上周，美聯儲加息消息讓國際油市再起波瀾：先是國際油價連續兩日下跌，后因美元走低，油價又微漲并趨穩。市場普遍預測，明年美元還會有二至三次的加息。國際油價剛露出走出低價的曙光，又籠罩了一片陰霾。

   當前，歐佩克、非歐佩克國家共同減產的協議達成，美元升值、特朗普將就任、新能源蓬勃發展等因素錯綜復雜，接下來國際油價到底會有何種表現？

   “美元升值，意味著一美元能購買到更多的石油，所以國際油價的下跌是正常反應。”中國石油大學（北京）工商學院院長郭海濤認為。多次加息肯定會侵蝕油價維持的基礎。

   “美元溫和升值，對油價構成一定打壓，但影響相對有限。”中國石油經濟技術研究院石油市場研究所主任工程師陳蕊說。目前，影響國際油價走勢的因素很多，美元加息的打壓不是主要因素，所以影響較為有限。

   影響國際油價走勢的主因是市場供求。郭海濤認為，近些年，由于美國、俄羅斯、加拿大等非歐佩克產油國石油產量規模快速增加，歐佩克在國際石油市場的影響力已大大削弱。國際石油市場結構也更加優化，競爭更為充分。事實上，目前的國際油價已較為接近基于供需基本面而形成的“真實的”油價，所以油價具有很大的彈性。也就是說，會受到多種因素的擠壓，油價每波動一美元，都會受到多種阻力，促使它回歸到“真實的”價位。

   最近，歐佩克減產、非歐佩克國家共同減產協議的達成，提振了市場信心，使國際油價走高。但是，減產計劃一旦實施，美國石油生產商非常有可能利用技術新、開發成本低的優勢，占領他國減產留下的市場空間。12月初的一周，美國石油及天然氣鉆機就大幅增加27部之多。近日，高盛發布研究報告稱，哪怕油價漲回每桶60美元，美國頁巖油的卷土重來也會將其打壓回55美元。另外，一些沒有加入減產計劃的產油國，也會看準機會搶占市場。

   美元加息未必油價就會下跌。在1994年至1995年、1999年至2000年、2004年至2006年這三次美元加息周期中，油價并未陷入跌勢，反而總體上漲。背后的原因是經濟持續向好，市場需求不斷增加。分析人士認為，當前油價暫時承壓下行是對美元加息的短期應激反應，不宜盲目悲觀。

   鑒于當前世界經濟向好跡象不明顯、原油需求增速趨緩的現實，大多數專家認為，明年上半年國際油價不會大幅波動，將在45美元至55美元的范圍內窄幅震蕩。


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