油價(jià)新年持續(xù)走高 漲勢是否會(huì)延續(xù)？

    新年伊始，國際油價(jià)呈現(xiàn)持續(xù)上升勢頭，兩大基準(zhǔn)油價(jià)紐約市場油價(jià)和北海布倫特油價(jià)雙雙站上了60美元上方，讓市場對2018年油價(jià)的上漲預(yù)期逐漸升溫。

    到1月9日，紐約商品交易所2月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格逼近每桶62美元，創(chuàng)下近3年來的新高，北海布倫特油價(jià)則沖上了68美元，大有闖關(guān)70美元之勢，短短幾個(gè)交易日，油價(jià)較去年底的漲幅已超2%，漲幅最大的是紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨，累計(jì)上漲近3.3%。

    新年國際油價(jià)為何再現(xiàn)持續(xù)上行的態(tài)勢，在主要機(jī)構(gòu)的分析看來，一方面是歐佩克和俄羅斯達(dá)成延長減產(chǎn)的協(xié)議繼續(xù)“發(fā)酵”，此前歐佩克和以俄羅斯為首的非歐佩克組織一直在努力結(jié)束全球的原油過剩，并在2017年執(zhí)行較為良好，讓市場對產(chǎn)油國在2018年為平衡過剩而做出的努力有更大的期待。實(shí)際上，在不少分析看來，沙特和俄羅斯之所以能“抱團(tuán)”減產(chǎn)，主要是更高油價(jià)是短期雙方都受益的選擇。

    另一方面，地緣政治的因素也是一大“助攻手”，并由此引發(fā)投機(jī)力量入場做多。尤其是重要產(chǎn)油國伊朗近期突發(fā)的“騷亂”使市場擔(dān)心原油的供應(yīng)可能受影響，有些分析機(jī)構(gòu)甚至認(rèn)為一旦伊朗的石油生產(chǎn)遭到全面破壞，可能直接會(huì)帶動(dòng)布倫特油價(jià)站上每桶100美元的關(guān)口。

    正因?yàn)榛�本面走向新平衡以及地緣政治的沖擊，投機(jī)力量持續(xù)進(jìn)場交易。美國商品期貨交易委員會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，近期投機(jī)者對原油的看多持續(xù)升溫。

    此外，作為這一輪原油市場重要“變量”的美國頁巖油氣近期也有新的變化，即鉆機(jī)數(shù)量略微下降，按照貝克休斯的數(shù)據(jù)，截至1月5日當(dāng)周，美國活躍鉆機(jī)數(shù)量減少5臺(tái)至742臺(tái)，這也對油價(jià)構(gòu)成了一定的支撐。

    油價(jià)的持續(xù)上漲在后期會(huì)不會(huì)繼續(xù)？國際油價(jià)會(huì)不會(huì)在2018年再次回到前期的高位？相信是很多人的擔(dān)憂，但是油價(jià)會(huì)不會(huì)大漲，需要看支撐因素會(huì)不會(huì)持久。

    首先在減產(chǎn)協(xié)議上，實(shí)際上，歐佩克在下一次的會(huì)議上將會(huì)根據(jù)市場基本面的狀況重新審核減產(chǎn)的期限，這意味著減產(chǎn)協(xié)議將是動(dòng)態(tài)調(diào)整的，而不是一直會(huì)延續(xù)到2018年底。伊朗石油部長此前也曾公開表示，歐佩克并不是很希望布倫特油價(jià)升高到60美元上方，當(dāng)前的油價(jià)上漲更多反映供應(yīng)和冬季需求的影響，季節(jié)性油價(jià)通常會(huì)上升。

    其次在地緣政治問題上，實(shí)際上伊朗的緊張局勢還未影響到伊朗的原油出口，到目前也沒有理由認(rèn)為伊朗石油生產(chǎn)會(huì)中斷。與此同時(shí)，有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，因?yàn)橐晾实膰鴥?nèi)局勢，伊朗后期向國際出口更多原油的動(dòng)力會(huì)更強(qiáng)勁。

    值得關(guān)注的是，地緣政治的因素對油價(jià)的支撐歷來都較為短暫，一旦形勢緩和，投機(jī)力量褪去，油價(jià)也會(huì)應(yīng)聲而落。

    最后，在一些機(jī)構(gòu)看來，隨著油價(jià)的升高，油市近期崛起的“新勢力”頁巖油氣生產(chǎn)可能會(huì)再次活躍。尤其是伴隨技術(shù)的進(jìn)步，原油開采成本的下降，更高油價(jià)對頁巖油氣生產(chǎn)商加大生產(chǎn)的“誘惑”也在加大，減少鉆機(jī)活動(dòng)的場景很可能逆轉(zhuǎn)。
 


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