2016年，國際油價走出了低開高走的行情，布倫特油價收于每桶56.75美元，和2015年底相比上漲了19.47美元，漲幅高達52%，是2009年后漲幅最大的一年。

   2016年世界石油市場波瀾壯闊，跌宕起伏，發生了多次標志性事件，也經受了英國脫歐、Trump當選美國總統等政治經濟黑天鵝事件的沖擊。預計2017年發生黑天鵝事件的概率較小。在2017年，對短期國際油價的準確預測將難以找到大事件作為指引，相反需主要依靠對石油市場生產、消費、美國石油庫存等數據的密切跟蹤和細致分析。

   2016石油市場三國演義

   2016年是世界石油市場的重要年份，上演了一幕幕精彩好戲。有好戲，自然會有好演員。2016年的世界石油舞臺，主角有變化，前幾年的當紅大明星美國暫時退到幕后，臺上活躍著三位主要演員：沙特阿拉伯、伊朗和俄羅斯。它們之間既斗爭又團結，有時候吵嘴，有時候調情，演繹出一幕幕復雜的三國故事。接近年底，三國率領其他產油國，在時隔多年之后達成了妥協。可是，從一開始就注定了，這妥協貫徹實施的難度較大。

   討論限產是2016年國際石油市場的大戲，年初就開始鑼鼓喧天，到年底才出現最高潮。三位主角各打各的算盤，沙特想維持傳統的石油市場老大地位，伊朗迫不及待地要盡快奪回前些年失去的市場份額，并打破長期市場格局，俄羅斯不愿受約束，想把握全球市場的主動權。

   對限產，沙特的態度在2016年發生了重要變化。上半年沙特王室延續了前兩年的市場戰略，即把美國頁巖油作為首要假想敵，要與它爭奪市場份額，為此，油價再低都可以接受。所以，上半年沙特咬緊牙關，堅持不限產。到了下半年，沙特終于意識到消滅美國頁巖油不現實，而且近兩年的低油價已讓它的經濟不堪重負，歐佩克小伙伴們抱怨聲越來越高，也讓沙特不勝其煩。因此，沙特對減產轉變態度，終于同意限產，但其底線是伊朗和俄羅斯必須也得參加。11月30日歐佩克第171屆部長級會議上，沙特以減產48.6萬桶/日為代價，換取伊朗承諾在達到380萬桶/日后，將不再增產，以及俄羅斯承諾2017年上半年將逐漸減產30萬桶/日。可是，作為歐佩克的帶頭大哥，沙特減產必須是實打實的。而伊朗、俄羅斯以及其他產油國會否遵守產量承諾，限產保價會不會成功，都不好說。

    過去許多年，伊朗被美國、歐洲等狠角色摁在角落里胖揍。2016年終于回到世界石油中心舞臺，成為最耀眼的明星之一。美國從1979年起就開始制裁伊朗。2012年起由于核危機升級，美國和歐洲加強了對伊朗的石油、金融等制裁，伊朗的石油出口減少了約一半。2015年7月14日，伊朗與美國、俄羅斯等六大國簽訂核框架協議，約定半年后解除對伊朗的部分制裁措施，伊朗終于苦盡甘來。2016年初，制裁正式解除，伊朗石油涌向國際市場，大有淹沒全球的洶洶氣勢。上半年，伊朗石油產量月均增長10萬桶/日。伊朗政府曾多次聲稱要奪回前些年失去的市場份額，盡快把產量提高到400萬桶/日甚至更高，并拒絕任何減產要求。可是，伊朗漸漸發現，它頭上的國際政治陰云越積越多，這是它在年底終于接受限產的重要原因。

   俄羅斯是2016年世界石油博弈的最大贏家。它的石油產量屢次創造后蘇聯時代的最高紀錄，并為它掙到越來越多的石油美元。它成功調解了沙特和伊朗之間的矛盾，促成了20多個歐佩克和非歐佩克產油國的聯合大減產。它還獲得了很大的主動權。12月10日12個非歐佩克產油國為配合歐佩克減產，也簽署了減產協議，宣布將共同減產55.8萬桶/日，其中俄羅斯認領30萬桶/日。但是和沙特等歐佩克國家明年一月份就開始減產不同，俄的減產分兩步：三月底之前減產20萬桶/日，六月底之前減產30萬桶/日。這樣的安排給俄羅斯很大的主動權，讓它在2017年的前兩個月可以搞定更多客戶，搶占更大的市場份額。同時看其他產油國是不是真的執行了減產承諾。如果一些國家作弊，俄羅斯到三月底就可以理直氣壯地宣布，我不減產。

   2017美國返回舞臺中心

    2016年美國雖然不在臺上，卻在幕后磨刀霍霍，讓臺上的沙特、伊朗和俄羅斯心驚膽戰，無法盡情表演、享受人生。2017年美國會再次成為世界石油舞臺的主角之一，而且有可能成為臺上最搶眼的角色，而臺上的戲將從三國演義變成四國博弈。

    2017年頁巖油生產將滿血復活，美國原油產量有望回升。2014年下半年油價的大跌也讓美國頁巖油生產商很受傷，許多中小石油公司倒閉，餓殍遍野。結果，美國原油產量在2015年四月升至40多年里的最高點后，轉頭下跌，到2016年九月，已跌至858萬桶/日，和高點相比，減少了102萬桶/日。可是，2016年年中之后，越來越多跡象顯示，美國頁巖油生產商已經緩過勁來！國際油價的觸底反彈幫了它們很大的忙，但更主要是因為它們擅長運用金融手段，增收節支的各項措施也發揮了威力。美國石油產量已止跌回升，其能源部最新月度數據顯示，2016年10月美國石油產量強勁回升至881萬桶/日。美國活躍石油鉆機數在五月底跌至冰點后，也持續回升，這預示著美國石油產量將繼續增加。

    2017年美國政府預計將助力其石油行業的復蘇。共和黨人Trump在2016年11月的總統大選中勝出。他宣稱將對包括石油公司在內的全美企業減稅，取消對油氣開采、運輸等方面的環保限制。他的這些想法將得到控制參眾兩院的共和黨議員們的支持，演變為實際政策并被執行的可能性很高。別的暫且不說，Trump政府的政策將減少美國石油生產、運輸的成本，而這將讓美國石油公司如虎添翼。2016年末美國石油產量的回升預計將在新的一年里延續。如果美國石油再次強勢增產，那么沙特等歐佩克國家限產保價的市場戰略可能就有泡湯的危險。最近美國石油正在東亞各國攻城略地，搶占市場份額，其產量和出口量如果繼續增加，會讓沙特、伊朗、俄羅斯等傳統石油出口國不寒而栗。在美國石油的沖擊下，20多個產油國的大聯合能走多遠，那就只能自求多福了。



 


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