中海油70億美元收購BP告吹 當事雙方各執一詞

    [加入收藏][字號: ] [時間:2011-11-08京華時報 關注度:0]
    摘要:   中海油70億美元收購BP告吹 當事雙方各執一詞 歷經近一年的長跑,中海油下屬合資公司收購英國石油公司(BP)阿根廷資產的交易終告失敗。值得關注的是,在這一年間,BP受益于國際油價上漲,逐步從墨西哥灣...

     


    中海油70億美元收購BP告吹 當事雙方各執一詞

        歷經近一年的“長跑”,中海油下屬合資公司收購英國石油公司(BP)阿根廷資產的交易終告失敗。值得關注的是,在這一年間,BP受益于國際油價上漲,逐步從墨西哥灣漏油事故的困境中走出,因此交易的失敗其實早在業內人士的預料之中。聯想到當初中鋁收購力拓也是因拖延時間過長、收購的各種有利因素變化而失敗,專家提醒:中企在海外并購中要注意掌控節奏。

      >>事件

      中海油收購BP資產失敗

      昨天,中海油宣布,下屬合資企業Bridas已經終止了從BP收購阿根廷第二大油氣生產商泛美能源公司60%權益的交易。泛美能源是阿根廷第二大石油與天然氣生產商、第一大原油出口商。

      2010年3月,中海油下屬中海油國際有限公司斥資31億美元,收購阿根廷布里達斯能源控股有限公司(BEH)全資子公司Bridas50%的股權,使Bridas成為一家合資公司,該合資公司已經持有泛美能源40%的股權。同年11月28日,Bridas與BP簽署協議,以約70.6億美元的價格收購BP持有的泛美能源60%權益。

      此次交易的失敗意味著,中方在阿根廷最大投資、BP能回收到的最大一筆資金悉數成為泡影。據悉,BP是為籌措墨西哥灣漏油事件導致的巨額賠償資金而出售上述資產的,而這一投資則是中方首次介入BP在全球的出售資產行動。

      >>探因

      當事雙方各執一詞

      這一雙贏的交易為何會以失敗告終?昨天,BP在其官網發布聲明稱:“在交易關閉前,我們的進程就已經被屢次拖延,Bridas此前一直沒有獲得阿根廷反壟斷部門和中國監管層的批復。按照條款,應該由Bridas負責獲得有關監管部門的批準。”

      BP稱,由于Bridas決定終止交易,BP將不再與其就本次交易進行討論。交易失敗后,BP將償還Bridas此前支付的35億美元定金,并另外向Bridas支付7億美元作為補償。BP稱,支付上述款項不會影響BP的資本負債水平。

      BP還在聲明中稱,泛美能源是很好的資產,公司“高興地看到再次獲得這些寶貴資產的長期所有權”,目前公司資金實力及國際貿易環境均有改善,目前的資產剝離計劃側重于出售非戰略性資產。據了解,截至今年9月底,BP持有現金18億美元。

      不過,Bridas并不認可BP的說法。Bridas在其發布的聲明中稱,阿根廷和中國政府一直在積極推進這一收購。公司決定終止談判,一方面是出于法律原因,另一方面是因為不認可BP在交易中的一些做法。

      Bridas沒有具體言明不認可BP的哪些做法。不過有知情人士透露,BP在后期交易中積極性不大。由于去年收購協議達成時,BP身陷墨西哥灣漏油事件的索賠漩渦,不得不出售資產籌措資金,使得收購價格較低,而目前逐步走出困境的BP已沒有強烈的意愿繼續推動交易。此前,BP首席執行官BobDudley也聲稱,泛美能源不是BP非?释鍪鄣馁Y產,而且去年出售協議訂立時油價要比現在低很多;BP雖然仍希望完成這一交易,但即使完不成也不要緊。

      據中銀國際分析師劉志成介紹,粗略計算,Bridas對泛美能源的收購作價為9.1美元/桶油當量,這一作價低于中海油成立合資公司Bridas時10.6美元/桶油當量的作價水平。而從國際油價看,去年11月28日,紐約油價和倫敦油價分別在85、87美元/桶左右,而今年11月4日則分別漲至94、112美元/桶左右。

      >>影響

      中海油股價應聲下跌

      交易失敗會否打亂中海油在拉丁美洲的戰略部署?對此,中海油方面昨天表示不會。中海油首席執行官楊華稱:“從股東利益最大化出發,此前我們很愿意通過該交易加強與BEH的合作并進一步擴展公司在阿根廷的業務。未來,中海油將繼續尋找能為公司長期及短期發展創造價值的海外機會。”記者了解到,交易終止后,Bridas將按照原來的合作管理模式,繼續保持其在泛美能源的股份。

      不過,昨天中海油股價上午大跌近4%,到下午收盤時跌2.23%。投行也紛紛下調中海油的盈利預期,其中高盛發布報告稱,泛美能源在南美有不少石油、天然氣勘探生產活動,收購將使中海油在拉丁美洲的石油及天然氣資產顯著增加。然而,由于交易告吹,高盛分別將中海油2012年及2013年每股盈利預測下調2%及4%。

      ■專家點評

      海外收購須掌控節奏

      中國國際問題研究所研究員、能源戰略專家夏義善昨日在接受記者采訪時表示,包括阿根廷在內的拉美地區各國與我國關系友好,我國在當地的投資不太可能遇到政治障礙。根據其多年觀察,在我國能源企業海外收購的失敗案例中,原因雖有政治因素,但更多的還是商業因素。安永全球礦業和金屬行業主管合伙人麥克·艾烈特也表示,如果海外收購拖延時間過長,往往會面臨更多的變動因素。眾所周知,中鋁對力拓的投資正是因為拖延時間過長導致收購失敗。

      夏義善表示,我國的石油對外依存度不斷提高,需要大量進口石油天然氣資源,進口有兩個途徑:貿易油和份額油。從能源安全角度考慮,取得海外區塊自己開采、拿到份額油是相對安全的。與非洲和中東相比,拉美是比較穩定的地區,各國政府與我國政府關系友好,所以中國能源企業不會因為此次失敗而放棄在該地區的拓展。 
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