美能源情報署日前發(fā)布報告稱，美國原油庫存連續(xù)第四周增加，觸及6月末以來最高水平。受此利空影響，美國原油期貨WTI結(jié)算價21日下跌1.6%，為7月份來首次跌破每桶100美元。截至22日記者發(fā)稿時，WTI報每桶99.35美元，下跌0.33%。作為大宗商品的風(fēng)向標(biāo)，一般認(rèn)為國際油價的弱勢下行會牽連到其他大宗商品價格走勢。分析人士指出，年內(nèi)若國際油價持續(xù)下行，大宗商品恐難逃跟跌命運，但美國勞工部公布的9月份非農(nóng)數(shù)據(jù)喜憂參半，QE大概率推遲縮減時間，這將縮小商品價格下行空間。

　　多重利空因素打壓

　　從今年4月中下旬到今年9月止，國際油價收錄一波強勢上攻行情，從每桶85美元一度飆升至110美元附近。其間，有地緣政治、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇、需求旺季等利好因素。但從9月以后，國際油價開始持續(xù)回落。

　　分析人士稱，近期美國政府“停擺”鬧劇以及疲弱的基本面合力打壓油價，WTI油價連續(xù)下行跌至近四個月以來新低，雖然美國國會兩黨在最后時刻達(dá)成一致使得政府重啟以及避免了債務(wù)違約，但這也只是一時之舉，美國債務(wù)問題對市場的負(fù)面影響遠(yuǎn)沒有結(jié)束。

　　目前為原油消費淡季，市場需求出現(xiàn)季節(jié)性下降。北京中期期貨分析師隋曉影說，歐美煉廠進(jìn)入檢修期，煉廠開工率下滑，美國原油庫存更是連續(xù)四周增長，累計增幅接近1900萬桶，同時美國原油交割地庫欣地區(qū)原油庫存扭轉(zhuǎn)了連續(xù)十四周的跌勢，在最近一周出現(xiàn)增長，疲弱的基本面狀況同樣不利于油價走勢。

　　隋曉影進(jìn)一步表示，近期油價走勢主要基于疲弱的原油基本面，而在冬季消費旺季來臨之前，市場需求較難出現(xiàn)改善，因此油價跌勢在未來1個多月內(nèi)有望延續(xù)，同時美聯(lián)儲放緩購債規(guī)模也是潛在的利空因素。

　　“依據(jù)原油價格走勢的季節(jié)性，油價在12月中旬之前有望延續(xù)跌勢。”她表示，底部預(yù)計在每桶85美元至90美元之間，而隨著12月中旬冬季消費旺季的來臨，油價有望在年底出現(xiàn)反彈走勢。

　　兩地價差有所擴(kuò)大

　　國際油價的另一個基準(zhǔn)原油是倫敦布蘭特原油期貨，截至21日收盤，布倫特原油期貨價格報收于每桶109.64美元，與紐約商品交易所的WTI原油期貨價差擴(kuò)至10美元左右。數(shù)據(jù)顯示，今年7月15日兩地原油價差一度縮小至每桶1.61美元，創(chuàng)下2010年底以來最低水平。

　　WTI與BRENT是國際上兩大影響力較大的基準(zhǔn)原油。新湖期貨分析師姚瑤表示，造成前期貼水?dāng)U大的原因有中東局勢支撐布倫特油價和美國WTI期貨交割地庫欣的庫存有回升跡象等，目前中東局勢有所緩和，但如果庫欣庫存回升，兩者價差仍可能保持在高位。

　　不過，隋曉影指出，油價WTI油價的下跌和Brent油價的相對堅挺，兩地原油價差近期有所擴(kuò)大，美國政府債務(wù)問題以及未來放緩QE的預(yù)期所帶來的宏觀風(fēng)險顯然對WTI油價形成更大的影響，但庫欣地區(qū)原油庫存在前期連續(xù)下降限制其跌勢，同時中東局勢的緩解以及基本面的低迷也會令Brent油價在后期出現(xiàn)回落，預(yù)計年內(nèi)兩地原油價差會保持在10美元以內(nèi)。

　　大宗商品或受波及

　　昨日稍晚，美國勞工部公布的9月份非農(nóng)數(shù)據(jù)喜憂參半。數(shù)據(jù)顯示，美國9月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加14.8 萬人，預(yù)期增加18萬人，前值為增加16.9萬人;美國9月失業(yè)率7.2%，預(yù)期7.3%，前值7.3%。

　　分析人士指出，就業(yè)數(shù)據(jù)可能不會支持美聯(lián)儲在年內(nèi)就開始縮減QE。此前業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，就業(yè)數(shù)據(jù)可能維持相對穩(wěn)健的趨勢，10月份美國政府關(guān)門導(dǎo)致聯(lián)邦雇員強制休假，以及部分服務(wù)業(yè)包括旅游業(yè)的就業(yè)受到?jīng)_擊，但是估計反應(yīng)在10月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)上。

　　寶城期貨金融研究所所長助理程小勇表示，9月份非農(nóng)數(shù)據(jù)對于本月底美聯(lián)儲是否削減QE不具備參考性，近期多位美聯(lián)儲官員表示政府關(guān)門會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)受到拖累，由此認(rèn)為 10月份議息會議不會出臺削減QE的措施，削減QE的進(jìn)程進(jìn)一步推后，在美國達(dá)成債務(wù)上限后，美元持續(xù)走弱，就是對于美聯(lián)儲維持QE的直接反應(yīng)。

　　美元指數(shù)現(xiàn)處于今年2月以來的低點(截至記者發(fā)稿時為79.744點)。作為大宗商品的風(fēng)向標(biāo)，一般認(rèn)為國際油價的弱勢下行會牽連到其他大宗商品價格走勢。數(shù)據(jù)顯示，大宗商品CRB價格指數(shù)從8月底以來已經(jīng)累計下跌近4%。分析人士指出，年內(nèi)若國際油價持續(xù)下行，大宗商品恐難逃跟跌命運，但QE 推遲縮減時間也將支撐商品價格，預(yù)計將維持區(qū)間震蕩。