據(jù)Market Watch文章，在經(jīng)歷了大幅反彈之后，國際原油期貨價(jià)格開始下跌，并在3個(gè)月新低附近徘徊。然而原油供給和需求的基本面卻并不是原油價(jià)格此次下跌主要原因。

作為美國石油價(jià)格標(biāo)桿的西德克薩斯輕質(zhì)原油期貨（WTI）在7月份已經(jīng)下跌了11%以上。而在今年6月8日WTI原油價(jià)格上漲至每桶51.03美元，創(chuàng)下2016年的新高，而今年2月11日國際油價(jià)跌至13年來的新低，每桶26.21美元。

那么過去7周到底發(fā)生什么。

正如向摩根士丹（Morgan Stanley）利專家指出的那樣，此次原油價(jià)格轉(zhuǎn)向主要是因?yàn)閾?dān)憂，他們預(yù)計(jì)今年下半年國際油價(jià)將重新跌至每桶35美元附近。

摩根士丹利在上周日的研究報(bào)告中稱，近來推動(dòng)原油價(jià)格不斷上漲的因素已經(jīng)開始消失，這些推動(dòng)力因素包括，原油供給量突然大幅下跌，原油產(chǎn)量出現(xiàn)問題等。摩根士丹利也認(rèn)為原油期貨面臨許多上漲的阻力：

1）原油的供給量將從突然下跌中復(fù)蘇；2）目前原油精煉廠的成品油的供給量已經(jīng)超過了需求量；3）原油的需求量也在下降；4）關(guān)鍵成品油的需求在惡化。我們已經(jīng)下調(diào)了美國平均GDP預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)以及原油市場長期供過于求都是造成原油價(jià)格出現(xiàn)下行趨勢(shì)的主要因素。

摩根士丹利還指出，目前供過于求的情況已經(jīng)從原油市場轉(zhuǎn)移到了汽油、分流油等成品油市場，與此同時(shí)，成品油的需求也在下降。摩根士丹利的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Adam Longson在報(bào)告中寫到：“成品油供過于求以及原油市場份額爭奪戰(zhàn)的持續(xù)將成為原油價(jià)格上漲的主要阻力。原油精煉廠所需要的原油量將會(huì)大幅下降，而且下行的趨勢(shì)也會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。”

由于科威特石油工人的罷工、加拿大油田地區(qū)出現(xiàn)火災(zāi)，以及尼日利亞油田遭襲擊，全球石油供給量大幅下降。但是這些因素導(dǎo)致了油價(jià)的上漲，原油期貨波動(dòng)的主要因素是，成品油供給量過剩，美國原油產(chǎn)量不斷提高以及全球經(jīng)濟(jì)令人擔(dān)憂的增長速度。

德意志銀行全球首席分析師Binky Chadha稱：“全球經(jīng)濟(jì)的增長形勢(shì)并不會(huì)在短期內(nèi)影響原油價(jià)格的走勢(shì)。而真正能在短期內(nèi)影響原油價(jià)格的是美元。”他認(rèn)為美元的強(qiáng)勢(shì)讓原油價(jià)格更加的脆弱。Binky Chadha稱，全球經(jīng)濟(jì)增速、原油期貨的估值以及美元是影響原油價(jià)格走勢(shì)的三大變量。

對(duì)于美元影響國際油價(jià)，大家都不會(huì)感覺到奇怪，但是影響的程度有多大，大家或許都不能確定。

大宗商品的價(jià)格與美元的走勢(shì)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。也就是說，美元越強(qiáng)，大宗商品的價(jià)格越低。在美元走強(qiáng)的時(shí)候，持有其它外匯的人們想要購買原油，就需要更多本幣來兌換美元。

全球金融市場 的不確定性也導(dǎo)致原油市場的動(dòng)蕩。英國脫歐公投導(dǎo)致了所謂的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)出現(xiàn)暴跌，原油和全球股票都屬于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

美元一直都在影響原油價(jià)格，美元走強(qiáng)，即使原油的基本面非常強(qiáng)勁，原油價(jià)格上漲也會(huì)受阻。

隨著美國原油鉆機(jī)數(shù)量增加、尼日利亞額加拿大石油產(chǎn)量復(fù)蘇，美元繼續(xù)走強(qiáng)，預(yù)計(jì)原油價(jià)格將繼續(xù)遭受承壓。