中國天然氣對外依存度越來越高，面對逐漸成形的全球天然氣市場，中國應(yīng)該加強(qiáng)國際合作，同時(shí)推進(jìn)能源市場化改革，深度參與游戲規(guī)則的制定。

　　近期美國頁巖氣革命，加劇了全球天然氣市場化程度。市場力量如供求關(guān)系以及價(jià)格機(jī)制對石油天然氣的投資與消費(fèi)變得非常關(guān)鍵。另一方面，全球能源市場化發(fā)展需要相應(yīng)的“游戲規(guī)則”，例如金融市場的套期保值和對沖合約，各種投資條約、貿(mào)易協(xié)定等，正在逐漸發(fā)揮更大的作用。

　　中國正在成為天然氣消費(fèi)大國，天然氣進(jìn)口增長越來越快，如何從治理的層面評估這些機(jī)制對能源市場發(fā)展的作用，以及中國如何有效參與或建構(gòu)這些能源機(jī)制變得越來越重要。

　　比石油更大的風(fēng)險(xiǎn)

　　從需求側(cè)而言，相比石油，天然氣更加具有不可替代性，而且和居民生活息息相關(guān)，面對市場失靈的抗風(fēng)險(xiǎn)能力更弱。而從供給側(cè)來看，全球天然氣市場相比石油市場卻更加不穩(wěn)定。

　　首先，相比石油市場而言，全球天然氣壟斷色彩更加濃烈。

　　世界石油市場形成之初最典型的特點(diǎn)就是國際石油巨頭的絕對壟斷，壟斷或卡特爾組織的存在控制著能源的價(jià)格。相對于全球石油市場，天然氣市場很大程度呈現(xiàn)地區(qū)性特點(diǎn)，全球化整合程度較低，更易產(chǎn)生壟斷。

　　國際天然氣交易主要是雙邊壟斷(賣方壟斷和買方壟斷)的談判而非完全競爭，原因在于天然氣的跨境貿(mào)易主要依賴于管道這樣一個(gè)單一交通基礎(chǔ)設(shè)施，少量以LNG形式交易。考慮到天然氣較高的基礎(chǔ)設(shè)施成本和資產(chǎn)專用性，壟斷勢力控制著從生產(chǎn)者到終端消費(fèi)者的整個(gè)供給鏈環(huán)節(jié)。因此，歧視性的壟斷價(jià)格體系在天然氣市場占主導(dǎo)地位。

　　例如歐洲天然氣市場就受制于俄羅斯天然氣壟斷企業(yè)。俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司(Gazprom)擁有俄羅斯天然氣出口的法定壟斷權(quán)。這些天然氣大部分通過長期合約出口至歐洲，并且根據(jù)傳統(tǒng)的與石油產(chǎn)品掛鉤的凈回值系統(tǒng)定價(jià)。

　　在1980年代早期，市場價(jià)值原則就被應(yīng)用在荷蘭國有天然氣公司氣體聯(lián)合公司(Gasunie)與其客戶之間的談判之中，并且成為歐洲大陸天然氣定價(jià)的基礎(chǔ)，長期協(xié)議的供給也被一直沿用到今天。

　　俄羅斯和前蘇聯(lián)國家輸氣管道建成后開始向歐洲出口天然氣，這種向歐洲出口管道氣的合約從1970年代就已經(jīng)開始，一直持續(xù)到今天。合同期限一般為20到25年。合同規(guī)定，買方有權(quán)利提出每年的購買額(年度合約量，ACQ)，但是其必須全額接收，或者在任何情況下，按照照付不議(TOP)的比例支付，這個(gè)比例一般在年度合約量的85%左右。

　　另外，只要在合約年之內(nèi)完全按照照付不議的數(shù)量支付，每月或者每天之中的供給量可以自由調(diào)整，企業(yè)除去運(yùn)輸成本后以不同的凈利潤價(jià)格向不同市場供給天然氣。從本質(zhì)上講，這是一種利用壟斷勢力的歧視性定價(jià)體系，由于這種合約和定價(jià)模式相對簡單，使其在歐洲占主導(dǎo)地位并一直保持到21世紀(jì)前十年。

　　其次，更多的外部性因素困擾全球天然氣市場，并且波動著天然氣的價(jià)格。

　　以石油為例，國際油價(jià)的劇烈波動是外部性主要體現(xiàn)之一，這將對一國的財(cái)政和經(jīng)濟(jì)狀況產(chǎn)生積極或消極的影響。石油市場已經(jīng)高度全球一體化，一個(gè)地區(qū)供應(yīng)的中斷通過價(jià)格高企傳導(dǎo)給所有的消費(fèi)者。

　　油價(jià)劇烈波動的間接影響也顯而易見，對于石油進(jìn)口國而言，經(jīng)濟(jì)下滑很大程度是石油進(jìn)口成本上升的結(jié)果，這在一定程度是由于石油具有剛性需求的特點(diǎn)。有學(xué)者觀察到，二戰(zhàn)后美國經(jīng)濟(jì)衰退11次中的10次是由于油價(jià)上升的結(jié)果。此外，石油價(jià)格的上漲石油價(jià)格劇烈波動還可能導(dǎo)致投資無法預(yù)期，特別是上游項(xiàng)目的投資不足。

　　天然氣的交易更加依賴油氣管線以及LNG基礎(chǔ)設(shè)施，其外部性更加脆弱。從生產(chǎn)商到消費(fèi)者長途運(yùn)輸過程中，要經(jīng)歷第三方的過境國，生產(chǎn)國與過境國之間的矛盾沖突會造成下游消費(fèi)國大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)社會問題。

　　2009年1月俄烏天然氣爭端導(dǎo)致摩爾多瓦、保加利亞、羅馬尼亞、塞爾維亞、波斯尼亞、黑塞等國家天然氣供應(yīng)停止兩周，企業(yè)和學(xué)校以及其他公共機(jī)構(gòu)關(guān)閉，深刻地影響了公共生活。

　　面對這樣的市場局面，更需要規(guī)范全球天然氣市場，但相比石油市場，其難度更加大。

　　難在哪里?

　　首先，相比石油天然氣的公共屬性更加明顯。

　　石油天然氣本身作為商品顯然不屬于公共品，但其背后的戰(zhàn)略石油儲備制度(Strategic petroleum reserve,SPR)卻具有典型的公共品屬性。

　　IEA(國際能源機(jī)構(gòu))最核心的是兩個(gè)短期供給管理機(jī)制：即1974年建立國家石油儲備項(xiàng)目(IEP)和1979年緊急協(xié)調(diào)應(yīng)急機(jī)制(CRM)，即OECD國家90天的應(yīng)急石油儲備以及共享機(jī)制。石油價(jià)格穩(wěn)定作為公共品有益于所有經(jīng)濟(jì)體。

　　戰(zhàn)略石油儲備機(jī)制的設(shè)計(jì)主要為了應(yīng)對市場供應(yīng)中斷以及價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，但其戰(zhàn)略儲備的成本相對集中。一些較小經(jīng)濟(jì)體沒有建立戰(zhàn)略儲備的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，卻受益于穩(wěn)定的石油價(jià)格。1973年世界石油危機(jī)以后，IEA各成員國均相繼建立了各自的石油儲備體系。目前IEA成員國中，主要的儲備來源是企業(yè)的商業(yè)儲備，僅美國和日本等少數(shù)國家擁有政府儲備，成本和利潤考慮是主要原因。

　　石油供應(yīng)端閑置生產(chǎn)能力是應(yīng)對油價(jià)波動的機(jī)制之一，具有公共品的屬性。沙特等國(包括科威特、阿聯(lián)酋)擁有巨大的石油儲備，扮演著協(xié)調(diào)性生產(chǎn)者角色，并維持歐佩克石油價(jià)格平衡。歐佩克組織內(nèi)各國的石油儲備、石油生產(chǎn)能力、投資政策、外匯需求等方面存在著極大差異，貼現(xiàn)率不盡相同。沙特、科威特、阿聯(lián)酋擁有巨大的石油儲備，更關(guān)心未來國際石油市場的長期發(fā)展，不希望石油的現(xiàn)價(jià)高被其他新能源所替代，因此主張?jiān)霎a(chǎn)保持石油價(jià)格穩(wěn)定，并起著歐佩克配額分配紀(jì)律約束機(jī)制的作用。

　　相比之下，天然氣市場的物流儲運(yùn)更依賴基礎(chǔ)設(shè)施，這也加劇了天然氣的公共屬性，而且也使其交易變得更加不透明。

　　以石油為例，石油市場全球化程度很高，透明程度卻不高，原因在于某些產(chǎn)油國產(chǎn)出水平報(bào)告往往并不正式，而一些主要消費(fèi)國數(shù)據(jù)又往往缺乏準(zhǔn)確性。由于各國能源競爭的加劇，大部分國家的能源交易傾向雙邊交易，一般都涉及保密條款。這就影響了市場交易的透明度，導(dǎo)致市場供求信息不能得到充分反映。

　　另外，由于能源供應(yīng)的國家戰(zhàn)略性質(zhì)，大量能源交易背后都有政治因素考量，而非基于企業(yè)最優(yōu)成本測算，這不僅使企業(yè)交易的真實(shí)價(jià)格信號失真，也擠兌了私人或企業(yè)的投資行為。

　　企業(yè)投資決策一般基于市場信息判斷，這些信息可以由交易雙方共同產(chǎn)生，也可以通過第三方獨(dú)立產(chǎn)生。然而，由于監(jiān)管失靈或其他原因，第三方獨(dú)立產(chǎn)生的信息在現(xiàn)實(shí)中容易受到各方面利益的影響而喪失其獨(dú)立性，導(dǎo)致企業(yè)的鉆探活動或庫存等信息的發(fā)布可能并不真實(shí)，往往直接影響石油天然氣的價(jià)格。

　　一般而言，鉆探活動與石油天然氣價(jià)格之間存在相關(guān)關(guān)系，庫存超預(yù)期的下降會導(dǎo)致價(jià)格升高，而庫存超預(yù)期的增加會導(dǎo)致價(jià)格降低。

　　在天然氣領(lǐng)域，歐亞大陸流行的天然氣定價(jià)機(jī)制，即與石油產(chǎn)品價(jià)格掛鉤的長期合約以及照付不議，盡管保障了供應(yīng)商投資的合理收益，卻使得價(jià)格信號失去意義。相反，作為供應(yīng)商的俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司面臨問題是：它接受的價(jià)格信號無從了解歐洲消費(fèi)者的偏好，這會影響其基本的投資決策，從而可能導(dǎo)致市場失靈。