五一期間，受下游工業(yè)生產(chǎn)活躍度下降影響，疊加假期后半程南方地區(qū)迎來降雨，沿海電廠日耗水平持續(xù)低位，在庫存高位、長協(xié)煤供應(yīng)穩(wěn)定的雙重因素作用下，下游需求釋放顯著不足。收假歸來，環(huán)渤海港口錨地船舶數(shù)量降至40條以下，預(yù)到船舶也不到30條，創(chuàng)下近年同期最差紀錄，曹妃甸、京唐港部分港口出現(xiàn)空泊現(xiàn)象。

與此同時，5月份大秦線春季檢修結(jié)束后，港口調(diào)入量回升至偏高水平，但下游在庫存較為充足、煤價承壓下行的情況下，采購積極性偏低，港口調(diào)出量明顯低于調(diào)入量，港口庫存不斷累積，截至今日，環(huán)渤海港口庫存合計3272.3萬噸，再度刷新4月份因長時間封航產(chǎn)生的3266.6萬噸庫存記錄，較去年同期高947.3萬噸。

根據(jù)氣象預(yù)報，未來十天江南東部華南降水偏多，8-9日，江南、華南大部、江淮等地有大到暴雨，局地大暴雨;12日起，黃淮中西部、華北南部及陜西關(guān)中等地將有高溫天氣發(fā)展。在此情況下，水力等清潔能源發(fā)電能力增強，對火電的替代效應(yīng)和擠壓作用將進一步加劇;同時，降雨過后，氣溫回升，北港高庫存還將面臨自燃、掉卡等問題，據(jù)悉，部分港口已開啟緊急疏港的措施。

從今年煤炭價格表現(xiàn)來看，經(jīng)歷過2月份煤價加速下行后，3月份煤價跌幅逐漸收窄，并在4月上中旬實現(xiàn)止跌企穩(wěn)。但隨著港口供應(yīng)回升，電煤淡季效應(yīng)愈發(fā)明顯，預(yù)計5月份煤價下行壓力仍較大。

不過，隨著天氣轉(zhuǎn)熱，疊加進口煤價格優(yōu)勢減弱，迎峰度夏的儲煤需求也將逐步釋放，后續(xù)需重點關(guān)注天氣、日耗變化趨勢等。