口反映出一個經濟問題：美國正在由過度消費型社會向生產與消費均衡性社會轉變。這是其實現經濟復蘇并重啟新一輪經濟持續快速增長的基本條件。

    全球經濟復蘇并進入新一輪經濟增長周期之前，很多國家還將面臨增長乏力甚至短期衰退的壓力。而在此期間，美國經濟增長將從消費支柱轉向投資與生產并重，這將對很多與美國多年保持巨大貿易順差的國家形成巨大壓力。如果美國進入投資與生產并重時期，其經濟增長將更加穩定和加快，美元回流后美國將大大降低對境外地區的美元流動性，美元面臨大幅升值，這將對以美元計價的大宗商品（包括原油）價格形成巨大的下行壓力。

    本輪金融危機正在向經濟危機演進，根源是過去幾年很多行業投資過度、產能建設快速增長，而消費增長疲軟甚至滑坡，導致未來幾年很多國家的很多行業將出現嚴重的產能過剩現象，將使產品與服務價格大幅下挫。相反，在這種時期美國將抓住低價機會加大投資建設更多產能以滿足國內需求，降低貿易赤字，甚至扭轉貿易赤字的局面，轉為貿易順差國家。由此必然會導致美國以外地區很多國家的很多行業產能過剩狀況進一步加劇。

地緣政治方面

    或許始于2010年底的中東、北非動蕩局勢不是美國有意所為，但是美國充分利用緊張局勢進行產業結構調整是毋庸置疑的。這為美國進一步打壓競爭對手國經濟成長、為本國經濟復蘇積蓄動能打下了更好的基礎。

    最近幾年，美國很多石油公司充分利用國際原油價格高漲并在高位運行的有利時機，一方面剝離所謂的非核心資產，一方面持續加大石油勘探開發建設力度，把高成本、低收益油氣資產轉讓給發展中國家的石油公司，為新一輪的石油資源與石油市場競爭做好了充分準備。

    尤其是2011年下半年，地緣政治原本正在趨于緩和，后又受到以美國為首的西方國家對伊朗核計劃的大肆渲染影響而驟然緊張，并持續至今，國際原油價格再次重拾升勢并高位運行，為美國等西方國家的石油公司向發展中國家轉嫁更多的高溢價、高風險石油資產延長了時間，也為美國削減庫存創造了更加有力的條件。