國務院辦公廳發布《國務院辦公廳關于支持外貿穩定增長的若干意見》

　　5月15日,國務院辦公廳發布《國務院辦公廳關于支持外貿穩定增長的若干意見》,《意見》共十六條,指出要擴大原油進口渠道,鼓勵企業到境外投資等。

　　1.穩外貿增長,促原油進口

　　《意見》第一條提出:“進一步加強進口。繼續深化外貿管理體制改革,進一步減少自動進口許可貨物種類。加快培育國家進口貿易促進創新示范區,充分發揮進口貿易集聚區對擴大進口的示范和帶動作用。積極支持數字化、智能化等先進技術設備、關鍵零部件進口。擴大國內短缺資源進口,合理增加與群眾生活密切相關、必要的一般消費品進口。結合淘汰落后產能,賦予符合條件的原油加工企業原油進口和使用資質,擴大原油進口渠道。加快實施自貿區戰略。”

　　《意見》第四條提出:“發揮‘走出去’的貿易促進作用。加快推進與周邊國家互聯互通基礎設施建設。推動境外經貿合作區建設。鼓勵企業采取綠地投資、企業并購等方式到境外投資,促進部分產業向境外轉移。”

　　我們認為壟斷行業管制放松以及海外油氣資產收購是2014年石化行業的兩條投資主線。《意見》提出“結合淘汰落后產能,賦予符合條件的原油加工企業原油進口和使用資質,擴大原油進口渠道”,我們認為在這一指導意見下兩類民企將有可能獲得原油進口經營權,一是符合條件且具備一定生產規模的地方煉廠,二是擁有海外油氣資產的民企,從而在現有原油進口渠道之外開辟新的進口途徑。

　　此外《意見》提出“鼓勵企業采取綠地投資、企業并購等方式到境外投資”,結合《意見》第一條,我們認為如果國內民營原油加工企業獲得原油使用資質,更多的國內企業將有動力獲取海外油氣資源以及原油進口能力,并且海外油氣資產收購的審批將會更加快捷,從而帶來板塊效應。

　　目前地方煉廠沒有上市公司,建議關注擁有海外油氣資源的公司,包括廣匯能源、準油股份、正和股份、美都控股等。

　　2.重點公司盈利預測及投資評級

　　廣匯能源:目前在哈薩克斯坦擁有油氣區塊,天然氣已通過管道實現進口,原油生產及進口尚未開始。公司已遞交原油進口權申請,我們認為如果國內原油進口權放開,廣匯能源有望成為第一批取得原油進口權的民企之一。給予公司“增持”評級。

　　準油股份:完成對大股東定增,期待后續發展。今年1月及4月,公司連續完成對大股東定增,大股東持股比例從7.8%增至29.8%,表明對上市公司發展看好。我們建議關注兩個方面:(1)煤層氣。公司在新疆庫拜盆地擁有煤層氣資源,且擁有煤層氣開采技術。(2)目前公司有一套壓裂設備在哈薩克從事油田開采服務,期待公司在油氣上游的業務拓展。給予公司“增持”評級。

　　正和股份:擬以非公開發行股票募集資金方式收購哈薩克斯坦國馬騰石油公司區塊。目前發行方案待證監會核準。公司擬以自籌資金先行收購該油田區塊,馬騰石油每年的原油產量在60萬噸左右,噸盈利在1000元以上,收購完成將帶來公司業績明顯增長,同時我們認為收購完成后正和股份將采取開發及各種增產手段進一步提高收購區塊原油產量,在實現產業轉型后,我們認為未來公司在油氣業務方面的拓展還將延續。給予公司“增持”評級。

　　美都控股:美都控股擬進行非公開發行,收購美國WAL公司100%股權及其擁有的在產油田。目前收購股權的資產交割已完成,發行方案待證監會核準。根據公司規劃,2014年~2016年計劃投資總額7.63億美元(46.62億元人民幣),三年內累計開鉆新井155口,其中2014年開發建設54口新油井。油氣產量的增加將推動公司業績的提升。另外,為保證油氣產量的穩步增長以及業績的穩定,我們預計公司仍會有油氣并購動作。給予公司 “增持”評級。

　　3.風險提示

　　政策因素、海外收購進度、油價大跌等。

　　合規披露:海通證券自營(約定購回式證券交易專用證券賬戶)持有正和股份超過總股本1%。