8月24日、25日，美國西德克薩斯輕質原油（WTI）價格下探到38.24美元的歷史支撐位，自去年6月110美元的高位已下跌近三分之二。同時，據多方媒體報道，今年以來已有包括薩賓石油天然氣公司、BPZ能源公司、美國鷹能源公司等在內的多家以頁巖油氣為主業的公司申請破產保護，其中最大的薩賓石油天然氣公司資產總值達到30億美元。

        另外，盡管英國首相卡梅倫表示要盡全力支持頁巖氣的開發，但夸德里拉資源公司在夸德里拉郡的勘探項目遭到了地區議會否決。

        國際社會再次質疑頁巖油氣開發的前景，甚至“陰謀論”的說法再次抬頭。頁巖油氣開發何去何從？

        應該看到，這是一場以油價為武器、以最終市場和利潤為目標的戰爭。戰爭雙方是以沙特、阿聯酋等為代表的傳統油氣生產國和以美國為代表的新興非常規油氣生產國。2014年底，“經濟學人”雜志刊發了“酋長對戰頁巖人”的封面故事，將這場戰爭具象化。

        去年11月沙特石油部長納伊米表示歐佩克應維持產量，以保護市場份額不被美國不斷增長的頁巖油侵占。今年1月，阿聯酋石油部長馬茲魯伊表示，盡管油價波動，但阿聯酋仍會堅持實施擴大產能的計劃，石油輸出國組織（歐佩克）也不會減產，美國的頁巖油產量急增才是導致全球石油市場供應過剩的主要原因。6月，歐佩克半年度的部長級會議宣布未來6個月繼續維持3000萬桶的日產量目標不變。

        另一方面，根據美國能源資料協會（EIA）的最新數據，美國頁巖油氣產量已經分別達到460萬桶/天、420億立方英尺（約合11.9億立方米）/天，分別占美國油氣產量的40%和60%。美國能源部公開表示，今年美國石油日產量將增長60萬桶，達到930萬桶；而到2016年，將增長20萬桶，達到950萬桶的當量。美國能源部的官方聲明也表明，美國頁巖油氣產業應對油價暴跌的能力似乎超出了外界的想象。盡管產量增速將放緩，但美國能源部的官員仍表示，明年的產量將達到自1970年以來的最高水平。

        “酋長”與“頁巖人”互不相讓，油氣供應量持續增加，而全球油氣需求則增速減緩，國際油價持續走低。低油價是油氣生產各方均不能承受之痛。拜賜于過去近十年的高油價，多數油氣資源國已經將財政預算建立在高油價預期基礎上，一旦油價下跌，將給這些國家帶來嚴重的財政赤字及社會、經濟及至政權穩定問題。根據國際能源署發布的報告，俄羅斯、伊朗、委內瑞拉、尼日利亞、利比亞等國的財政平衡預算都建立在油價100美元/桶以上，安哥拉、沙特接近100美元/桶左右，阿曼、科威特、卡塔爾、阿聯酋等國的財政平衡預算油價也在70美元/桶以上。這些國家絕對無法長期承受低油價可能帶來的風險。

        低油價并不能完全扼殺頁巖油氣。頁巖油氣開采技術成熟于低油價時代，恰逢2004年開始以來的原油價格暴漲，催生了頁巖氣革命在北美取得巨大成功。總體上，由于近年來持續開采帶來的技術進步，北美頁巖油氣的生產成本已經下降到60美元左右甚至更低。熬得過短時之痛，必能在利潤豐厚的油氣市場占得一席之地。因此，在頁巖油氣公司股票價格普遍下跌的背景下，也有部分頁巖油氣公司逆勢上揚，Cimarex能源公司甚至表示其鉆井平臺數量明年將增加一倍以上。

        在低油價背景下，穩住陣地是頁巖油氣公司的首選策略。歷史上，油價長期徘徊在20美元左右，反映了原油開采的真實成本和利潤空間。今天的頁巖油氣公司可以在財政平衡油價基礎上跟傳統油氣公司抗衡，但要長期生存發展，還需要不斷實施技術進步，壓縮成本、提高效率，最終在成本上逼近常規油氣開發。

        這是一場新舊融和的戰爭，也許你死我活，但終將和解。


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