8月21日,中石化煉化工程(集團(tuán))股份有限公司(02386.HK)宣布,上半年集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入達(dá)137.64億元,同比減少22.4%,其凈利8.35億元,同比減少22.6%,公司擬派中期股息每股0.056元。

    公司坦言,受過去兩年國際原油價格持續(xù)低位運(yùn)行、煉油和化工行業(yè)投資萎縮的影響, 2016年公司收入下降,利潤也有了一定的下降。

    為了保證業(yè)務(wù)的發(fā)展,18日中石化煉化工程公告,擬全資收購母公司中石化集團(tuán)旗下節(jié)能技術(shù)服務(wù)公司,轉(zhuǎn)讓價格為9000萬元。收購中石化節(jié)能公司后,后者將成為公司合同能源管理業(yè)務(wù)的主要執(zhí)行主體,為客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)和一站式、整體解決方案。

    受此影響,21日中石化煉化工程股價大幅上漲,收盤7.33港元/股,上漲4.86%,但是比2013年時最高時12.44港元/股,目前已經(jīng)有近70%的跌幅。

    此外中石化煉化工程宣布,董事會擬于首次授予條件達(dá)成后,向84名激勵對象授予1252.3萬份H股股票增值權(quán),對應(yīng)的標(biāo)的H股股票數(shù)量為1252.3萬股。

    據(jù)了解,中石化擬在2020年前建立4個世界級煉油及化工基地,總投資額約2000億,鑒于設(shè)計、采購、施工(EPC)占投資三分之一,預(yù)計中石化煉化工程是主要受惠者。

    后市向好

    中報坦言,其總收入同比下降22.4%,主要?dú)w因于,2016年新簽合同額大幅減少,工作量下降,確認(rèn)收入下降;中天合創(chuàng)煤化工項(xiàng)目、哈薩克斯坦阿特勞煉油廠FCC項(xiàng)目等大型設(shè)計、采購、施工總承包項(xiàng)目進(jìn)入收尾階段,收入確認(rèn)同比減少;部分新簽或新復(fù)工總承包項(xiàng)目尚未形成較大收入貢獻(xiàn)。

    據(jù)了解,2017年年初由于石油輸出國組織減產(chǎn)協(xié)議得到了貫徹和執(zhí)行,國際原油價格出現(xiàn)大幅反彈,一度接近60美元/桶,之后美國原油產(chǎn)量持續(xù)旺盛,全球原油供應(yīng)過剩的局面難以扭轉(zhuǎn),國際原油價格面臨較大的下行壓力,出現(xiàn)多次震蕩下跌,后在50美元/桶以下保持低位運(yùn)行。

    而因?yàn)閲鴥?nèi)成品油過剩,導(dǎo)致中石油、中石化和中海油等央企不得不大幅下降其煉油化工項(xiàng)目投資,導(dǎo)致中石化煉化工程的收入下降22.4%。

    為了增加公司收入,18日公司宣布收購中石化節(jié)能技術(shù)服務(wù)公司,正是為了整合內(nèi)部節(jié)能工程和技術(shù)資源以及集成外部技術(shù)資源。

    據(jù)了解,中石化節(jié)能主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域是經(jīng)營煉油、化工和煤化工行業(yè)以及其他重耗能工業(yè)的節(jié)能工程服務(wù)、技術(shù)咨詢與服務(wù)、領(lǐng)域投資,以及政策研究等。中石化煉化工程表示,中石化節(jié)能將為公司拓展節(jié)能工程市場,并主要為公司執(zhí)行合同能源管理之業(yè)務(wù)。

    展望后市,中報表示,國內(nèi)市場環(huán)境趨勢向好,集團(tuán)新簽訂合同量達(dá)177.69億元,同比增長111.6%;報告期末,未完成合同量921.78億元,較2016年12月31日增長4.5%。

    花旗發(fā)表的報告稱,雖然公司上半年收入下跌22%,但受惠于毛利率擴(kuò)張及開支控制,撇除外匯虧損后,核心盈利同比增長9%,期內(nèi)新簽合同同比增長112%,正逐步實(shí)現(xiàn)2017財年預(yù)期的380億人民幣。

    因此花旗將中石化煉化工程2017至19年核心盈利預(yù)測上調(diào)15%至17%,評級由“中性”上調(diào)至“買入”,目標(biāo)價由7.86港元上調(diào)至8.64港元。

    規(guī)模化矩陣

    其實(shí)中石化煉化工程在低油價時代亦有所作為。

    今年以來,中石化煉化工程承接了中石化集團(tuán)旗下的鎮(zhèn)海煉化和濟(jì)南分公司相關(guān)項(xiàng)目,同時還參與建設(shè)集團(tuán)外的中化泉州石化公司100萬噸/年乙烯及煉化改擴(kuò)建項(xiàng)目中的乙烯裝置和民企恒力石化(大連)煉化公司2000萬噸/年煉化一體化項(xiàng)目等不少工程項(xiàng)目。

    此外,它們還在俄羅斯、沙特和哈薩克等海外項(xiàng)目中承接了大量的工程。

    據(jù)中報稱,公司收入為137.64億元。其中有近36%左右來自國外。

    更重要的是,中石化煉化工程將獲得母公司中石化的大力支持。

    中石化總部表示,在2020年前,將在國內(nèi)打造茂湛、鎮(zhèn)海、上海和南京4個世界級煉化基地。建成后四大基地年煉油產(chǎn)能將達(dá)1.3億噸,占中石化產(chǎn)能的45%、全國總產(chǎn)能的17%;乙烯產(chǎn)能達(dá)900萬噸,占中石化產(chǎn)能的65%、全國總產(chǎn)能的31%,其總投資將達(dá)到2000億元。

    此前中石化董事長王玉普說,世界石化產(chǎn)業(yè)的顯著趨勢是規(guī)模化和集群化,只有形成規(guī)模,才有競爭力。

    資料顯示,美國52%的煉油產(chǎn)能、95%的乙烯產(chǎn)能集中在墨西哥灣沿岸地區(qū);日本85%的煉油產(chǎn)能、89%的乙烯產(chǎn)能分布于太平洋沿岸地區(qū)。韓國蔚山年煉油能力達(dá)4200萬噸、乙烯產(chǎn)能340萬噸;新加坡裕廊年煉油能力達(dá)6732萬噸、乙烯產(chǎn)能387萬噸。

    “鎮(zhèn)海煉化是國內(nèi)排名第一的煉化企業(yè),年煉油能力達(dá)2300萬噸。但在全球年煉油能力2000萬噸以上的企業(yè)中,鎮(zhèn)海煉化僅排名第18位。”有中石化總部專家坦言。

    因此,中石化正在打造的四大煉化基地以升級改造為主,其中茂湛基地將形成年煉油能力3500萬噸、乙烯產(chǎn)能180萬噸;鎮(zhèn)海煉化基地將形成煉油能力3300萬噸至3800萬噸、乙烯產(chǎn)能180萬噸至220萬噸;上海基地將形成年煉油能力2600萬噸、乙烯產(chǎn)能259萬噸;南京基地將形成年煉油能力3600萬噸、乙烯產(chǎn)能240萬噸。

    而中石化煉化工程正是中石化旗下最重要的煉化工程企業(yè)。