一旦俄羅斯和西方關(guān)系在未來幾周進(jìn)一步惡化，迫使俄中止對(duì)歐洲天然氣供應(yīng)，那此前受到打壓的美國(guó)煤炭企業(yè)股價(jià)可能因此得到提振。有分析認(rèn)為，歐洲日益增加的能源安全擔(dān)憂或許是美國(guó)煤炭企業(yè)的機(jī)會(huì)。
對(duì)俄制裁成契機(jī)
烏克蘭東部危機(jī)令歐洲和美國(guó)準(zhǔn)備再次向俄羅斯實(shí)施進(jìn)一步制裁。但由于俄羅斯是歐洲最重要的能源進(jìn)口來源之一，使得歐洲處于兩難的境地。根據(jù)美國(guó)能源信息署(EIA)的數(shù)據(jù)，2013年歐洲大陸消費(fèi)的天然氣中有近1/3來自俄羅斯的出口。
歐洲對(duì)能源安全擔(dān)憂的增加為美國(guó)煤炭企業(yè)提供了翻身的良機(jī)。近幾年來，國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求的下滑令美國(guó)煤炭企業(yè)備受打擊，隨著冬天的臨近，這些煤炭企業(yè)可能抓住機(jī)會(huì)填補(bǔ)歐洲能源需求空缺。據(jù)路透社報(bào)道，有超過一半的美國(guó)能源出口目的地已經(jīng)是歐洲。
“俄羅斯和烏克蘭局勢(shì)對(duì)歐洲天然氣有很大影響，出口需求必定增加。”布林莫爾信托公司首席投資官塞西莉亞(Ernie Cecilia)認(rèn)為，“從短期來看，毫無疑問出口需求增加將有助于煤炭類股。”
不過，美國(guó)國(guó)內(nèi)的重重不利因素很可能令煤炭類股價(jià)的反彈短暫且難以為繼。當(dāng)前即便美國(guó)股市普遍從金融危機(jī)期間的低點(diǎn)反彈，煤炭股仍表現(xiàn)低迷。
自2009年3月9日美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)觸及金融危機(jī)時(shí)的最低谷至今，美國(guó)最大的煤炭生產(chǎn)商博地能源(Peabody Energy)的股價(jià)已下挫逾27%。盡管目前標(biāo)普500指數(shù)已是當(dāng)時(shí)的近3倍，同期的道瓊斯美國(guó)煤炭指數(shù)仍下滑7.7%。
近三年來，道瓊斯煤炭指數(shù)表現(xiàn)得尤其糟糕，自2011年4月來估值已跌掉近3/4。該指數(shù)僅包括三只個(gè)股：博地能源、康索爾能源公司(CONSOL Energy)，以及阿爾法自然資源公司(Alpha Natural Resources)。其中，康索爾能源公司業(yè)務(wù)更加多元化，1/4的收入來自天然氣，是這三只個(gè)股中唯一一只今年仍上漲的個(gè)股。今年以來該股上漲了 5.3%，但仍落后于標(biāo)普500指數(shù)今年超過8%的漲幅。博地能源今年下挫了約20%，阿爾法則更是重挫45%。根據(jù)湯森路透StarMine的預(yù)測(cè)，這三家企業(yè)中，預(yù)計(jì)康索爾是唯一一家在未來兩年中能獲利的公司。
根據(jù)EIA的數(shù)據(jù)，在天然氣競(jìng)爭(zhēng)、可持續(xù)能源技術(shù)興起，以及新環(huán)境監(jiān)管規(guī)則等因素的影響下，2013年美國(guó)煤炭產(chǎn)量下跌到自1993年以來的最低水平。由于聯(lián)邦標(biāo)準(zhǔn)要求發(fā)電站減少碳排放，加速了燃煤發(fā)電站的關(guān)閉，2015年美國(guó)國(guó)內(nèi)煤炭消費(fèi)預(yù)計(jì)將下降2.7%。EIA的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)煤炭消費(fèi)在2007年達(dá)到高峰，之后便銳減了近37%。
壞日子到頭了?
近兩年來，供應(yīng)過剩折磨著全球煤炭行業(yè)，導(dǎo)致一大批煤礦關(guān)停。而現(xiàn)在一些大承運(yùn)商正發(fā)出信號(hào)：由于價(jià)格企穩(wěn)，最壞的日子可能已經(jīng)過去。
據(jù)美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，一些煤炭業(yè)高管稱，大量煤礦的關(guān)門使全球煤炭供應(yīng)過剩得到緩解，而中國(guó)和印度等買家需求回升，市場(chǎng)或許將快速重啟。
煤炭是世界上最重要的能源產(chǎn)品，也是電力供應(yīng)的最大來源，根據(jù)國(guó)際能源署(IEA)的數(shù)據(jù)，煤炭發(fā)電占全球發(fā)電總量的40%。對(duì)于像澳大利亞這樣的國(guó)家，煤炭是排在鐵礦石之后的第二大出口產(chǎn)品，也是重要的就業(yè)和收入來源。而在過去幾個(gè)月中，全球關(guān)閉煉焦煤產(chǎn)能超過2000萬(wàn)噸，動(dòng)力煤產(chǎn)能也在下降。
澳大利亞懷特黑文煤炭公司(Whitehaven Coal Ltd.)首席執(zhí)行官弗林(Paul Flynn)表示，近幾個(gè)月來對(duì)市場(chǎng)前景更加樂觀。該公司向日本、中國(guó)和印度等國(guó)出售煤炭，煤炭?jī)r(jià)格的走低使該公司收入大幅減少，但弗林稱他看到了明年盈利回升的潛力。
“我們感到了煤炭前景變好。”他稱，“環(huán)境非常糟糕，但我看到了供應(yīng)過剩局面的緩解。”
“我們研究了美國(guó)國(guó)內(nèi)能源領(lǐng)域的情況，發(fā)現(xiàn)充足的天然氣供應(yīng)對(duì)煤炭有很大影響。”Nationwide Funds產(chǎn)品管理和研究副總裁魯尼(Timothy Rooney)說，“總體來說，能源在美國(guó)是一項(xiàng)好的長(zhǎng)期投資，但真正推動(dòng)的是石油和天然氣。”
不過，出于對(duì)自身經(jīng)濟(jì)反作用力的擔(dān)憂，主要?dú)W洲國(guó)家在對(duì)俄進(jìn)行嚴(yán)厲貿(mào)易制裁的問題上仍很猶豫，尤其是像意大利這樣嚴(yán)重依賴俄羅斯天然氣的國(guó)家。歐盟28國(guó)內(nèi)部的分歧顯然已阻礙了對(duì)俄羅斯的集體行動(dòng)。
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