巴以沖突發(fā)生后，原油等大宗商品價格應(yīng)聲上揚，國際油氣市場對戰(zhàn)爭延續(xù)的恐慌情緒升溫，大宗商品風(fēng)險溢價普遍抬升，但影響主要集中在短期層面。
新一輪巴以沖突爆發(fā)，再次加劇了中東局勢動蕩，自然也引發(fā)了國際社會對石油市場不確定性的預(yù)期。總體來看，本輪巴以沖突對國際油氣市場的短期沖擊不可避免，但難以翻起大浪。不過本著有備無患的思路，有必要做好應(yīng)對短期油氣市場波動的準(zhǔn)備。
對油氣市場沖擊短期效應(yīng)顯著
國際大宗商品市場對巴以沖突的反應(yīng)極其敏感，沖突剛剛發(fā)生，原油等大宗商品價格就應(yīng)聲上揚。此外，由于各方對戰(zhàn)爭背后的利益矛盾調(diào)和難度有一致性認(rèn)識，國際油氣市場對戰(zhàn)爭延續(xù)的恐慌情緒升溫，使得大宗商品風(fēng)險溢價短期內(nèi)普遍抬升。因為隨著巴以沖突局勢的變化，伊朗和沙特這兩個中東石油大國的供應(yīng)也可能受到環(huán)境變化的影響，繼而波及整個中東地區(qū)的油氣供應(yīng)。
美國或?qū)⑹站o對伊朗的石油出口制裁。歐洲地緣政治沖突發(fā)生后，美國政府為控制通脹、應(yīng)對高油價局面，有意放松了對制裁國伊朗和委內(nèi)瑞拉石油出口的限制，對伊朗出口石油“睜只眼閉只眼”。但巴以沖突發(fā)生后，在戰(zhàn)爭和輿論發(fā)酵壓力下，不排除美國再次收緊對伊朗的制裁、嚴(yán)格限制其原油出口的可能，而對伊朗的制裁或?qū)嚎s中東石油供應(yīng)總量，可能支撐國際油價上行。
此外，巴以沖突或?qū)?dǎo)致沙特延緩石油增產(chǎn)的步伐。沖突發(fā)生前，美國一直力推沙特和以色列的關(guān)系正常化。本輪巴以沖突發(fā)生后，沙特與以色列的和解進(jìn)程或?qū)⑦t滯，沙特增產(chǎn)原油大概率會滯后。
影響今非昔比，不會導(dǎo)致石油危機(jī)
此番哈馬斯對以色列的突襲堪稱以色列本世紀(jì)以來面對的最大軍事挑戰(zhàn)。但國際輿論將本輪巴以沖突與20世紀(jì)70年代爆發(fā)的中東戰(zhàn)爭和石油危機(jī)相提并論，可能夸大了其帶來的影響。1973年，以沙特為首的阿拉伯產(chǎn)油國對在戰(zhàn)爭中支持以色列的西方國家實施了近半年的石油禁運，由此導(dǎo)致了人類歷史上第一次石油危機(jī)，危機(jī)拉動國際油價上漲了3倍，嚴(yán)重影響世界經(jīng)濟(jì)增長。但本輪巴以沖突的國際環(huán)境與50年前中東戰(zhàn)爭的國際環(huán)境已不可同日而語，因沖突導(dǎo)致世界性影響深遠(yuǎn)的石油危機(jī)的可能性極小。
全球石油市場買方市場特點日趨顯著。目前，全球有近140個國家確定了碳中和目標(biāo)和實施路線圖，大力推進(jìn)交通電氣化進(jìn)程，發(fā)達(dá)國家石油需求接近峰值，中國等傳統(tǒng)石油需求大國的石油需求增速也明顯放緩，而世界石油供給潛力依舊巨大，歐佩克成員國、主要產(chǎn)油國擁有大量閑置產(chǎn)能。在此形勢下，主要石油資源國聯(lián)合起來控制石油市場的做法已無戰(zhàn)略空間，對產(chǎn)油國而言，能維持市場份額與空間已屬不易，沒有哪個國家敢在這一問題上冒險。因為一旦斷供，還有大量補(bǔ)缺資源。
歐美國家在控制油價、對沖通貨膨脹的目標(biāo)上具有高度一致性，這一陣營會通過各種政治、經(jīng)濟(jì)與軍事等綜合手段穩(wěn)定中東石油供應(yīng)。過去20多年，美國依靠頁巖油氣革命實現(xiàn)能源獨立，已成為足以與歐佩克抗衡的新的石油供應(yīng)極，也因此在能源外交政策方面顯著增添了底氣。
后疫情時代，為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，歐美國家一直在降低大宗商品價格對沖通貨膨脹方面做出努力，為此不斷游說歐佩克增產(chǎn)。此次沖突雖然可能延緩沙特等產(chǎn)油大國的增產(chǎn)步伐，但歐美國家會通過各種手段繼續(xù)對中東產(chǎn)油國施加影響，絕不會容忍石油危機(jī)再次發(fā)生。
與此同時，埃克森美孚官宣并購先鋒自然資源公司、雪佛龍官宣并購赫斯公司等舉動，也是旨在夯實美國頁巖油氣生產(chǎn)基礎(chǔ)，并增加在南美油氣資源領(lǐng)域的掌控優(yōu)勢。
此外，以色列雖然也生產(chǎn)天然氣，但產(chǎn)量在世界天然氣產(chǎn)量中占比較小。巴以沖突發(fā)生后，以色列雖然告知雪佛龍關(guān)停境內(nèi)天然氣生產(chǎn)，但其200億立方米的年天然氣產(chǎn)量對全球總供應(yīng)的影響微乎其微。
做好短期市場波動的應(yīng)對
綜上所述，巴以沖突的影響主要集中在短期層面。短期內(nèi)可能推動油價上漲，今年四季度正好是北半球國家的供暖季，天然氣需求增長表現(xiàn)會較明顯，且與油價形成互動。
我國石油進(jìn)口的主要來源地之一是中東。2022年，我國進(jìn)口石油約5億噸，其中53%來自中東國家；液化天然氣（LNG）進(jìn)口量為932億立方米，其中28%來自中東地區(qū)。鑒于巴以形勢理論上存在突變的可能性，有必要高度關(guān)注巴以沖突對油氣供需格局的影響，并提前做好應(yīng)對。
首先，加強(qiáng)油氣市場跟蹤和油價分析研判，特別是保持對中東地區(qū)供應(yīng)格局變化的高度關(guān)注。注重對中東政治、經(jīng)濟(jì)、文化、宗教等系統(tǒng)性跟蹤研究和信息共享，增加對國際油氣市場的全方位跟蹤分析，及時開展油價、氣價走勢前瞻研判，相關(guān)企業(yè)相機(jī)抉擇避險并搶抓市場機(jī)會。
其次，與中東油氣貿(mào)易伙伴保持必要的溝通，落實好已簽訂的油氣供應(yīng)合同執(zhí)行工作，防止因短期內(nèi)巴以沖突升級帶來供應(yīng)上的“節(jié)外生枝”。
再次，未雨綢繆做好風(fēng)險防范預(yù)案。針對短期內(nèi)中東局勢可能升級的風(fēng)險，統(tǒng)籌國內(nèi)生產(chǎn)、油氣儲備和進(jìn)口資源，立足國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和能源需求現(xiàn)狀，做好類似采暖季天然氣“壓非保民”（即壓減非民生用氣，保障民生用氣）的緊急預(yù)案，防患于未然。
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