低油價正在對已經疲弱的頁巖氣行業造成嚴重損害。美國頁巖油行業從一開始就面臨的主要問題是，水平壓裂法帶來的巨大產量下降吞噬了大量資本。由于頁巖油井在頭幾年經歷了75-80%的下降，該行業必須繼續投入更多資本來彌補石油生產的損失。而頁巖油行業的資本支出更像是成本，而不是投資。
 

石油價格全面大幅下跌。隨著油價繼續下跌，這場血戰蔓延到頁巖氣行業。
 

油價下跌并非意外。只不過它花了很長時間才發生。分析師在2018年初曾發布關于即將到來的油價崩盤的文章，當時股市正處于歷史高點。2018年初，石油的商業凈空頭頭寸達到創紀錄的76.1萬份。然而，隨著油價最終下跌，這些空頭倉位被平倉，目前只有33.1萬份。當油價在2016年1月跌至每桶28美元的低點時，商業凈空頭頭寸降至16.9萬份，分析師認為油價仍有很大的下跌空間，因為商業持倉仍比2016年1月多持有16.2萬份凈空頭合約：
 

現在油價已經穩穩地低于這兩個技術水平——50日 移動均線 (藍色)和300日 移動均線 (橙色)。油價將會向下一個水平——400 日移動均線(粉色)移動。如果油價跌破這一水平，可能很快就會跌至40美元或更低。然而，沒有什么是直線下降的。油價可能會先上漲再下跌。
 

美國頁巖油行業支出仍大于收入。能源分析師阿特•伯曼(Art Berman)在他最近的一張圖表中展示，只有33%的頁巖氣生產企業實現了正的自由現金流。而本圖數據是基于2018年第三季度平均油價67.95美元：
 

分析師在新的油價47.50美元的基礎上又增加了一條線。任何超過這條線的公司現在都在賠錢。這意味著33%的盈利公司現在最多只有15%或3-4家。
 

分析師認為頁巖氣行業在2019年前兩個季度的財務狀況將更加糟糕，因為明年的平均油價可能會在40美元左右。