薩夏•古馬里亞認為，垂直整合的超級巨頭時代或許已終結，獨立石油公司已經不能適應新的全球商業環境。道達爾與俄羅斯天然氣工業股份公司的施托克曼天然氣田協議，意味著一種新模式的開始

　　8月30日，劍橋大學能源研究中心高級顧問薩夏•古馬里亞撰寫文章《石油巨頭面臨大問題》，古馬里亞在該文中預言，道達爾參與俄羅斯施托克曼項目的合作開發，是一種新模式的開始，它意味著“超級巨頭終結之始”。

　　油價持續增長

　　隨著夏季的結束，人們再次將關注的目光轉向不斷飆升的油價。近幾個星期里，高盛分析師再三發出這樣的聲音：油價在今年底每桶可能達到100美元。一些主流分析師甚至預言2008年年中油價每桶將達到200美元。如果伊朗對國際進一步制裁進行報復或者尼日利亞局勢日益不穩定，將導致油價持續增長。

　　在這種情況下，人們預期這類分析師會看漲諸如埃克森美孚、殼牌和BP等獨立石油公司的前景，正在上漲的油價使這些公司的利潤在過去5年來出現飆升。然而，業內不斷增加的聲音卻暗示：垂直整合的超級巨頭時代或許已終結，獨立石油公司已經不能適應新的全球商業環境。

　　油氣儲量逐漸減少

　　在7月底公布的第二季度業績報告中可以看到，殼牌、BP、康菲和�？松�美孚的產量都在下滑。殼牌是其中惟一一家整體增長的公司，該公司首席執行官杰倫• 范德偉解釋說，加拿大油砂開發及卡塔爾液化天然氣項目等非傳統項目，使公司重新煥發出青春。隨著原油和天然氣開采減少，非傳統項目正在對石油巨頭的儲量產生影響。

　　時下，獨立石油公司面臨著結構與周期的雙重挑戰。20世紀90年代中期的低迷油市，造成了獨立石油公司和國有石油公司對勘探投入不足，致使許多公司依賴著數量相對較少的“超級油田”維持儲量，而眼下這些油田正在進入衰竭期。

　　隨著油價的飆升，一些政府，比如俄羅斯與委內瑞拉政府作出反應，指責外國公司違反環保法規或者稅收法規，來保護本國公司利益。查韋斯最近將康菲公司控制的油氣資產交給委內瑞拉石油公司。BP和殼牌在過去的12個月里，逐漸減少對俄羅斯油氣儲量的控股權。俄羅斯環境保護署近期宣布，正在對另外19家外國石油公司展開調查。

　　“不平等”的合作模式

　　許多業內人士認為，獨立石油公司占有技術優勢，尤其在深海及北極區域的勘探生產能力，將迫使國有石油公司向它們開放儲量，否則這些儲量將會長期處于“冬眠”狀態。道達爾與俄羅斯天然氣工業股份公司，就巨大的施托克曼天然氣田達成的協議，是自2003年以來俄羅斯國有石油公司與獨立石油公司達成的第一個協議，它預示著這種新模式的開始。

　　但是，俄羅斯天然氣工業股份公司的特殊地位，使施托克曼天然氣田項目協議事實上已將道達爾降至石油服務商的角色。這些油田服務公司會根據合同向實際資產的擁有者，通常是石油巨頭，提供技術幫助。雖然道達爾在擁有施托克曼基礎設施的專門公司里獲得25%的股份，并根據它們之間的產量分成協議獲得25%的利潤，但為了將同比例的 25%施托克曼天然氣注入其資產負債表，這家法國公司必須付給俄天然氣工業股份公司8億美元的合同金。此外，道達爾還讓俄天然氣工業股份公司獲得接觸先進的深水開采及天然氣液化技術的權利。

　　與挪威國家石油公司及雪佛龍德士古公司競爭該項目的道達爾，沒有別的選擇，所以，他們不得不接受這些苛刻的條款。然而用于支付獲得開發權利的資金，挪占了用于研發的資金。如果獨立石油公司要與石油服務商競爭的話，研發領域是這些公司需要投下巨資的。最近數字顯示，當埃克森美孚計劃今年投資6.5億美元用于研發時，哈利伯頓公司便宣布將投下7.2億美元，進一步擠壓獨立石油公司未來的技術空間。

　　隨著國有石油公司展開更具挑戰性的勘探項目，墨西哥石油公司最近租用3艘可在水深5000英尺（約為1500米）水域進行工作的半潛式鉆井架，石油服務供應商與獨立石油公司之間就提供技術支持的競爭將會加劇。這種競爭在未來20年內很可能會重構石油業，道達爾的施托克曼項目合同或許代表著超級巨頭終結的開始。