伊朗問題是推動近期國際油價上漲的關(guān)鍵因素。但在全球原油整體供應充足、需求存在下滑預期，同時美國原油庫存超預期的背景下，原油上行難以持續(xù)。

供應依然充足

伊朗停止向歐盟出口石油的禁令對歐洲原油供應市場不會產(chǎn)生很大影響。實際上，英法早已停止進口伊朗原油。從伊朗日均不到200萬桶的石油出口量來看，OPEC近250萬桶的閑置剩余產(chǎn)能足以彌補這一缺口。同時，國際能源署表示，一旦伊朗戰(zhàn)爭爆發(fā)，其釋放的原油儲備可以緩解短期的供應短缺。

此外，伊朗石油部宣稱在售油方面不存在任何問題，除現(xiàn)有的石油客戶外，伊朗將會擴大石油出口至其潛在新客戶。據(jù)伊朗《德黑蘭時報》2月18日報道，伊朗國家石油公司(NIOC)和中國國際石油化工聯(lián)合有限責任公司(UNIPEC)已經(jīng)達成協(xié)議，將對華石油出口提高至每日50萬桶。而去年伊朗對中國的原油出口為每日22萬桶。因此，中國參與制裁伊朗的可能性微乎其微。

3月1日有報道稱沙特阿拉伯一輸油管因爆炸遭到破壞，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨1日收盤大幅走高，并且在盤后交易中突破了110.55美元/桶。隨后沙特阿拉伯否認輸油管道爆炸傳聞，國際油價3月2日大跌，紐約油價下跌2.14美元/桶，收于106.70美元/桶，跌幅為1.97%。從市場對上述事件的反應看，原油價格仍然在110美元/桶附近承壓，上行動能不足。

全球日均需求幅度持續(xù)下降

近期國際能源署公布的報告顯示，2012年全球原油日均需求增長幅度不到1%，即80萬桶，這較上個月的預測值下調(diào)了近25萬桶，同時，這也是該機構(gòu)連續(xù)第六個月下調(diào)全球原油需求增幅。其原因主要在于，全球經(jīng)濟增長存在不確定性，特別是歐債危機以及新興國家經(jīng)濟增速的放緩導致原油需求下降。另外，今年1月份美國汽油零售均價創(chuàng)出了自1991年以來同期的最高水平。隨著后期夏季駕車高峰的臨近，汽油價格的季節(jié)性上漲將難以避免，而過高的汽油價格勢必限制其需求的增長，進而導致對原油需求的下降。

美原油庫存超預期50萬桶

美國能源信息署(EIA)公布，截至2月24日原油庫存連續(xù)兩周回升，達到416萬桶，總庫存增至3.41億桶，超預期50萬桶。受到美國原油庫存超預期影響，原油價格上沖步伐放緩。

綜上所述，只要不爆發(fā)戰(zhàn)爭，從全球原油的供需結(jié)構(gòu)看，供應量的充足以及需求量潛在下滑的預期將限制后期油價的上漲空間，未來油價回落將成為大概率事件。而90美元/桶是重要支撐位。以目前的點位來看，原油價格處于相對偏高的位置。