紐約油：看美聯儲臉色

　　8月20日，紐約商品交易所9月交貨的輕質原油期貨價格下跌2.14美元，收于每桶104.96美元，跌幅為1.99%。

　　紐約油價主要受到美國貨幣政策預期影響，近日市場擔心美聯儲可能從9月開始逐漸減少資產購買規模，沖擊大宗商品期貨市場。

　　7月份美國非農部門新增就業崗位16.2萬個，失業率從前一個月的7.6%降至7.4%。多位美聯儲官員暗示，隨著7月份美國就業數據好轉，美聯儲現在更加接近實行退出政策的時機了，這也使得投資者擔憂加劇。

　　上海中期期貨分析師李宙雷在接受《國際金融報》記者采訪時表示，隨著9月美聯儲會議的臨近，市場炒作退出量化寬松(QE)貨幣政策預期逐步升溫，近期東南亞股市大幅下跌預示著資金開始逃離新興市場，這或許是美國退出刺激政策的信號。一旦這種預期落實，由流動性推升的全球大宗商品將受到明顯的打壓，原油也包括在內。

　　另外，紐約原油基本面也相對寬松，支撐油價力度減小。美國國家颶風中心表示解除墨西哥灣的颶風預警，紐約原油價格失去一定支撐小幅回落。美國和英國石油公司此前表示，因為熱帶風暴已經退散，他們的海外工人開始返回位于墨西哥灣的深海石油和天然氣設施，緩解了市場對于原油供應的部分擔憂。新湖期貨分析師姚瑤指出，美國夏季油品消費旺季逐漸進入尾聲，對油價的支撐可能將減弱。

　　倫敦油：受益中東局勢

　　與紐約油價不同，倫敦布倫特原油價格更多受到地緣政治局勢影響。8月20日，洲際交易所10月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲0.25美元，收于每桶110.15美元，漲幅為0.22%。

　　8月20日，埃及穆斯林兄弟會最高領導人巴迪亞被捕的消息傳出，該國形勢再度趨緊。自8月14日埃及過渡政府對聚集示威的前總統穆爾西支持者發動清場行動以來，埃及各地不斷爆發嚴重沖突，造成大量人員傷亡。此外，伊拉克安全形勢趨緊態勢也未得到緩解，伊拉克警方8月20日說，伊拉克當天發生多起炸彈襲擊，造成至少12人死亡、94人受傷。與此同時，利比亞石油行業的勞資沖突狀況進一步升級。

　　高盛集團分析師Jeffrey Currie指出，利比亞原油供應中斷的時間比預想要長得多，恐怕短期內仍無法得到解決，如果軍隊插手，情況將變得更加混亂。另外，預計伊朗核問題談判將持續至今年秋季，原油價格將獲得支撐上揚。

　　李宙雷指出，由于煉油及輸油裝置受到嚴重破壞，伊拉克及利比亞的原油產量及出口量大幅下滑，即使后期裝置得以恢復，短期內兩國的原油供應將受到很大影響。此外，埃及國內局勢的不斷惡化進一步加劇了中東地區原油供應的不確定性。

　　未來價差或保持高位

　　此前，紐約原油與倫敦布倫特原油價差曾一度縮小至每桶1美元以內(7月19日紐約油價僅較布倫特原油期價低2美分)。但此后價差重新拉大，目前維持在每桶5美元左右。

　　李宙雷指出，兩地價差重新拉大的原因有兩個方面：一方面，從最近幾周的數據來看，美國煉廠的開工率有所下滑，部分煉廠開始調整成品油的類別，從目前以汽油生產為主逐步轉向為冬季取暖油的生產做準備，這導致對紐約原油需求減少。另一方面，中東地區的地緣政治緊張局面不斷擴大，導致布倫特油價的走勢偏強。正是由于兩者的共同作用，導致紐約、倫敦兩地原油價差重新拉大。

　　國泰君安期貨分析師董丹丹認為，兩地市場分化，倫敦布倫特原油價格因地緣政治因素維持高位震蕩，但進一步上行的空間有限，除非埃及國內原油開采、運輸中斷。李宙雷認為，地緣政治對油價有支撐作用，但除非中東局勢進一步惡化，否則，油價在目前價位很難繼續走高。董丹丹認為，待埃及事件平息后，倫敦布倫特油價跟隨紐約原油跌回前期震蕩區間的概率較大。

　　董丹丹還指出，紐約原油期貨市場的投機買盤已經逐步回落，資金不再看好原油上漲。這也反映了美國國內供應充裕的現狀，該國產量達24年高位。美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新公布的周度持倉報告顯示，在截至8月13日的一周內，對沖基金等大型機構投資者將原油凈多倉位削減17%，至 58516張期貨和期權合約，創下今年6月25日以來的最大降幅。李宙雷擔憂，一旦美國退出QE政策落實，那么這種現象將更為嚴重，原油期貨短期內將遭受更明顯的拋售。