安源煤業：單季扭虧 政府補助增厚業績
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[時間:2015-10-16 來源：長江證券 關注度:0]
摘要: 公司昨日發布2015年三季報，前3季度公司實現營業收入39.58億元，同比下降55.80%；實現歸屬母公司凈利潤0.20億元，同比下降39.63%；實現EPS為0.02元。據此推算，3季度公司實現歸屬母公司凈利潤1.32億元，同比上升93...
公司昨日發布2015年三季報，前3季度公司實現營業收入39.58億元，同比下降55.80%；實現歸屬母公司凈利潤0.20億元，同比下降39.63%；實現EPS為0.02元。據此推算，3季度公司實現歸屬母公司凈利潤1.32億元，同比上升938.56%；3季度實現EPS0.13元，2季度EPS為-0.11元。
3季度產銷環比微增。前3季度公司原煤產量416.8萬噸，同比下降7.8%，商品煤銷量371.8萬噸，同比下降14.6%。以此測算3季度公司原煤產量138.48萬噸，環比上升2.34%，商品煤銷量124.2萬噸，環比上升2.14%。3季度產銷環比回升源于傳統旺季需求環比回暖。
成本控制難抵煤價弱勢，3季度毛利環比下滑。3季度宏觀經濟疲弱依舊，下游需求季節性回暖但幅度相對偏弱，供需寬松下煤價持續下跌，公司3季度噸商品煤均價434.12元，環比上半年均價下跌48.22元，噸商品煤成本351.48元，環比上半年下降44.69元，噸商品煤毛利環比上半年下降3.53元至34.41元。總體來看，成本端控制得力部分緩沖弱勢煤價對公司盈利的沖擊。3季度毛利率9.32%，環比2季度回升7.04個百分點但仍低于1季度(11.62%)。
期間費用同環比雙降，財務費用降幅較大。3季度公司期間費用1.08億元，同比下降10.94%。其中3季度銷售費用同比上升0.12億元，增幅95.56%，財務費用同比下降0.18億元，降幅31.92%，管理費用同比下降12.51%。弱勢行情下公司費用控制總體較好。
成本及費用控制助力3季度單季扭虧為盈，政府補助增厚業績。3季度公司非經常損益0.93億元，主要源于公司及所屬子公司收到政府補助合計1.26億元。3季度扣非后歸屬凈利潤0.32億元，環比2季度增加1.49億元。3季度公司實現毛利1.22億元，環比上升0.91億元，增幅295.22%，期間費用環比下降0.22億元，降幅17.16%。總體來看，成本及費用控制助力單季度扭虧為盈。
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