從2010年至今，在眾多的企業(yè)海外并購(gòu)事件中，無論從交易數(shù)量，還是交易額來看，能源及礦產(chǎn)的并購(gòu)，一直位列首位。

　　與國(guó)內(nèi)其他大型石油公司一道，中石化在近年來也在積極攻城略地，并購(gòu)足跡遍及歐亞大陸、中東及美洲地區(qū)等。回望這類并購(gòu)案，可以看出其對(duì)海外上游資產(chǎn)的濃郁興趣。這既與國(guó)家戰(zhàn)略一脈相承，同時(shí)也為彌補(bǔ)其以往國(guó)內(nèi)上游資源不足的短板，打造上下游一體化、國(guó)際化的國(guó)家型能源公司而鋪陳。

　　以往中石化也有一些收購(gòu)項(xiàng)目，但真正的分水嶺應(yīng)是2008年。那時(shí)金融危機(jī)過后，一些油氣資產(chǎn)因全球原油價(jià)格的下跌而出現(xiàn)了發(fā)展障礙，部分油田的洼地價(jià)值凸顯，這給了中石化絕佳的收購(gòu)機(jī)會(huì)。

　　2008年12月16日，加拿大Tanganyika石油公司被中石化以136億元人民幣拿下;2009年，中石化分別獨(dú)自摘得瑞士石油公司Addax 股權(quán)，作價(jià)72.4億美元之巨，與中海油聯(lián)合收購(gòu)了美國(guó)馬拉松石油公司持有的安哥拉石油區(qū)塊20%的權(quán)益，總價(jià)為13億美元。

　　隨后，這家國(guó)內(nèi)最大的石油公司之一，又出資46.5億美元收購(gòu)了加拿大能源公司Syncrude 9.03%的股權(quán)、購(gòu)買康菲石油在加拿大的油砂開采公司部分股權(quán)、參股雪佛龍公司Gendalo-Gehem深水天然氣項(xiàng)目。

　　在2011年當(dāng)年，國(guó)內(nèi)十大海外并購(gòu)項(xiàng)目中，中石化甚至獨(dú)占四席，其中如收購(gòu)葡萄牙油企高浦巴西子公司30%的股權(quán)、購(gòu)買中國(guó)燃?xì)獠糠止蓹?quán)(尚未完成)、攬入加拿大日光能源公司股權(quán)、獲得澳大利亞太平洋液化天然氣公司15%的股權(quán)等事件，都是經(jīng)典的并購(gòu)案。

　　2012年至今，中石化在海外資產(chǎn)的獲取上，仍未停下腳步。其將觸角伸至加拿大，與塔利斯曼能源公司達(dá)成協(xié)議并出資15億美元收購(gòu)其英國(guó)分公司49%的權(quán)益;與美國(guó)切薩皮克能源公司簽署協(xié)議，收購(gòu)俄克拉何馬州北部的部分油氣資產(chǎn)權(quán)益;完成對(duì)殼牌喀麥隆的資產(chǎn)交割、并購(gòu)美國(guó)阿帕奇石油公司在埃及油氣資產(chǎn)三分之一的權(quán)益。

　　雖然看上去中石化的一系列并購(gòu)眼花繚亂，但不難發(fā)現(xiàn)一個(gè)規(guī)律：其實(shí)際看中的都是一些大型的上游資產(chǎn)，如石油及天然氣區(qū)塊、頁巖氣、油砂股權(quán)等。這與中石化以往缺少上游資源的整個(gè)產(chǎn)業(yè)布局息息相關(guān)。

　　當(dāng)然，中石化在收購(gòu)?fù)瓿珊笠灿龅搅酥T多問題，如收購(gòu)資產(chǎn)過于龐大而遭遇了融資壓力困難。假設(shè)不能盡快收回這些海外項(xiàng)目的投入本金及利息，可能會(huì)導(dǎo)致中石化負(fù)債率的上揚(yáng)。

　　隨著近幾年中石化海外項(xiàng)目的積累，其對(duì)管理、施工等人才要求也有所提高，必須要引入一些具有豐富管理、財(cái)務(wù)及工程經(jīng)驗(yàn)的人才來補(bǔ)充海外項(xiàng)目的隊(duì)伍，才可能穩(wěn)定地生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)這些項(xiàng)目。而且，在收購(gòu)過程中，中石化如何在海外適應(yīng)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)、管理及人文、文化環(huán)境，也是對(duì)企業(yè)的重大挑戰(zhàn)。

　　此前，就有中國(guó)石化企業(yè)在海外收購(gòu)一家煉油企業(yè)，但最后遭到了該煉油企業(yè)的最大債權(quán)人—花旗銀行的強(qiáng)烈反對(duì)，收購(gòu)以失敗告終。而此前中海油收購(gòu)優(yōu)尼科、中鋁收購(gòu)力拓等也引起了當(dāng)?shù)卣��?如國(guó)會(huì))或民眾的反對(duì)，也不得不中止。

　　儲(chǔ)備及培養(yǎng)人才，與海外政府及公眾求同存異，尋找更多的融資渠道及合作者，深刻研究市場(chǎng)及今后的資源、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等，可能會(huì)讓中石化的并購(gòu)之路更加完滿與順利。

　　作者：王佑