1月2日消息，據香港媒體報道，上月股價離奇急挫停牌的漢能太陽能(566)，除夕晚11時發公告，承認大股東兼“新能源富豪”李河君去年抵押所持市值逾40億元(港元，下同)股份，貸款約3.45億元再增持公司股份。漢能主席代明芳稱，相信李河君只是短暫周轉不靈。

　　漢能上月20日開市后股價突瀉三成，惹斬倉疑云，當日下午急停牌。市傳大股東李河君押股，持股金融機構再借貨沽空。漢能除夕晚出公告，披露李已將所持約51.05億股，相等于已發行股本18%，或李持股總數29%，抵押予4間金融機構，獲授5.2億元貸款額度，其中已提取3.45億元，主要用于去年6月至11月增持公司股份。漢能股價于去年6月開始急升，由0.5元升至逾1.4元，市值逾400億元。漢能將繼續停牌，以待公布與獨立第三方進行的潛在交易。

　　漢能主席兼行政總裁代明芳昨接受訪問時表示，4間金融機構都回復，全部抵押股份保留在證券行賬戶內，肯定沒再抵押、沽空，大股東隨時可取回股份，不存在此前所指的沽空或斬倉。

　　李河君押股所動用約3.45億元貸款，扣除自去年6月以來7次增持支付的3.06億元，仍有約3,870萬元差額。

　　代明芳坦言不清楚其它資金用途，“可能是投資其它股票。”他又強調，李的大股東地位不會動搖，因隨業務發展，公司將按原先協議的發股安排，向李發行股份，持股最終超過七成。

　　大股東借3.5億增持股份

　　代又表示，大股東已坦誠交代押股事宜，而且以停牌前股價0.79元計，“抵押率只有8%，是非常安全的安排。”他又稱，大股東只是短暫周轉不靈，可按期還清欠款，“像李嘉誠這么有錢的人一樣要借錢，任何企業發展都需要借錢”。

　　香港證監會發言人回復不評論個別事件。現行監管條例未有明確限制大股東押股，亦不一定要向公眾披露，除非大股東在公司上市首年內押股，或上市超過一年后，押股貸款用于公司營運用途，才需要作申報。

　　大股東押股一旦遭斬倉引發股價急瀉會禍及小股東，但有熟悉市場操作人士坦言，押股被視為個人投資行為，監管機構無明確限制，披露要求亦不高，加上不少民企大股東并不擔任董事，可輕易回避企業管治責任，故押股情況并不罕見。

　　有投行界人士坦言，不少民企大股東會透過抵押予多間金融機構，回避5%以上權益的披露要求，倘押股不設認沽權，大股東更毋須作淡倉申報，一般投資者根本難以獲悉大股東有否將股份抵押。

　　可能觸發斬倉 押股多利淡

　　上市公司大股東抵押股份融資，情況猶如股民做孖展、業主做按揭一樣，將手頭的資產押予債主，以換取貸款金額。

　　然而，大股東押股多被視為有損股價的負面消息，因為一旦大股東無力還債觸發斬倉，將拖累公司股價急插，逼小股東共同承擔惡果。

　　押股被視為壞消息，主因倘大股東未能償還貸款時，隨時被斬倉以賤價沽出抵押股份，拖累股價。翻查紀錄，西部水泥(2233)于2011年亦因公布大股東押股已導致股價大瀉，其后大股東清還債務后始能平息。

　　近年較為矚目的大股東押股公司事件，包括博士蛙(1698)、恒大地產(3333)，雖然抵押股份其實未曾被債主斬倉，但卻嚇親股民，消息披露后，令股價插水。

　　不過亦有押股押至股價大升例子，澳門勵駿(1680)今年11月公布大股東周錦輝押股，股于短時間內炒高近1倍。