中石油工程建設資產注入*ST天利上市 拉開專業化重組第一步

市場期待已久的中石油專業化重組終于有了動靜。

近日，*ST天利發布公告稱，公司將通過向中石油集團發行股份購買資產等方式，購買中石油集團下屬的工程建設資產。

通過注入*ST天利，中石油集團的工程建設資產將實現上市。分析師表示，隨著國企改革和油氣改革的推進，這可以認為是中石油專業化重組的第一步。

去年年底，中石油還對旗下管道資產進行了整合，業內認為，這是其為專業化重組鋪路。業內預計，專業化分工、重組分拆上市將是中石油“十三五”國企改革的主要方向。

工程建設資產借*ST天利上市

5月26日晚間，*ST天利發布公告稱，公司與中石油集團當日簽署了《重大資產重組框架協議》，公司將通過向中石油集團發行股份購買資產等方式，購買中石油集團下屬的工程建設資產。

具體交易的工程建設業務資產包括中國石油天然氣管道局、中國石油工程建設公司、中國寰球工程公司等，相關業務資產尚存在變動可能。通過注入*ST天利，中石油集團的工程建設資產實現了上市。

根據*ST天利的年報，去年實現營業收入19.29億元，同比下降26.54%；凈利潤虧損9.48億元，同比下降459.67%。由于兩個會計年度經審計的凈利潤連續為負值，4月19日公司正式戴帽，更名為*ST天利。

而*ST天利今年仍舊面臨不小的困難。其表示，2016年公司面臨全球經濟復蘇乏力、國內經濟增速放緩、公司主導產品行業產能過剩、市場競爭加劇、產品銷售價格持續低位的局面沒有發生根本改變，公司經營形勢依然嚴峻。因此，*ST天利進行資產重組也是勢在必行。

對此，*ST天利表示，通過本次重組，可以增強公司可持續發展能力，以實現公司股東的利益最大化。

需要一提的是，相比業績巨虧，*ST天利實際控制人變更的市場關注度更高。

*ST天利自上市以來，一直披露其控股股東為新疆獨山子天利實業總公司（以下簡稱：實業總公司），實際控制人為克拉瑪依市獨山子區國資委。

但是，5月10日，公司披露臨時公告稱，公司自設立至今，一直都是中石油集團通過獨山子石化總廠承擔對公司的實際管控權責，行使公司的實際控制權。2015年底以來，獨山子區逐步從“政企合一”體制，向“政企分開”運作進行過渡。

中石油專業化重組第一步？

5月26日上午，*ST天利在上海證券交易所“上證 e 互動”網絡平臺以網絡互動方式召開了關于重大資產重組事項的投資者說明會。

有投資者問：“繼去年成立管道公司，今年又注入工程建設資產，中石油此舉是不是可解讀為專業化重組的第一步？”

*ST天利表示，公司擬通過本次重組購買中石油集團下屬的工程建設板塊資產，系公司對標的資產規模及現有和未來盈利水平、公司目前經營狀況及公司長遠發展規劃戰略等各項情況進行仔細分析、審慎磋商和深入論證的結果。中石油作為公司實際控制人，并未同公司討論過專業化重組事項。

實際上，隨著國企改革和油氣改革的推進，中石油的專業化重組問題一直備受關注。

去年年底，中石油宣布，批準公司子公司中油勘探開發有限公司對中亞天然氣管道有限公司（以下簡稱中亞管道公司）進行內部重組，以150億元-155億元的價格出售中亞管道公司50%的股權。

有券商分析師向《證券日報》記者表示，公司對旗下管道資產進行大規模整合，有利于公司進一步提升管理效率，節約運營成本，管道板塊的重組也意味著該板塊單獨上市的可能性增加。

中信證券的研究報告還指出，中石油旗下尚有包括油田服務類的五大鉆探公司和天然氣管道公司等等專業化分工明確的分子公司尚未分拆上市，預計專業化分工、重組分拆上市將是“十三五”國企改革的主要方向。

據《證券日報》記者了解，中石油旗下的上市公司平臺還有大慶華科和\*ST濟柴，已雙雙陷入虧損。

其中，大慶華科去年實現凈利潤-1663萬元，同比下降219.50%。公司表示，國際經濟形勢依然復雜，國內經濟下行壓力較大，需求萎縮，公司主要產品銷量及價格受到影響。

需要一提的是，*ST濟柴由于連續兩年虧損，深圳證券交易所于2016年4月1日對公司股票實行“退市風險警示”的特別處理。

如果公司2016年度經審計的凈利潤仍為負數，公司股票將自2016年年度報告公告之日起暫停上市交易。因此，市場對*ST濟柴的改革重組預期也很強烈。

有中石油高管對外表示，將用未來2年-3年時間重組該公司龐大的服務部門。該部門員工數有近100萬人。公司的目標是成立3家或4家企業，涉及油田開采、煉廠工程和金融服務，目標是在2018年前后上市。

方正證券馬寶玲向《證券日報》記者表示，資產重組將提高證券化比例，完善國有資本管理體制、引入職業經理人、股權激勵等提升經營效率。國企的資產證券化比例較低，仍有大量未上市資產。資產重組上市有利于盤活存量資產，優化資產負債結構，完善企業治理結構，提高經營效率。